港股收市：恒指跌0.02%，科指跌0.12%；芯片股午后拉升！兆易创新涨近5%；美团跌超6%

华盛资讯8月25日讯，港股三大指数齐跌，截至收市，恒生指数轻微下跌0.02%，报25511点；国企指数轻微下跌0.31%，报8445点；恒生科技指数轻微下跌0.12%，报4588点。

盘面上，科网股涨多跌少，联想涨超3%，网易涨超2%，美团跌超6%；芯片股午后拉升，兆易创新涨超4%；黄金股跌幅居前，灵宝黄金跌超6%；汽车股部分下跌，小鹏集团跌超9%。

芯片股午后拉升，兆易创新涨超4%。美光HBM设计架构研究员Raghu Sreeramaneni警告，AI加速器计算性能每两年增长3倍，同期HBM发展速度还不足每两年2倍，这可能将加剧内存的短缺；HBM的性能提升受制于封装技术和散热问题，而解决之道可能需要行业上下游协力合作，这与SK海力士的观点一致。

黄金股跌幅居前，灵宝黄金跌超6%。现货黄金今早冲高，盘中逼近4700美元/盎司后跳水转跌，现失守4630美元/盎司。高盛维持2026年末金价每盎司4900美元基准预测，同时指出看涨期权需求上升，可能在关键行权价附近机械放大涨跌。

板块方面

PCB概念-HK齐升，建滔积层板暴涨13.79%，建滔集团抽升11.78%，大族数控大升7.29%，东岳集团上升3.40%，广合科技走高2.37%。AI算力拉货叠加高频高速材料供紧与覆铜板提价，推动PCB产业链景气上修并向设备、材料两端扩散；建滔积层板中期净利增209%、覆铜板营收增56%，大族数控上半年归母净利9.57亿元增263%，印证高端产品与垂直整合环节更强势。

医药外包概念（CXO）齐升，金斯瑞生物科技上升7.42%，药明生物大升7.41%，泰格医药上升5.95%，康龙化成走高4.84%，药明康德走高3.29%。板块走强核心在于逻辑由估值修复转向业绩验证，叠加南向资金回流，市场重估CXO景气与兑现能力；如金斯瑞上半年收入增27%、AIDD与CDMO改善并获上调目标价，康龙化成2026年上半年营收75.95亿元增17.92%、新签订单增超30%且上调全年指引，显示产业链需求与订单修复正向龙头集中。

存储概念-HK升跌互见，澜起科技上升4.96%，兆易创新走高4.93%，南方两倍做多海力士升1.47%，南方KOSPI轻微上升0.71%，上海复旦跌0.63%。存储板块核心驱动仍是供紧价升与韩系龙头股东回报重估共振，资金更偏好业绩兑现标的。兆易创新中报营收115.66亿元、净利68.57亿元，且1H26存储收入增245%、并启动约1亿元回购；同时海力士大额回购分红推动行业估值由周期向现金流逻辑切换。

零售业升跌互见，鸣鸣很忙下跌3.46%，至源控股回落3.42%，周六福持平，周大福升0.59%，吉宏股份轻微上升0.66%。零售板块的核心驱动来自金价上行对黄金珠宝消费景气与估值预期的同步提振，资金因此向具备贵金属零售属性的细分赛道集中；周大福受益于美债回购扩容预期推升金价及国际金价走强而获资金追捧，显示当前零售内部更偏向商品价格弹性强、景气确定性更高的黄金珠宝链条。

有色金属齐跌，万国黄金集团大跌6.54%，灵宝黄金大跌6.47%，招金矿业大跌5.05%，天齐锂业下跌4.87%，赣锋锂业回落4.65%。板块回调核心在于金、锂两条主线同步承压：黄金端受金价盘中跳水压制风险偏好，锂端则因碳酸锂期货重挫、供给担忧升温而下修盈利预期；个股上，万国黄金拟发55亿港元可转债收购海外金矿加重摊薄顾虑，招金矿业虽上半年仍具韧性，但整改拖累产量，反映资源股短期更受商品价格与融资约束主导。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

