大药企研发支出激增叠加AI制药跃迁，港股通医疗ETF华夏涨5.19%

（来源：财闻）

全球医药研发需求稳健，AI制药带动上游需求，创新药出海趋势强化，行业估值有望修复。

截至8月20日10点20分，上证指数涨0.36%，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.60%。生物制品、生物疫苗、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医疗ETF华夏（520510）涨5.19%，成分股中国生物制药（01177.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、石药集团（01093.HK）、晶泰控股（02228.HK）、康方生物（09926.HK）涨超10%，康龙化成（300759.SZ）、映恩生物-B（09606.HK）、远大医药（00512.HK）、药捷安康-B（02617.HK）、泰格医药（300347.SZ）涨超5%。

消息面上，隔夜美股mRNA疫苗龙头Moderna大涨超176%。消息面上，Moderna与默沙东宣布，双方合作的mRNA个性化癌症疫苗intismeran autogene首个III期临床试验取得初步阳性结果。这是全球首个取得阳性III期结果的个性化mRNA癌症疫苗，该消息带动隔夜美股纳斯达克生物科技指数大涨6.4%，并直接催化A股及港股市场生物制品板块情绪。

招银证券表示，融资复苏和大药企扩张研发支出稳健支撑全球医药研发生产需求。2Q26全球医药融资强劲反弹，中国融资延续强势。2Q26全球医疗健康融资额同比增长52.1%（动脉橙数据），特别是创新药融资额同比大增97.1%（医药魔方数据），其中中国同比暴增253.8%。我们认为美国目前利率已显著低于2024-25年，将继续为融资带来边际改善。同时，全球大药企研发支出加速增长，1H26纳入统计的10家大药企合计研发支出同比增长40.6%（vs2025：+1.1%YoY），但资本支出相比2025年放缓，或正受控制成本的负面影响，大药企在美巨额投资规划仍未实质性落地。Biotech研发支出（+2.7%YoY）延续了25年的疲弱态势，但继续降低了资本支出（-3.6%YoY），预计将提升对外包研发生产的依赖度。

东方财富证券表示，自身免疫药物具备长期成长基础。自身免疫及炎症性疾病覆盖多个科室，多数疾病需要长期治疗，行业增长不仅来自患者需求，也来自靶向药物渗透率提升、治疗方案升级和多适应症拓展。海外大单品已经验证了该领域的商业价值，中国市场则仍处于创新药渗透率提升和国产产品持续放量阶段。

东吴证券表示，AI制药进展率先带动生命科学上游需求。AI制药正从"效率工具"向"创新引擎"加速跃迁，全球科技巨头与国内互联网平台均已完成战略入局，从底层模型、算力基础设施到药物管线形成多元路径覆盖。干湿闭环是AIDD的核心运作逻辑，湿实验不可替代。上游需求端，基因合成、蛋白表达与纯化、体外验证、模式动物等环节均因AI候选分子爆发而系统性受益，其中公司预计TwistAI相关订单预计从2500万美元跃升至1亿美元量级，金斯瑞生物科技一体化蛋白表达服务迎来高速增长。

港股通医疗ETF华夏（520510）跟踪中证港股通医疗主题指数，CXO含量超52%，持仓药明康德（港股）权重超14%，在全市场可投资指数中均排名第一。除CXO外，该指数同时覆盖信达生物、百济神州等创新药龙头，该ETF支持T+0交易，为投资者布局创新药全产业链提供了便捷工具。