大和：颐海国际首次覆盖给予“买入”评级 目标价18.70港元

　　大和发布研报称，颐海国际（01579）是中国复合调味料行业的龙头，专注于火锅调味料、中式复合调味料及方便即食产品，亦是海底捞（06862）及特海国际（09658）的主要火锅底料供应商，首次覆盖予“买入”评级，目标价18.7港元。

　　该行指，自2025年第四季以来，公司的第三方销售和关联方销售均呈现复苏，主要由中国市场的供应端优化所推动，因为过去数年调味料行业的竞争环境已有所缓和，并认为7%的2026年预测股息率可提供良好支撑，收入增长加快亦令该股重新进入部分投资者的关注名单。

　　该行估计，公司上半年销售及净利均同比增长13%，因毛利率扩张及销售开支运用效率提升，应可推动上半年核心经营利润增速高于收入增速，全年收入料为73.67亿元人民币，净利则料达9.75亿元人民币。