港股开市：恒指跌0.88%，科指轻微下跌1.11%，有色金属齐升，江西铜业股份走高3.63%

华盛资讯8月24日讯，港股三大指数全线下跌，截至开市，恒生指数跌0.88%，报25780点；国企指数轻微下跌0.98%，报8549点；恒生科技指数轻微下跌1.11%，报4713点。

恒指成分股中，洛阳钼业走高3.47%，紫金矿业上升3.42%，石药集团上升3.37%，汇丰控股持平；理想汽车-W轻微下跌1.76%，美团-W下跌2.47%，阿里巴巴-W急跌8.05%。

科指成分股中，联想集团上升3.09%，华虹宏力上升2.79%，蔚来-SW上升2.64%，智谱升1.86%，小米集团-W跌1.45%，京东健康轻微下跌1.45%，腾讯控股跌1.53%，美团-W下跌2.47%，阿里巴巴-W大跌8.05%。

板块方面

有色金属齐升，江西铜业股份走高3.63%，洛阳钼业上升3.47%，紫金矿业上升3.42%，中国有色矿业上升3.33%，万国黄金集团上升3.10%。板块走强核心在于LME铜现货升水走高与全球铜供给偏紧、缺口预期扩大，资源品价格上行直接抬升盈利预期；洛阳钼业中报净利增86.27%、铜产量增9.73%，紫金矿业上半年营收1941.78亿元、净利391.7亿元增68.17%，印证铜金景气正加速兑现至龙头业绩与分红。

黄金与贵金属齐升，山东黄金走高2.98%，紫金黄金国际走高2.93%，招金矿业上升2.35%，中国黄金国际走高2.15%，赤峰黄金走高2.01%。美债流动性干预压低收益率、叠加美国债务扩张与地缘扰动，强化黄金的避险和货币属性，金价上行正向矿企利润快速传导；紫金黄金国际上半年归母净利增179%、首派中期息，中国黄金国际上半年净利增153%且长山壕复产、甲玛扩产推进，显示资金正聚焦产量增长与资源兑现能力更强的龙头。

商业航天-HK全线上升，蓝思科技走高3.75%，中航科工轻微上升0.17%，金风科技升0.15%，钧达股份升0.06%。板块走强主要由事件催化叠加南向资金回流驱动，资金更偏好具主题弹性、分红确定性和融资能力的标的；金风科技获港股通单日增持7.15%、5日增持7.62%，并完成10亿元绿色科创债发行，蓝思科技宣布中期每10股派息1.15598港元，印证存量承压背景下资金正向高质量龙头集中。

数据中心-HK升跌互见，阿里巴巴-W大跌8.05%，金山云回落2.01%，万国数据-SW跌1.62%，商汤-W轻微上升0.66%。板块核心矛盾在于AI算力与云需求高增，但重资本开支、再融资摊薄及利润兑现滞后压制估值；阿里虽季内云收入增45%，仍因资本开支677亿元增75%且拟配股800亿投AI承压，商汤则凭上半年预盈5亿至7亿元，显示AI商业化正加速分化。

稳定币-HK全线下跌，博雅互动急跌7.49%，耀才证券金融跌1.04%，渣打集团轻微下跌0.77%，京东集团-SW轻微下跌0.61%，国富量子轻微下跌0.60%。板块走弱，核心在于香港稳定币交易逻辑由牌照预期转向运营验证，赛道热度降温且商用成熟度仍待检验；博雅互动虽上半年营收增16%，但受比特币跌价拖累转亏7.92亿港元，显示加密敞口盈利波动大，渣打牵头的HKDAP亦面临合约商用标准质疑，反映产业仍处落地磨合期。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

