瑞银首次覆盖富卫集团给予“中性”评级 目标价32港元

观点网讯：8月19日，瑞银发表研究报告，首次覆盖港股富卫集团（01828.HK），给予“中性”评级，目标价32港元。

富卫成立于2013年，专注亚洲市场，业务遍及10个市场，核心市场为中国香港、泰国及日本。报告指出，亚洲保险市场受保障缺口扩大、财富创造及政策支持推动，富卫具备低基数增长、科技灵活性及与主要银行独家合作等优势。

瑞银预测，富卫2025至2030年新业务价值及税后营运利润年均复合增长率分别达12%及16%。但集团高度依赖第三方渠道，2025年贡献新业务价值78%，相关渠道监管风险较高、佣金竞争激烈。

瑞银指出，富卫2025年内含价值仅相当于友邦保险（01299.HK）的8.9%。该行预期富卫2025至2030年新业务价值年均复合增长率将低于友邦保险的15%水平，原因包括友邦在中国拥有地理扩张机遇，以及富卫以经纪为主的业务模式面临较高监管风险。