鹰眼预警：赛力斯销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，赛力斯发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润为-17.17亿元，同比下降158.38%；扣非归母净利润为-23.79亿元，同比下降196.12%；基本每股收益-0.99元/股。

公司自2016年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为45.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛力斯2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为574.93亿元，同比下降7.87%；净利润为-21.92亿元，同比下降171.24%；经营活动净现金流为-123.76亿元，同比下降185.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为489.58%，-4.06%，-7.87%，变动趋势持续下降。

项目	20240630	20250630	20260630
营业收入（元）	650.44亿	624.02亿	574.93亿
营业收入增速	489.58%	-4.06%	-7.87%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为220.85%，81.03%，-158.38%，变动趋势持续下降。

项目	20240630	20250630	20260630
归母净利润（元）	16.25亿	29.41亿	-17.17亿
归母净利润增速	220.85%	81.03%	-158.38%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为176.27%，72.14%，-196.12%，变动趋势持续下降。

项目	20240630	20250630	20260630
扣非归母利润（元）	14.37亿	24.74亿	-23.79亿
扣非归母利润增速	176.27%	72.14%	-196.12%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为13.6亿元、30.8亿元、-21.9亿元，同比变动分别为163.53%、126.42%、-171.24%，净利润较为波动。

项目	20240630	20250630	20260630
净利润（元）	13.59亿	30.77亿	-21.92亿
净利润增速	163.53%	126.42%	-171.24%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为163.6亿元、144.4亿元、-123.8亿元，持续下降。

项目	20240630	20250630	20260630
经营活动净现金流（元）	163.6亿	144.37亿	-123.76亿

报告期内，公司毛利率为23.3%，同比下降19.47%；净利率为-3.81%，同比下降177.32%；净资产收益率（加权）为-4.38%，同比下降127.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为23.3%，同比大幅下降19.47%。

项目	20240630	20250630	20260630
销售毛利率	25.04%	28.93%	23.3%
销售毛利率增速	294.69%	15.55%	-19.47%

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为25.04%、28.93%、23.3%，同比变动分别为294.69%、15.55%、-19.47%，销售毛利率异常波动。

项目	20240630	20250630	20260630
销售毛利率	25.04%	28.93%	23.3%
销售毛利率增速	294.69%	15.55%	-19.47%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-3.81%，同比大幅下降177.32%。

项目	20240630	20250630	20260630
销售净利率	2.09%	4.93%	-3.81%
销售净利率增速	110.78%	136.01%	-177.32%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.38%，同比大幅下降127.6%。

项目	20240630	20250630	20260630
净资产收益率	13.24%	15.87%	-4.38%
净资产收益率增速	205.92%	19.86%	-127.6%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-18.2亿元，同比下降561.09%。

项目	20240630	20250630	20260630
资产减值损失（元）	-2.44亿	-2.75亿	-18.2亿

报告期内，公司资产负债率为68.33%，同比下降10.18%；流动比率为1.05，速动比率为1.02；总债务为428.72亿元，其中短期债务为391.97亿元，短期债务占总债务比为91.43%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.82、0.73、0.7，持续下降。

项目	20240630	20250630	20260630
现金比率	0.82	0.73	0.7

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、0.19、-0.16，持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
经营活动净现金流（元）	63.98亿	225.15亿	289.14亿
流动负债（元）	375.76亿	762.65亿	937亿
经营活动净现金流/流动负债	0.17	0.3	0.31

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为7.7亿元，较期初变动率为63.57%。

项目	20251231
期初其他应收款（元）	4.69亿
本期其他应收款（元）	7.67亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为106.2亿元，较期初变动率为641.76%。

项目	20251231
期初其他应付款（元）	14.32亿
本期其他应付款（元）	106.21亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-139亿元，营运资本为38.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为177.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目	20260630
现金支付能力（元）	177.33亿
营运资金需求（元）	-138.95亿
营运资本（元）	38.38亿

报告期内，公司应收帐款周转率为37.73，同比增长35.48%；存货周转率为18.78，同比增长23.28%；总资产周转率为0.42，同比下降29.86%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.97，0.6，0.42，总资产周转能力趋弱。

项目	20240630	20250630	20260630
总资产周转率（次）	0.97	0.6	0.42
总资产周转率增速	270.91%	-38.14%	-29.86%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.72、4.46、4.03，持续下降。

项目	20240630	20250630	20260630
营业收入（元）	650.44亿	624.02亿	574.93亿
固定资产（元）	96.76亿	139.97亿	142.8亿
营业收入/固定资产原值	6.72	4.46	4.03

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7.9亿元，较期初增长35.25%。

项目	20251231
期初在建工程（元）	5.83亿
本期在建工程（元）	7.88亿

点击赛力斯鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。