鹰眼预警：国民技术应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，国民技术发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为9.06亿元，同比增长43.39%；归母净利润为441.49万元，同比增长112%；扣非归母净利润为-2356.87万元，同比增长45.39%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国民技术2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.06亿元，同比增长43.39%；净利润为365.72万元，同比增长109.74%；经营活动净现金流为-2.73亿元，同比下降422.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为64.13%，47.61%，45.39%，变动趋势持续下降。

项目	20240630	20250630	20260630
扣非归母利润（元）	-8237.49万	-4315.68万	-2356.87万
扣非归母利润增速	64.13%	47.61%	45.39%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长43.61%，营业收入同比增长43.39%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20240630	20250630	20260630
营业收入增速	10.64%	22.74%	43.39%
应收账款较期初增速	18.13%	24.83%	43.61%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为10.64%、22.74%、43.39%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为62.99%、45.63%、-422.71%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

项目	20240630	20250630	20260630
营业收入（元）	5.15亿	6.32亿	9.06亿
经营活动净现金流（元）	-9619.05万	-5229.89万	-2.73亿
营业收入增速	10.64%	22.74%	43.39%
经营活动净现金流增速	62.99%	45.63%	-422.71%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.7亿元，持续三年为负数。

项目	20240630	20250630	20260630
经营活动净现金流（元）	-9619.05万	-5229.89万	-2.73亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为365.7万元、经营活动净现金流为-2.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目	20240630	20250630	20260630
经营活动净现金流（元）	-9619.05万	-5229.89万	-2.73亿
净利润（元）	-1.48亿	-3755.18万	365.72万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-74.749低于1，盈利质量较弱。

项目	20240630	20250630	20260630
经营活动净现金流（元）	-9619.05万	-5229.89万	-2.73亿
净利润（元）	-1.48亿	-3755.18万	365.72万
经营活动净现金流/净利润	0.65	1.39	-74.75

报告期内，公司毛利率为20.65%，同比下降5.86%；净利率为0.4%，同比增长106.79%；净资产收益率（加权）为0.33%，同比增长109.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为20.65%，同比下降5.86%。

项目	20240630	20250630	20260630
销售毛利率	20.06%	21.94%	20.65%
销售毛利率增速	53.83%	9.36%	-5.86%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期21.94%下降至20.65%，销售净利率由去年同期-5.94%增长至0.4%。

项目	20240630	20250630	20260630
销售毛利率	20.06%	21.94%	20.65%
销售净利率	-28.81%	-5.94%	0.4%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为663.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目	20240630	20250630	20260630
非常规性收益（元）	-1914.97万	-254.6万	2425.07万
净利润（元）	-1.48亿	-3755.18万	365.72万
非常规性收益/净利润	51%	6.78%	663.1%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-75.8万元，归母净利润为441.5万元。

项目	20240630	20250630	20260630
少数股东损益（元）	-1438.94万	-77万	-75.77万
归母净利润（元）	-1.34亿	-3678.19万	441.49万

报告期内，公司资产负债率为62.22%，同比下降13.2%；流动比率为1.42，速动比率为1.09；总债务为22.81亿元，其中短期债务为15.18亿元，短期债务占总债务比为66.54%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.73。

项目	20240630	20250630	20260630
短期债务（元）	10.26亿	11.14亿	13.6亿
长期债务（元）	8.15亿	9.38亿	7.85亿
短期债务/长期债务	1.26	1.19	1.73

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.4亿元，短期债务为13.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.84，广义货币资金低于短期债务。

项目	20240630	20250630	20260630
广义货币资金（元）	8.14亿	4.75亿	11.42亿
短期债务（元）	10.26亿	11.14亿	13.6亿
广义货币资金/短期债务	0.79	0.43	0.84

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.4亿元，短期债务为13.6亿元，经营活动净现金流为-2.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目	20240630	20250630	20260630
广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）	7.18亿	4.23亿	8.69亿
短期债务+财务费用（元）	10.6亿	11.53亿	14.04亿

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.77、0.68、0.58，持续下降。

项目	20240630	20250630	20260630
现金比率	0.77	0.68	0.58

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为73.5%，利息支出占净利润之比为1012.99%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目	20240630	20250630	20260630
总债务/负债总额	70.91%	79.83%	73.5%
利息支出/净利润	-24.67%	-107.36%	1012.99%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.8亿元，较期初变动率为1352.44%。

项目	20251231
期初预付账款（元）	1898.1万
本期预付账款（元）	2.76亿

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1352.44%，营业成本同比增长45.75%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20240630	20250630	20260630
预付账款较期初增速	113.54%	-50.39%	1352.44%
营业成本增速	1.71%	19.86%	45.75%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为156.77%。

项目	20251231
期初其他应收款（元）	1333.79万
本期其他应收款（元）	3424.81万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.99%、1.13%、1.29%，持续上涨。

项目	20240630	20250630	20260630
其他应收款（元）	1797.06万	1827.28万	3424.81万
流动资产（元）	18.09亿	16.14亿	26.64亿
其他应收款/流动资产	0.99%	1.13%	1.29%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.6亿元，较期初变动率为75.96%。

项目	20251231
期初应付票据（元）	8995.43万
本期应付票据（元）	1.58亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.9亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1亿元、-0.5亿元、-2.7亿元。

项目	20240630	20250630	20260630
资本性支出（元）	1.08亿	9403.7万	1.57亿
经营活动净现金流（元）	-9619.05万	-5229.89万	-2.73亿

报告期内，公司应收帐款周转率为2.16，同比下降4.68%；存货周转率为1.17，同比增长53.44%；总资产周转率为0.22，同比增长26.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.33%、8.62%、10.53%，持续增长。

项目	20240630	20250630	20260630
应收账款（元）	2.75亿	3.09亿	4.94亿
资产总额（元）	37.57亿	35.86亿	46.9亿
应收账款/资产总额	7.33%	8.62%	10.53%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长265.02%。

项目	20251231
期初其他非流动资产（元）	2124.76万
本期其他非流动资产（元）	7755.85万

点击国民技术鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。