港股午评：恒指升0.24%，科指轻微下跌0.82%；半导体、光通信下挫，华虹宏力跌近13%，中际旭创跌近10%；

华盛资讯8月19日讯，港股三大指数个别发展，截至半日收市，恒生指数升0.24%，报25533点；国企指数升0.62%，报8505点；恒生科技指数轻微下跌0.82%，报4700点。

恒指成分股中，香港中华煤气上升7.22%，新东方-S走高4.27%，安踏体育走高3.40%；汇丰控股跌1.11%，中通快递-W回落3.45%，洛阳钼业下跌3.57%，中国联通急跌7.81%。

科指成分股中，小米集团-W大升6.95%，美团-W上升3.10%，海尔智家上升2.11%，阿里巴巴-W轻微下跌0.95%，中芯国际大跌5.54%，MINIMAX-W大跌7.84%，百度集团-SW闪崩11.77%，华虹宏力急泻12.72%。

板块方面

新消费概念齐升，小米集团-W上升6.95%，上美股份大升5.29%，布鲁可走高3.62%，毛戈平升1.43%，泡泡玛特升1.07%。板块走强核心在于业绩兑现叠加品牌升级、出海扩张形成共振，小米Q2营收1089亿元、经调净利62亿元且手机ASP创新高，布鲁可中期收入17.76亿元、净利3.87亿元并实现海外收入大增228.5%，上美亦释放多品牌与出海修复信号，显示新消费正从流量驱动转向产品力与全球化竞争。

新能源汽车全线下跌，理想汽车-W轻微下跌0.04%，比亚迪股份轻微下跌0.17%，吉利汽车跌0.44%，零跑汽车轻微下跌0.91%，蔚来-SW回落2.19%。板块承压更多源于资金对扩产消化、供应链议价及技术投入兑现节奏保持谨慎；比亚迪与湖南裕能深度绑定且后者拟大举扩产磷酸铁锂，反映电池材料端仍在加码但订单传导存不确定，理想自研云端推理芯片仍处早期、吉利管理层调整偏治理优化，显示行业仍处销量竞争与前置投入并行阶段。

石油股全线上升，中国石油股份走高2.29%，中海油田服务升1.23%，中国海洋石油升1.23%，中国石油化工股份轻微上升0.81%，山东墨龙升0.61%。板块走强核心在于海外供给扰动推升油价中枢预期，叠加油气规划明确增储上产及新增2万公里管道，带动上游、油服与管材链条共振；中石油获花旗上调目标价至12港元，中海油服Q1营收112.96亿元但市场更看重后续工作量修复，山东墨龙亦受管网建设预期提振。

光通信概念-HK全线下跌，华虹宏力暴泻12.72%，剑桥科技闪崩12.18%，汇聚科技急泻10.16%，中际旭创急跌9.73%，长飞光纤光缆大跌9.30%。板块回调核心在于AI硬件需求预期降温，叠加南下资金流出与减持压制估值；华虹宏力虽Q2营收7.175亿美元创新高，但Q3指引偏弱且折旧、成熟制程过剩压制利润率，中际旭创散热协同仍处验证导入期未形成营收，显示产业链短期更受预期与兑现节奏约束。

存储概念-HK全线下跌，南方两倍做多海力士闪崩15.99%，南方两倍做多三星闪崩14.13%，澜起科技大跌8.53%，兆易创新大跌7.86%，上海复旦急跌5.65%。板块回调核心在于AI硬件需求预期降温叠加韩股存储股回落，市场重新交易合约价、HBM节奏及价格周期分歧，风险偏好明显收缩。个股上，兆易创新上半年营收增178.67%、净利增1091.5%后仍走弱，澜起科技亦受OpenAI营收忧虑冲击下挫，显示存储链已由业绩验证转向预期博弈。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

小米集团-W大升6.95%，8月18日，小米集团披露中期业绩：上半年经调整净利润122.91亿元，同比降42.8%。

金辉控股暴涨13.70%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

讯飞医疗科技上升9.23%，8月18日，讯飞医疗披露中期业绩：上半年营收4.46亿元，同比增长49.4%。

派格生物医药-B大升8.32%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

新东方-S走高4.27%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

中际旭创大跌9.73%，8月19日，交银国际称中际旭创获31家机构评级，行业龙头地位稳固。

巨星传奇闪崩13.28%，8月19日，宇树科技股票将在上交所科创板上市。

天数智芯暴泻12.85%，8月17日，天数智芯预计上半年净利润6000万元至1.4亿元，实现扭亏为盈。

首程控股闪崩11.29%，8月19日宇树科技登陆科创板，首程控股所管理基金持有其发行后3.4436%股本。

优必选暴泻10.60%，中金公司最新一份研报给予优必选跑赢行业评级，目标价138港元。

注：筛选规则为成交额超5000万港元，市值超10亿港元。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券：从基本面定价差看港股反弹的下一步

