ETF日报(08.26)丨多因素共振点燃券商行情 通航预期升温国际油价承压回落

港股市场今日小幅震荡上行，三大指数中国企指数表现最好。受已披露券商半年报业绩普遍高增及中期分红方案提振，证券板块全天强势，相关ETF集体走高；通航预期升温，油气板块承压走弱。截至收盘，恒生指数涨0.56%，报25652.97点，全日成交额2548.24亿港元；恒生科技指数涨0.82%，报4626.15点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)收涨0.46%，报26.14港元；南方恒生科技(03033)收涨0.76%，报4.532港元；恒生中国企业(02828)收跌1.13%，报85.9港元。

行业表现

受已披露券商半年报业绩普遍高增及中期分红方案提振，证券板块全天强势，相关ETF集体走高。截至收盘，香港证券ETF易方达(513090.SH)涨3.72%，报1.894元；券商ETF华宝(512000.SH)涨2.75%，报0.523元；证券ETF国泰(512880.SH)涨2.72%，报1.096元。

券商板块半年报业绩验证期到来，已披露的上市券商普遍实现营收净利双增，多家头部机构发布中期分红预案，合计拟派现金额接近170亿元，成为行情直接催化剂。中邮证券认为，当前市场交投热度韧性充足，两融余额触底回升带动杠杆资金情绪有所修复，叠加货币政策维持稳定低利率环境，流动性充裕背景下券商板块业绩仍存在一定确定性。方正证券则表示，在市场成交活跃度提升背景下，券商经纪、净利息收入快速增长，财富管理业务基本盘稳固，看好证券板块在业绩与估值双击下的修复机会。

通航预期升温，油气板块承压走弱。截至收盘，F三星原油期(03175)跌4.45%，报9.995港元；能源化工ETF建信(159981.SZ)跌4.92%，报1.508元；标普油气ETF富国(513350.SH)跌1.98%，报1.288元。

8月25日伊朗与阿曼发表联合声明，称双方已就建立一条临时联合航运通道、开展海峡扫雷行动等展开讨论，市场对霍尔木兹海峡航运有望逐步恢复的预期升温，前期积累的地缘风险溢价快速回吐。东海期货指出，新的中东外交努力重燃市场对伊朗战争不会升级的乐观预期，而美国加大对伊朗经济施压的计划暂未对该国的贸易伙伴采取更严厉措施。巴基斯坦陆军参谋长结束了对伊朗的访问，伊朗媒体称此次访问取得宝贵成果。短期油价回落，但继续大幅下行空间有限，维持宽幅震荡格局

机构观点

光大证券分析指出，8月美债收益率进一步恶化，2年期美债收益率近1个月下行13bp至4.24%，30年期上行10bp至5.27%，短端定价货币政策预期转鸽，长端则定价财政供给压力、地缘风险与通胀不确定性。全球无风险利率底部中枢系统性抬升，重塑各类资产估值逻辑，高估值成长资产明显承压。

配置上，光大证券认为，9月应从短线资金博弈切换到左侧行业布局，建议“红利防御打底+资源品对冲+科技成长进攻”的哑铃型配置。黄金有色是赔率极具吸引力的暗线，金属品种排序上黄金、铜靠前，全球央行购金与美元信用透支构筑黄金中长期底，工业金属受益供给约束强化与AI电气化新需求。高股息防御板块包括银行、电信、公用事业、电力电网、非银金融等，在美债长端高位震荡下提供安全边际。

ETF动向

港股通金融ETF鹏华(158000.SH)首日上市，收跌0.2%，报1.018元，成交额1.22亿元；基金跟踪中证港股通内地金融指数，属于行业主题型ETF，专门投资于通过港股通交易的内地金融股，聚焦银行、保险、券商等核心金融板块。