韩股走低、恒科跌近4%，亚太市场缘何急挫？四大利空共振令科技板块成重灾区

今天，亚太股市开盘即承压，几乎没哪个主要市场幸免。

韩股方面，重磅股三星电子盘中一度急挫超过8%，并迅速传导至大盘，首尔综合指数跌幅一度超过3%。截至发稿，港股南方两倍做多三星重挫18%。

SK海力士开盘还上涨，结果也很快被带了下来，同时被带下来的还有隔壁日本市场的铠侠，日经225指数也跟随下挫。

港股市场，恒科指下跌接近4%，A股的AI板块、CPO、机器人板块基本都是下跌状态。

到底什么原因？

总结下来，有四股利空力量几乎同时发力。

分别为三星电子股东回报计划未获市场认同、港股规模较大的折价配股、英伟达向客户发出涨价通知，以及地缘局势加剧（伊朗、美加贸易磋商等）。

四件事交织共振，令科技板块成为重灾区，投资者避险情绪明显升温。

要特别指出的是，三星电子上周五披露的年度股东回报框架，方案显示，公司拟在年内向股东返还至多110万亿韩元（折合约800亿美元），但其中30万亿韩元将在三季度以纯现金股息的形式派发，而市场最期待的股份回购条款却完全缺位，剩余安排更被推迟到明年一月才由董事会拍板。

摩根大通半导体分析师Jay Kwon在当日研报中毫不客气地指出，这份方案没有给出任何正面意外。

他特别点出三处硬伤：三季度回报规模低于预期、回购计划彻底落空、股东回报比例仍锁定在累计自由现金流的50%而未作上调。

另外，英伟达的涨价，也是压垮市场的重要因素。

这一举措意味着，下游云厂商和企业客户的AI算力采购成本将进一步抬升，市场开始重新审视前期过于乐观的AI资本开支回报预期。

地缘与贸易层面的不确定性同样在发酵。

上周五，美方突然对约200亿美元加拿大输美商品加征50%关税，加拿大总理卡尼随即表态，将于9月8日对等规模美国商品实施报复性关税。

谈判桌的骤然掀翻令加元汇率应声走软，也为全球贸易前景蒙上阴影。

大宗商品方面，布伦特原油周一回落1.5%至每桶93美元附近，市场关注美国财政部长贝森特即将召开的记者会，届时将披露针对伊朗的经济孤立新方案。

避险资产则继续受到追捧，现货黄金延续上周升势。

债市方面，十年期美债收益率微降2个基点至4.71%，显示资金正从风险资产向安全港迁移。

本周，还有两件足以影响市场走势的大事件。

一个是英伟达即将发布的季度财报，另一个是美联储主席沃什在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上的政策演讲。

前者将检验AI算力需求是否仍能支撑高估值叙事，后者则关乎利率路径与流动性预期。

任何低于预期的数据或措辞，都有可能加大市场的波动率。

因为目前很难确定，下跌是否已经计价完毕，尽管有些板块过去一个多月已经下跌了很多，但不少AI公司的估值水平依然处在历史性的高位。

同时，市场情绪仍有脆弱性，各方观点也存在很多分歧，最好都是等这些大事件落地后再看。