StubHub的世界杯热潮掩盖了前方的艰难道路

由于第二季度利润预期未达到以及对下半年前景的担忧，StubHub（STBU）继续走低，目前处于4个月低点6.78美元。

对世界杯门票的需求推动第二季度收入猛增33%，调整后EBITDA猛增1.057亿美元，这两项指标均超出了华尔街的预期，并导致该公司上调了26财年商品销售总额（GMS）指引。

BMO分析师布莱恩·皮茨（Brian Pitz）指出：“在全球对现场活动的强劲需求、二级票务市场的持续领导地位以及世界杯相关活动的增加的支持下，STBU又实现了一个季度的强劲增长。”

然而，在该公司的财报电话会议上，StubHub（STBU）首席执行官埃里克·贝克（Eric Baker）承认，鉴于四年一度的体育赛事的“拉动”影响，指导反映了一些保守主义。

贝克说：“我们希望对我们的指导保持谨慎，直到我们真正掌握消费者在如此独特的盛会结束后期间在活动上支出的数据。”

首席财务官康斯坦斯·詹姆斯补充道：“世界杯是一场盛大的赛事。我们知道消费者支出模式有可能发生某种程度的转变。”

摩根士丹利（Morgan Stanley）的卡梅伦·曼森-佩罗内（Cameron Mansson-Perrone）和美国银行证券（BofA Securities）的贾斯汀·波斯特（Justin Post）都认为，在世界杯“超大规模活动”之后，StubHub的指导对赛事活动和消费者钱包持谨慎态度。

但鉴于“对消费者需求的建设性看法”，曼森-佩罗内维持了平均权重评级，而美国银行的Post则将StubHub（STBU）下调至表现不佳，因为人们预期“增长放缓和监管不确定性”。

波斯特指出，该公司为阻止一项旨在限制加州音乐会门票加价的法案而花费了260万美元的游说费用，凸显了这种“监管不确定性”。由于StubHub（STBU）等转售平台对门票销售收取费用，该公司在年度报告中提到了与价格上限相关的风险因素。

但更直接的是，该股当前的轨迹反映了“考虑到当前的可比销售额和2026年强劲的美国消费者支出环境，2027年估计的风险”，美国银行的《邮报》在给客户的报告中写道。

StubHub（STBU）股价较9月份IPO下跌70%，而基准股指上涨20%。