华泰证券表示，自6月26日以来恒生指数已反弹11%，港股情绪自6月初恐慌区间明显修复并接近乐观区间，带动市场在波动中受到关注；不过，本轮反弹更多由情绪和估值修复驱动，业绩期内基本面因子短期失效。该机构认为，8月后港股大市或重回基本面主线，强基本面行业的结构性行情仍有望延续，但在尚未看到明显基本面改善的情况下，单靠资金回补和估值抬升，港股进一步上行空间相对有限。当前恒指估值已修复至中性水平，风险溢价与年内低点差距不足1%，且与全球流动性所支撑水平接近；未来市场风格或趋于均衡，资金再平衡仍将持续，但配置将更趋审慎，后续估值提升仍需企业AI进展、盈利兑现改善，以及更强的内需政策支持。

交银国际：港股保险股估值仍处历史低位 安全边际充足

交银国际表示，1H26保险行业保费收入整体保持稳定增长，寿险在1Q26“开门红”带动下保费同比增4.7%至2.4万亿元，2Q26受高基数影响增速短期承压，但财产险保费企稳、业务结构持续优化，健康险、责任险和意外险分别同比增长15.3%、8.1%和7.6%；同时，2Q26以来赔款与给付支出增速放缓，自然灾害损失下降有助财险公司改善承保盈利。研报指出，1Q26资本市场波动曾拖累部分险企投资收益，但2Q26以来A股明显企稳，上证指数和沪深300分别上涨5.2%和11.9%，有望推动上市险企上半年盈利显著修复，中国人寿、中国太平等已预告归母净利润大幅增长。就港股而言，上半年保险股经历较大调整，7月以来虽有所反弹，但整体估值仍处历史低位，板块在资本市场回暖与行业盈利修复支撑下受到关注，龙头险企及财险公司有望受益于银保渠道优势、资产负债管理能力提升、业务结构优化及赔付压力缓解。

招银国际：7月中国经济因内需不振延续疲软态势 政策将延续温和宽松

招银国际表示，7月中国经济受内需疲弱拖累延续偏弱，社零、固投及房地产数据均低于预期并进一步走弱，工业增长亦小幅回落，但AI相关产出保持强劲；居民信心低迷、预防性储蓄率上升及新增信贷历史上首次收缩，反映消费意愿继续转弱。该行预计下半年政策将以定向稳增长为主，加快财政资金投放、稳定基建及支持新兴产业，但对消费和房地产的支持仍较有限；在此背景下，港股及股市整体表现料继续分化，AI硬件及具全球竞争力的出口导向型行业有望相对跑赢，而内需相关周期板块或持续承压。

招银国际维持吉利汽车（00175）买入评级 指出口及利润率动能持续

招银国际表示，港股汽车板块中吉利汽车（00175）2Q26业绩表现稳健，收入同比增14%至898亿元，毛利率升至18.4%，核心净利润同比增约61%至51亿元，单车核心净利润提升至约7200元，反映经营效率持续改善。该行指出，随着中国车企技术实力增强并加速向高端市场拓展，行业竞争焦点正逐步转向成本控制；吉利受益于“一个吉利”战略深化、内部协同释放、产品矩阵扩充及全球合作联动，成本优化路径更趋清晰，管理层亦预计下半年毛利率将继续环比提升。海外业务方面，招银国际上调吉利2026年海外销量预测至117万台，并预计其全球化路径依托合作伙伴产能及多动力布局，较同行模式风险更可控；维持2026至2027年销量预测分别为328万台及370万台，净利润预测调整至215亿元及256亿元，维持“买入”评级及27港元目标价。

招银国际维持翰森制药（03692）买入评级 指其正逐步进入收获期

招银国际表示，港股医药板块中翰森制药持续展现稳健增长，创新药业务成为收入和盈利的核心驱动力，阿美替尼及其他创新产品放量带动公司近年收入持续扩张，若剔除BD收入，FY25创新药收入预计同比增长30%，FY26剔除BD后创新药收入料接近20%增长，整体收入有望实现双位数提升。研报指出，公司多年高研发投入正进入收获期，out-licensing带来的BD收入有望逐步常态化并成为长期利润来源，阿美替尼到2030年销售额目标为80亿元人民币，后续增量或来自c-MET抑制剂、EGFR/c-MET双抗联合治疗及第四代EGFR TKI推进；同时，HS-20093等核心管线在多个瘤种中展现积极数据，反映公司创新药管线具备全球化开发及潜在重磅价值。基于对公司经营指引兑现能力及长期管线价值的看好，该机构上调其目标价至47.19港元，维持“买入”评级。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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