长飞光纤光缆抽升15.41%，8月24日，南下资金净买入长飞光纤光缆8.21亿港元。

药明合联抽升14.83%，8月24日，药明合联公布中期业绩，上半年收入37.01亿元，同比增长37%。

怡俊集团控股劲升21.58%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

建滔集团暴涨11.78%，8月24日，建滔集团中期营收291.31亿港元，同比增长35%；纯利27.11亿港元，同比增长5%。

东方甄选上升9.83%，8月24日，东方甄选披露2026财年营收57.01亿元，经营利润6.63亿元，扭亏为盈。

卓越睿新急泻14.38%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

小鹏集团-W大跌9.19%，8月24日，小鹏上半年净亏损31.2亿元，同比扩大173.35%。

东方海外国际下跌4.80%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

赤峰黄金下跌4.00%，8月24日，美国将对伊朗制裁扩大至黄金等5个领域。

鸣鸣很忙回落3.46%，8月24日，鸣鸣很忙发布中期业绩，上半年营收450亿元，同比增长60%。

注：筛选规则为成交额超1亿港元，市值超10亿港元。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券：2026年以来港股IPO维持高景气 港股项目储备仍充裕

华泰证券表示，2026年以来港股IPO市场维持高景气，截至8月23日已有103家新股上市，首日收盘涨幅均值和中位数分别为55.4%和18.7%，但7月以来18只新股首日涨幅中位数仅0.9%，且有7只破发，显示打新赚钱效应较上半年明显走弱。该行指出，主要受港股资金面边际收紧、南向及外资流入放缓，新上市公司质地下沉，以及部分企业此前为赶港股通考察窗口集中上市、7月后项目关注度回落等因素影响。展望后市，港股IPO供给仍充裕，处于聆讯处理中及已通过聆讯的申请合计346家，第四季度大额A+H项目有望继续落地，但打新收益中枢或延续收窄，建议市场更注重项目筛选，关注资金面变化，并对刚纳入港股通的次新股保持谨慎。

中信证券：《保险公司资产负债管理办法》正式出台 头部保险公司有望借势巩固竞争壁垒

中信证券表示，《保险公司资产负债管理办法》正式出台，将业务规划、产品定价、销售管理、资产配置、重大投资和绩效考核纳入统一的资产负债联动框架，并以监管指标形成约束，标志保险业由规模扩张转向高质量发展。该行认为，行业竞争将更多取决于负债成本管控、长久期资产获取及跨部门协同能力，头部保险公司有望进一步巩固优势，中小险企则面临治理、投资和产品策略的系统性调整。就港股相关板块而言，短期虽存在上半年资金面压力与基本面表现背离，但当前PB估值及股息收益率仍提供一定安全边际；中长期则可关注行业周期反转带来的估值与基本面改善机会，重点留意头部保险股。

华泰证券：Q3以来 房地产市场出现边际走弱迹象

华泰证券表示，上海于8月21日起实施“沪八条”，围绕公积金提取、住房信贷、以旧换新、房票安置及收购二手房等五方面推出八项措施，是对7月底政治局会议“稳定房地产市场”表态的快速响应，也显示一线城市房地产政策仍在持续优化。与2月“沪七条”相比，本轮政策未进一步放松限购，更多聚焦外环外去库存、支持居民置换改善需求及保障房相关安排，体现出力度较2月偏温和、结构性发力更明显。华泰证券指出，Q3以来房地产市场边际走弱，北京新政后上海迅速跟进，有助于强化核心城市楼市企稳预期，利好在核心城市布局较多的内房股及相关港股地产板块。

华泰证券：当前电商快递龙头仍处于低估值、低预期阶段 建议低位布局旺季

华泰证券表示，7月在电商淡季及国补高基数影响下，线上线下消费增速均放缓，社零、商品零售额及网上商品零售额同比分别增长0.6%、0.5%和3.0%；不过快递需求仍具韧性，行业件量同比增长4.1%，较6月小幅回升，件均价同比增长3.8%，在反内卷背景下价格延续改善。该行指出，河北作为全国价格洼地于8月初宣布涨价，反映行业高质量发展要求仍在推进，旺季价格上行预期或对港股电商快递板块形成催化，当前相关龙头估值和预期仍处低位。

交银国际：人形机器人行业估值逻辑正由技术Beta逐步转向交付Alpha

交银国际表示，2026世界机器人大会及第二届世界人形机器人运动会显示，具身智能行业正由“展示能力”转向“验证价值”，商业化评估重点逐步转向效率、稳定性、ROI以及真实场景下的自主运行能力；同时，VLA、世界模型及多模态数据采集加快发展，高质量数据与数据闭环成为提升泛化能力的关键。该行认为，相关港股及产业链估值逻辑正由技术驱动转向交付驱动，2026年将是行业从概念验证迈向商业化部署验证的重要阶段，随着真实场景导入和订单落地，市场关注点有望进一步转向订单兑现、规模交付及场景复制能力；短期看好精密传动、关节模组、电机及驱控、视觉和力觉/触觉等核心零部件环节，中期则更关注具备真实场景订单、稳定量产、数据闭环及低成本部署能力的本体和平台型企业。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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