财报速睇 | 旺山旺水-B 2026中期营收1.32亿元，同比增长693.7%，归母净利润亏损1.22亿元，同比亏损缩窄29.4%

华盛资讯8月28日讯，旺山旺水-B公布2026中期业绩，公司2026中期营收1.32亿元，同比增长693.7%，归母净利润亏损1.22亿元，同比亏损缩窄29.4%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 报告期内总营收实现1.32亿人民币，同比大幅增长693.7%，主要得益于2025年7月开始商业化的新药品销量持续攀升，以及就VV116新适应症授权收取了0.20亿人民币的里程碑款项。

② 归母净亏损由去年同期的1.73亿人民币收窄至1.22亿人民币，同比减少29.4%，主要原因是收入大幅增长，同时研发开支及行政开支因股份支付费用减少而分别下降。

③ 毛利率提升显著，由去年同期的70.2%增至89.4%，增加了19.2个百分点，主要受益于高利润率的里程碑收款以及创新药品规模化销售带来的成本优势。

④ 核心产品昂伟达®（盐酸司美那非片）商业化进展顺利，药品销售收入从去年同期的0.04亿人民币激增至1.08亿人民币，截至报告期末已覆盖11个省市的216家医院。

⑤ 研发管线持续推进，其中核心产品抗抑郁候选药物LV232的II期临床试验进展顺利，预计将于2026年内完成；同时，VV116（尼帕病毒感染适应症）已获准开展II期临床试验，展现了公司强大的研发执行力。

2、业绩不足：

① 销售开支急剧增加，从去年同期的0.06亿人民币飙升至0.80亿人民币，增幅高达1236.7%，主要由于为推广新产品而投入了大量营销及广告费用。

② 尽管收入增长强劲，公司仍处于亏损状态，期内税前亏损为1.22亿人民币，高昂的销售费用是侵蚀利润的重要因素。

③ 公司经营活动导致现金流出，银行结余及现金从2025年底的4.48亿人民币降至报告期末的3.08亿人民币，减少了31.2%。

④ 财务杠杆有所提高，总借款由2025年末的6.00亿人民币增至报告期末的8.21亿人民币，债务比率从0.7上升至0.8，增加了财务风险。

⑤ 其他收益及亏损项目录得净亏损0.12亿人民币，而去年同期为净收益，主要包括0.08亿人民币的汇兑亏损和0.04亿人民币的金融资产公允价值变动亏损，反映了公司面临一定的汇率及市场风险。

三、公司业务回顾

苏州旺山旺水生物医药股份有限公司: 于回顾期内，公司以改善患者健康为使命，致力于神经精神、生殖健康及病毒感染领域的新药创制。2026年上半年，公司在商业化、研发和知识产权方面均取得进展。核心产品昂伟达®（盐酸司美那非片）成功将生产转移至自建工厂，提升了供应链稳定性，并通过多渠道市场推广，成功进入11个省市的216家医院。在研创新药VV116相关专利及项目荣获国家级奖项。知识产权方面，公司新申请22项发明专利并获得3件授权，同时提交15件新商标申请。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

董事会不建议就截至2026年6月30日止六个月派付任何中期股息。

六、重要提示

截至2026年6月30日，公司录得净流动资产仅为115.20万人民币，而借款总额高达8.21亿人民币。董事会基于公司可动用的银行融资及现金流量预测，认为公司可持续经营。此外，于报告期后，公司已于2026年7月15日完成100,220,667股非上市股份转换为H股（“H股全流通”），并于2026年7月16日在联交所上市买卖。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

苏州旺山旺水生物医药股份有限公司: 展望2026年下半年，公司将聚焦核心业务，计划从三方面推进发展：一、深耕男科健康赛道，依托数字化营销体系推动昂伟达®产品销售收入实现快速提升；二、加速在研药物临床研发进程，持续推进VV913、VV119的II期临床试验，并启动VV147的I期临床试验；三、积极拓展海内外商业化布局，重点聚焦中国、日本、韩国、拉美及东南亚等核心区域，推进授权合作交易落地，提升产品全球市场渗透率。

八、公司简介

苏州旺山旺水生物医药股份有限公司是一家创新驱动型生物医药企业，致力于满足神经精神系统疾病、感染性疾病及生殖健康领域中未获满足的临床需求。公司成立于2013年，已构建覆盖从先导发现到商业化的全产业链一体化体系，旨在快速高效地实现候选新药从实验室研究向临床应用的转化。

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