港股午评：三大指数齐跌，科指跌3.84%；科网股集体下挫，阿里跌近10%

华盛资讯8月24日讯，港股三大指数齐跌，截至半日收市，恒生指数下跌2.09%，报25465点；国企指数下跌2.01%，报8460点；恒生科技指数回落3.84%，报4582点。

恒指成分股中，中国石油化工股份走高4.43%，泡泡玛特走高3.02%，中国人寿走高2.07%；汇丰控股跌1.41%，药明生物下跌4.82%，李宁大跌5.19%，翰森制药急跌5.86%。

科指成分股中，美的集团轻微上升0.36%，海尔智家轻微下跌0.47%，携程集团-S跌0.72%，小米集团-W回落4.07%，中芯国际大跌6.62%，智谱大跌8.41%，MINIMAX-W大跌9.27%，阿里巴巴-W大跌9.76%。

板块方面

医疗保健设备与服务齐升，德适-B劲升33.94%，真健康医疗-B劲升14.52%，天星医疗大升7.93%，佰泽医疗升1.68%，爱康医疗升1.35%。板块走强核心在于海外mRNA/AI制药突破抬升创新医疗设备景气预期，并叠加指数纳入、港股通预期带来的流动性重估；德适-B获纳入恒生综合等指数且上半年营收增21%、模型服务收入增101%，真健康医疗-B多器官常温灌注平台完成验证并获280万元订单，显示行业正由主题催化转向业绩与产业化兑现。

休闲设备与用品升跌互见，泡泡玛特走高3.02%，中国儒意轻微下跌0.35%，高伟电子回落3.00%，万维智能科技-新急泻56.22%。板块主线落在IP消费龙头的平台化运营、海外精细化扩张与股东回报工具对估值的支撑，资金更偏好具持续孵化能力的内容资产；泡泡玛特中期显示增长换挡，但拟未来6个月回购20亿至50亿元，且获北水净买入，叠加星星人上半年收入暴增580.6%，反映行业竞争正由单一爆款转向多IP矩阵与全球运营能力比拼。

煤炭齐升，中煤能源走高3.75%，兖煤澳大利亚走高2.74%，兖矿能源轻微上升1.65%，中国神华轻微上升1.33%，蒙古焦煤升0.76%。供给偏紧与煤价偏强预期叠加“十五五”规划催化，资金继续回流高股息煤炭；中煤能源上半年净利81.92亿元增11.8%、毛利率升至21.9%并派息0.184元，兖矿能源预告半年净利约72亿元，印证龙头盈利与现金流韧性仍强。

数据中心-HK齐跌，阿里巴巴-W大跌9.76%，金山云急跌5.70%，万国数据-SW下跌4.92%，粤港湾智算下跌4.45%，汇聚科技下跌2.36%。市场担忧数据中心产业链进入高资本开支、低回报兑现阶段，AI基建虽拉动需求，却同步带来融资摊薄、利润承压与估值下修。阿里配售7.1亿股募800亿港元投AI，且季度净利降75%；金山云上半年营收增33.7%但IDC成本增24.6%，显示行业处于“需求强、盈利弱”的扩张期。

光通信概念-HK全线下跌，中际旭创急泻11.32%，曦智科技-P大跌8.09%，剑桥科技大跌5.60%，华虹宏力大跌5.23%，鸿腾精密下跌4.55%。板块回调核心在于AI硬件交易从高景气叙事切回业绩兑现与资金质量验证，叠加AI营收预期扰动、利率上行及获利回吐压制估值；如中际旭创虽中报高增但现金流转弱、负债上升，曦智科技收入增284%却亏损扩大，显示产业链仍处放量与盈利消化错配阶段。

有色金属概念逆势走高，赣锋锂业升逾5%，招金矿业升近3%，中国铝业升近2%。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

趣致集团抽升26.84%，趣致集团发布中期业绩，收入8.27亿元同比增22.2%，利润1.67亿元增30.3%。

蜜雪集团上升7.91%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

西普尼上升7.70%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

中际旭创暴泻11.32%，上半年营收417.78亿元，同比增长182.49%；净利润136.51亿元，同比增长241.7%。

阿里巴巴-W急跌9.76%，8月23日，阿里巴巴完成800亿港元新股配售定价，用于投资全栈AI能力。

丽珠医药暴泻14.45%，中期业绩显示，归母净利润9.32亿元，同比下降27.23%；营收50.0亿元，同比下降20.28%。

速腾聚创闪崩13.04%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

东岳集团大跌8.36%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

天岳先进大跌8.12%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

力勤资源急跌7.98%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

注：筛选规则为成交额超5000万港元，市值超10亿港元。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券港股策略：金融和AH溢价仍有改善空间

