美银哈特内特警告：若财政部债券回购计划失效，风险资产将承压

智通财经APP获悉，美银证券策略师迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)警告称，若美国财政部抑制长期国债收益率的计划未能奏效，美元将面临贬值压力，并可能引发针对AI算力巨头、私人信贷等风险资产的做空潮，这一态势或将持续至11月中期选举前夕。

哈特内特表示，如果财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)“无法将30年期美债收益率拉低至5%以下”，他预计未来数周内美元将走弱，杠杆类资产如AI超大规模企业及私人信贷等风险资产将遭遇更多空头押注。他还指出，若该计划未能达到预期效果，金融板块同样面临被做空的风险。

哈特内特及其团队认为，财政部加大对长期债券回购力度的方案，本质上等同于“类量化宽松”操作，也是应对美国政府及AI产业融资威胁的“贝森特式看跌期权”系列举措中的最新一环。他写道：“旨在‘修复’债市的政策恐慌应能托底而非压低美债收益率。”

美国财政部周三(8月19日)发布回购计划扩大声明，此前30年期美债收益率已触及近20年来最高水平，10年期收益率亦升至特朗普就任总统以来未见的高位。回购消息公布后，收益率一度应声回落，但因市场对美国联邦政府债务持续飙升的担忧挥之不去，债券价格回吐了大部分涨幅。周五(8月21日)，30年期美债收益率徘徊在5.2%附近。

债市动荡已波及股市。因市场对债券波动性的担忧再度升温，自周一(8月17日)以来，标普500指数累计下跌1.9%，料将终结此前的周线三连涨势头。

就目前而言，美银的多空指标仍显示“极端看涨”信号。策略师援引EPFR数据称，在截至8月19日的一周内，专注美国股市的基金吸引资金流入近290亿美元，创三周来最大单周流入规模。与此同时，半导体板块资金流出已延续至第三周，累计赎回金额达63亿美元。