【券商聚焦】中信建投维持远东宏信（03360）买入评级 指金融业务驱动业绩增长

金吾财讯 | 中信建投发布研报指，远东宏信（03360）2026年上半年实现营业收入180.4亿元，同比增长4.1%；归母净利润22.2亿元，同比增长2.7%，平均年化ROE为8.5%。其中金融及咨询业务收入同比增长9.7%，产业运营业务收入同比下降6.0%。

金融业务为业绩增长核心驱动力。2026年上半年金融及咨询分部实现收入121.6亿元，同比增长9.7%，占集团收入总额约67.2%。资产端实现量价齐升，生息资产平均余额2772.6亿元，同比增长5.2%；平均生息资产收益率8.38%，同比提升0.30个百分点，主要得益于资产结构向头部客户与经济活跃区域集中。负债端降本成效突出，计息负债平均成本率降至3.34%，同比下降0.68个百分点。量价共同驱动下，集团净利息收入76.3亿元，同比增长28.3%；净利息差5.04%，同比提升0.98个百分点；净利息收益率5.50%，同比提升0.99个百分点。集团整体毛利率由上年同期的44.13%升至53.13%。

普惠金融延续较快增长态势，成为资产规模与利息收入的重要增量来源。2026年上半年末普惠金融生息资产净额356.3亿元，较2025年末增长26.5%，占集团生息资产净额比重由10.4%升至12.6%；普惠金融利息收入27.1亿元，同比增长86.8%，占集团收入总额比重升至15.0%。上半年普惠金融不良生成率3.73%，信贷成本率2.91%，均较上年水平明显回落。

产业运营方面，宏信建发收入承压但盈利效率改善，毛利率由上年同期的21.62%升至27.84%；宏信健康仍处筑底阶段，期内溢利同比下降74.3%。

股东回报方面，董事会宣派2026年中期股息每股0.25港元，与上年同期持平。

中信建投预计2026-2027年公司营业收入为363.7亿元和374.3亿元，归母净利润分别为40.7亿元和42.6亿元，维持“买入”评级。

风险分析：融资租赁行业监管趋严；利率波动风险；跨境业务存在一定的汇率风险敞口；宏观经济下行压力可能削弱承租人偿付能力，增加信用风险。