【券商聚焦】中金公司：恒生科技扩容 长期有助增强科技代表性与吸引力

金吾财讯 | 中金公司表示，2026年8月10日，恒生指数公司在其官网上刊发就恒生科技指数编算方法修订方案征询市场意见，其中核心内容包括：扩大指数的科技主题范围、调整成分股挑选机制、以及增加成分股数目。若基于本次征询意见稿内容调整，该机构认为这将是恒生科技指数自2020年推出以来，最为深刻也是最具系统性的改变。不仅将更加紧贴全球科技发展趋势，并且在当前A to H上市浪潮持续的背景下，保持恒生科技指数对于港股科技板块的代表性。

基于截至2026年6月30日恒生综合指数大中型股标的、市值与流动性、2025年收入增长、以及征询意见稿中潜在的行业分类情况，该机构预计以下个股或符合纳入恒科条件，调整后主题分布为先进制造15只、数码平台及解决方案14只、机器人及自动化12只、人工智能6只以及云端3只。

对于潜在影响，短期看，资金流入新纳入个股带来正面影响。根据该机构预测的潜在纳入标的和目前现有成分股的权重以及市值情况，该机构计算了调整后50只标的可能在恒生科技中获得的权重。从交易和调仓角度，还需要结合个股的日均成交情况来判断其具体影响，根据征询意见稿中公布的跟踪恒生指数的资产管理规模达404亿美元。

长期看，有助于增强恒科的科技代表性与吸引力。作为代表港股市场科技板块的旗舰指数，恒生科技指数今年以来表现不佳，年初至今下跌13.4%。虽然同为“科技指数”，这一表现与今年以来AI科技浪潮驱动的周边如韩国KOSPI（+56.1%）、日经225（+34.1%）、以及A股科创（+23.4%）的大涨相比相形见绌。其中，年内港股弱势的根源很重要的一点便是港股结构错配，目前恒生科技中互联网平台、电商、新能源车与消费电子等内需敞口权重合计超过70%，指数盈利也与内需消费景气高度相关。