小型建筑项目面临压力，建筑费用持续下滑

法国巴黎银行股票研究高级分析师塞斯·韦伯（Seth Weber）表示，7月份美国建筑支出疲软，表明未来9至12个月非住宅建筑活动将面临持续压力。

美国建筑师协会的建筑比林斯指数从6月份的47.3降至46.6。读数低于50表示账单下降，而高于50则表示账单增长。

韦伯称，在当地建筑市场和小型项目持续面临挑战的情况下，最新的收缩并不令人意外。然而，他预计大型和“特大”项目将继续支持整体非住宅建设支出。

衡量新项目调查的指数仍处于扩张范围，但从6月份的56.1降至52.6。新签署的设计合同价值从49.8下降至47.2。

数据表明，建筑公司仍在受到潜在客户的兴趣，尽管许多询问尚未进入签署的合同或可计费的工作。

7月份所有地理区域和项目类别均保持在50以下。

多户住宅指数从6月份的48.2和5月份的47.2小幅升至48.4。机构支出从46.0提高至47.4，意味着收缩速度放缓。

商业和工业账单继6月份升至47.3后，疲软至46.7。

地区结果好坏参半。东北部从43.4升至44.8，西部从47.0升至47.8。南方从49.5下降至48.7。

中西部指数从45.5升至46.7，表明较6月份有所改善，但仍处于收缩区域。

韦伯预计，建筑市场将继续分为继续吸引投资的大型项目和对融资条件更敏感的小型当地开发项目。

韦伯表示，当地建筑市场的有意义的复苏可能会滞后于利率下调。较低的利率最终可能会使融资变得更便宜，但这种影响不太可能立即出现在建筑需求中。

在韦伯涵盖的公司中，设备租赁公司对美国建筑周期的影响最大。他继续青睐联合租赁公司（URI），理由是其规模、广泛的业务、为最大项目提供服务的能力、强大的自由现金流和资本结构。

法国巴黎银行（BNP Paribas）对United Rentals（URI）的评级优于Herc Holdings（HRI）和EquipmentShare（EQPT）的评级保持中立。