华泰证券港股策略：金融和AH溢价仍有改善空间

华泰证券表示，市场对港股中期走势的分歧主要不在基本面，而在全球流动性环境；美元走弱及人民币升值有助于AH溢价收窄和香港金融资产重估，但当前并非宽松的risk-on环境，整体流动性偏紧方向未改，美债利率高位震荡、日元干预或加息及8月央行年会均为重要变量，在港元偏弱及海外提短端控长端背景下，HIBOR或进一步上行，港股估值修复空间仍受压制，财报季盈利兑现度将成为市场能否向上突破的关键。配置上建议均衡关注三条主线：以银行为代表的低波红利作为底仓；中报有望确认经营周期底部的消费板块，如乳品及部分零售；以及在资金面承压下仍具需求景气逻辑的AI产业链，如晶圆代工，适合小仓位参与超跌反弹；此外，CXO和创新药龙头虽业绩兑现度较高，但短期性价比下降，行情斜率或放缓。

华泰证券：恒综名单发布后 预计52只个股被纳入港股通

华泰证券表示，恒生指数公司已公布2026年8月半年度指数调整结果，相关变动将于9月4日收市后实施、9月7日起生效，届时沪深交易所也将相应调整港股通可投资标的范围；预计本次共有52只个股被纳入港股通、15只被剔除，新增标的主要集中于资讯科技业和医疗保健业，反映港股行业增量标的偏向科技与医药方向，整体弹性或较大。该机构同时指出，当前港股通调整相关交易拥挤度较高、博弈较为充分，相关个股在正式调入后股价可能出现较大波动；此外，A+H上市公司港股在价格稳定期结束后即可纳入港股通，而同股不同权公司首次纳入需满足上市时长、市值及成交额等额外要求，2026年4月底上市的商米科技-W或有望于年底纳入港股通。

中信证券：财政金融协同扩围，增量政策可期

中信证券表示，国新办发布会释放出更加积极财政政策信号，后续政策将更突出“有效性、精准性”，强化逆周期和跨周期调节，并通过财政金融协同进一步优化促内需安排。自8月起，中小微企业贷款贴息范围由固定资产贷款扩展至流动资金贷款，个人端将信用卡分期消费纳入贴息，政策支持由“促投资”延伸至企业经营和居民消费，有望提振港股内需、消费及中小企业相关板块预期。与此同时，财税改革将规范税收优惠和地方补贴，推进统一大市场、整治内卷式竞争，并通过调整进口暂定税率、扩大优质商品进口及完善绿色财税体系，影响贸易、消费及绿色产业方向。该机构预计，专项债、超长期特别国债及新型政策性金融工具后续或进一步向重大项目倾斜，四季度可继续关注地方债结存限额盘活、财政金融协同新举措及专项债使用机制优化等增量政策。

中信证券：光模块加速放量，模拟芯片龙头业绩高增

中信证券指出，在AI算力需求旺盛带动下，光模块终端持续放量及速率升级，推动相关模拟芯片需求快速增长，海内外头部厂商对光模块业务前景指引普遍积极，其中ADI预计OCS业务在2026至2027年维持翻倍增长；同时，2026年以来国内龙头模拟芯片企业的光模块相关业务也进入快速放量阶段，并带动业绩加快增长，反映AI算力产业链相关细分行业景气度持续提升。

华泰证券A股策略：当前A股或处于震荡再平衡阶段

华泰证券表示，当前A股或处于震荡再平衡阶段，前期强势板块的机构筹码尚未充分消化，主线扩张受制，但景气改善正向更多行业扩散，结构性机会仍存。配置上不宜继续追逐高拥挤品种，可转向具备“配置差”的细分方向；行业上，科技板块可关注AI链中的通信设备，以及AI电力、半导体材料、半导体设备等景气改善领域，铜连接、MLCC则需等待进一步催化；非科技板块可留意船舶、电池、工程机械、农业等景气边际改善且股价涨幅偏低的方向；此外，弱美元环境下，可关注铜、铝等工业金属及创新药，红利资产仍适合作为底仓，优先配置银行、交运，并可结合景气改善适度增配煤炭。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

风险提示: 投资涉及风险, 证券价格可升亦可跌, 更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润, 反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前, 投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情, 请细阅相关销售文件, 以了解更多资料。倘有任何疑问, 应征询独立的专业意见。