累计亏损18亿元的创新奇智，迎来业绩拐点！

8月11日，创新奇智发布的一份“正面盈利预告”引发市场关注。

在上市四年、累计亏损近18亿元后，这家AI链主企业终于看到达成盈亏平衡线的机会。公告显示，公司预计2026年上半年录得经调整净利润200万元至400万元。

盈利预告带来久违的暖意，但这份利润并非IFRS口径下的净利润，其中含有股份支付、无形资产摊销及金融资产公允价值变动等项目，最终的盈利成色几何？还有待正式财报来揭晓。

青岛上市企业观察第721期

首次发布“正面盈利预告”

发布公告称，创新奇智预计2026年上半年录得经调整净利润200万元至400万元，而去年同期还是经调整净亏损668.1万元。公司给出的解释是，市场需求提升，以及平台化能力和产品标准化提升带来的经营效率优化。

不过，此次公司预告的并非国际财务报告准则下的净利润，而是非国际财务报告准则指标。按照创新奇智的定义，需要在净利润基础上加回股份支付、收购产生的无形资产摊销以及金融资产、负债公允价值变动等项目。

若将视线拉长，创新奇智自2022年1月登陆港交所以来，始终处于亏损状态。2022年至2025年，创新奇智年度亏损分别约为3.61亿元、5.70亿元、6.09亿元和2.49亿元，四年累计亏损约17.89亿元。即便采用公司更看重的经调整口径，同期累计净亏损仍达到约4.76亿元。2025年虽然收入同比增长23.8%至15.13亿元，但全年经调整净亏损仍有6573.4万元。

与过往亏损相比，今年上半年200万至400万元的预计盈利，更像是脚尖刚刚探过盈亏线。

作为青岛市人工智能产业链链主企业之一，总部位于即墨区的创新奇智既享受产业引领的政策红利，也承受着外界对其自身经营质量的严苛审视。毕竟，对于一家常年亏损的AI企业而言，首次预告盈利自然是积极信号，但其背后的会计调整逻辑、非主营因素的贡献比例，都亟待8月底披露中报数据的交叉验证。

理想场景，为何难换好订单？

青岛拥有完备的工业体系，汽车制造是其中的重要板块。而即墨更是一汽-大众、奇瑞、一汽解放等龙头企业的聚集地，这为创新奇智“AI+制造”提供了看似最理想的落地场景。

来源：创新奇智官网

但今年6月的一笔交易，让这一逻辑迎来了现实拷问。

创新奇智宣布出售浩亚奇智33.5%股份，交易价格仅2010万元。交易完成后，其持股比例由51%降至17.5%，浩亚奇智不再纳入合并报表。公司解释称，汽车行业价格竞争加剧、订单争夺困难、账期拉长，影响了浩亚奇智的利润率。

值得关注的是其估值变化。2022年，创新奇智收购浩亚奇智51%股权，总对价1.53亿元，对应整体估值约3亿元；此次出售33.5%股权仅作价2010万元，折算整体估值约6000万元。虽然两笔交易的时间、业绩承诺和支付安排不尽相同，不能简单等同于“投资亏损”，但前后估值相差约八成，当初高价收购的逻辑发生了什么变化？

浩亚奇智的经营数据给出了部分答案：2024年税后利润约1335万元，2025年转为亏损约1488万元；2026年前5个月虽恢复盈利，但利润仅约490万元。大起大落之间，曾经支撑高估值的盈利预期已难站稳脚跟。

青岛制造业场景丰富是事实，但场景丰富不等于订单好做。AI企业的客户是实体制造企业，而制造企业本身正面临激烈的市场竞争和利润挤压。当客户自己都在压缩成本、拉长账期时，AI供应商的生意自然也不好做，这是“AI+制造”这条赛道绕不开的产业现实。

当然，面对AI产业的挑战与机遇，青岛用真金白银表明态度。

市级财政连续三年安排1亿元专项资金支持千亩级人工智能产业园建设；设立总规模超110亿元的科创母基金、30亿元的崂山科创产业母基金；推出“算力券”“模型券”“语料券”等补贴政策，企业购买算力服务可按实际支付费用不超过20%的比例获得最高100万元补贴……

不过，政策只是起跑线上的助推器，企业自身的造血能力才是决定能跑多远的关键。从外部赋能到内生增长，中间隔着的不只是时间，还有商业模式、客户粘性和持续盈利能力——这些，才是创新奇智必须要答好的课题。