华泰证券表示，港股中期走势分歧不大，核心变量仍在全球流动性环境；美元走弱及人民币升值有助于AH溢价收窄和香港金融资产重估，但当前并非宽松的risk-on环境，整体流动性偏紧未改，美债利率高位震荡、日元干预或加息及香港HIBOR上行风险，均可能压制港股估值进一步修复。在此背景下，港股能否向上突破更取决于财报季盈利兑现度。行业配置上，该机构建议均衡布局三条主线：以银行为代表的低波红利作为底仓，关注中报或确认经营周期底部的消费品如乳品及部分零售，以及在资金面承压下小仓位参与需求景气逻辑仍存的AI产业链，如晶圆代工；同时指出CXO和创新药龙头虽业绩兑现度较高，但短期性价比下降，行情斜率或放缓。

华泰证券：恒综名单发布后 预计52只个股被纳入港股通

华泰证券表示，恒生指数公司已公布2026年半年度指数调整结果，相关变动将于9月7日起生效，沪深交易所届时也将相应调整港股通可投资标的范围；预计本次共有52只个股纳入港股通、15只被剔除，新增标的主要集中于资讯科技业和医疗保健业，分别有19家和15家，显示港股通扩容方向偏向科技与医药板块，整体弹性或较大。该机构同时指出，当前港股通调整交易拥挤度较高、市场博弈较为充分，相关个股在正式调入后股价可能出现较大波动；此外，A+H股港股在价格稳定期结束后即可调入港股通，而同股不同权公司首次纳入需满足上市时间、市值及成交额等额外要求，2026年4月底上市的商米科技-W或有望于年底纳入港股通。

中信证券：财政金融协同扩围，增量政策可期

中信证券表示，国新办发布会释放出更加积极财政政策信号，强调提升政策“有效性、精准性”，加强逆周期和跨周期调节，并通过财政金融协同自8月起进一步优化促内需政策，将中小微企业贷款贴息扩展至流动资金贷款、将信用卡分期消费纳入贴息范围，支持重心由投资端延伸至企业经营和居民消费，有望提振港股大市对稳增长政策的预期；行业层面，基建、消费、金融及中小微企业相关板块或受政策支持，财税改革则聚焦规范税收优惠和地方补贴、推进统一大市场、整治内卷式竞争，并提出动态调整进口暂定税率、扩大优质商品进口及完善绿色财税政策体系。该机构预计后续专项债、超长期特别国债及新型政策性金融工具或进一步投向重大项目，四季度可继续关注地方债结存限额盘活、财政金融协同新举措及专项债使用机制优化等增量政策进展。

中信证券：光模块加速放量，模拟芯片龙头业绩高增

中信证券指出，受AI算力需求旺盛带动，光模块终端持续放量及速率升级，推动相关模拟芯片需求快速增长；海内外头部厂商对光模块业务展望普遍积极，其中全球模拟芯片龙头ADI预计OCS业务在2026至2027年维持翻倍增长。该机构并称，2026年以来国内龙头模拟芯片企业的光模块相关业务亦加快放量，带动业绩快速提升，反映AI算力产业链及相关半导体细分领域景气度上行。

华泰证券A股策略：当前A股或处于震荡再平衡阶段

华泰证券表示，当前A股或处于震荡再平衡阶段，前期强势板块筹码尚未充分消化，主线扩张受限，但景气改善正向更多行业扩散，结构性机会仍存；配置上不宜继续追逐高拥挤品种，应转向具备“配置差”的细分方向。行业方面，AI链可优先关注通信设备，以及景气改善的AI电力、半导体材料和半导体设备，铜连接、MLCC等则需等待进一步催化；非科技领域可关注船舶、电池、工程机械和农业；在弱美元背景下，可留意铜、铝等工业金属及创新药；红利板块仍适合作为底仓，优先配置银行、交运，并可结合景气改善适度增配煤炭。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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