朝阳门并购堂 | 2026年7月并购重组市场观察

（来源：中信建投证券投行委）

一、新增重组事件

（一）精测电子（300567.SZ）停牌筹划重组

（二）新芝生物（920685.BJ）停牌筹划重组

（三）五洲医疗（301234.SZ）停牌筹划重组

（四）蓝盾光电（300862.SZ）停牌筹划重组

（五）华润双鹤（600062.SH）公布重组预案

（六）天智航-U（688277.SH）停牌筹划重组

（七）方大特钢（600507.SH）筹划重组

二、上会重组案例

2026年7月，上交所并购重组审核委员会召开了2026年第10次至第13次共4次会议，共审核了4家企业的重组方案；深交所并购重组审核委员会召开了2026年第9次至第10次共2次会议，共审核了2家企业的重组方案。

（一）渤海汽车（600960.SH）通过审核

（二）芯导科技（688230.SH）通过审核

（三）中化装备（600579.SH）通过审核

（四）狮头股份（600539.SH）通过审核

（五）新铝时代（301613.SZ）通过审核

（六）TCL科技（000100.SZ）通过审核

三、全球并购资讯

（一）Solstice 拟以约 145 亿美元企业总价值收购 Element Solutions

美国当地时间 7 月 6 日，Solstice Advanced Materials（Nasdaq: SOLS，以下简称 Solstice）宣布已与 Element Solutions（NYSE: ESI，以下简称 Element）达成最终协议。根据协议条款，Solstice 将通过现金加股票的方式收购 Element，包含承担的净债务在内，交易隐含的企业总价值约为 145 亿美元。具体而言，Element 股东持有的每股普通股将换取 10.00 美元的现金以及 0.500 股 Solstice 普通股。该对价折合每股 Element 股票约 50.10 美元，较其 2026 年 7 月 2 日的收盘价溢价约 15%。交易交割后，Element 股东预计将拥有合并后公司约 44% 的股份。作为交易融资的一部分，Solstice 已从高盛获得了 47 亿美元的初始过桥贷款承诺，并计划随后将其替换为永久性债务融资。

此次合并将加速 Solstice 建立行业领先的先进材料平台的战略，深化其在电子、AI基础设施、热管理及数据中心冷却等高增长终端市场的布局。按合并基准计算，新公司 2025 年的净销售额约为 68 亿美元。Solstice 预计，在交割后的第三年内，通过采购优化、供应链及运营效率提升等措施，将实现超过 1.8 亿美元的净协同效应。该交易已获双方董事会的一致批准，预计将于 2027 年上半年完成交割，但需满足双方股东批准、取得相关监管机构批准及其他惯例交割条件。

（二）Tempus 拟以约 15 亿美元企业总价值收购 Personalis

美国当地时间 7 月 20 日，Tempus AI, Inc.（Nasdaq: TEM，以下简称 Tempus）宣布已与 Personalis, Inc.（Nasdaq: PSNL，以下简称 Personalis）达成最终合并协议。根据协议条款，Tempus 将以每股 16.25 美元的价格收购其尚未持有的 Personalis 所有流通股，较上一个交易日的收盘价溢价约 6%，较不受影响的 30 个交易日成交量加权平均价溢价约 28%。扣除 Tempus 已持有的股权后，该交易隐含的企业总价值约为 15 亿美元。在对价结构上，本次合并默认采用全股票交易，Personalis 股东将获得基于浮动换股比例的 Tempus 普通股，且最高换股比例封顶为 0.3356；同时，Tempus 拥有自主选择权，可决定将最高不超过 50% 的对价以现金形式支付。

Personalis 是肿瘤知情分子残留病灶（MRD）检测领域的领军企业，其核心产品 NeXT Personal® 拥有超高灵敏度。此次收购建构于双方自 2023 年 11 月建立的战略合作基础之上，旨在将 Personalis 的 MRD 监测技术与 Tempus 庞大的多模态数据平台、AI能力及商业化基础设施深度融合，加速对估值约 200 亿美元的 MRD 市场的开拓。该交易已获双方董事会的一致批准，预计将于 2026 年末或 2027 年年初完成交割，但需满足 Personalis 股东批准、取得相关监管机构批准及其他惯例交割条件。