财报速睇 | Sable Offshore 2026财年Q2营收1.37亿美元，上年同期无营收；归母净利润亏损0.64亿美元，同比亏损缩窄49.9%

华盛资讯8月11日讯，Sable Offshore公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收1.37亿美元，上年同期无营收，归母净利润亏损0.64亿美元，同比亏损缩窄49.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司于2026年3月底成功启动石油销售，推动本季度实现总营收1.37亿美元，而去年同期无营收，标志着公司正式进入创收阶段。

② 盈利能力显著改善，本季度净亏损从去年同期的1.28亿美元大幅收窄至0.64亿美元，同比缩窄49.9%，主要得益于销售业务的开启。

③ 每股亏损情况大幅好转，稀释后每股亏损由去年同期的1.40美元减少至0.42美元，改善幅度达70.0%，体现了对股东价值的积极影响。

④ 公司成功完成了重大的债务再融资，通过发行6.75亿美元的定期贷款、3.45亿美元的可转换票据及1.15亿美元的普通股，延长了债务期限并增强了流动性，消除了持续经营的重大疑问。

⑤ 其他收入项目表现优异，认股权证负债的公允价值变动为公司带来了0.72亿美元的收益，较去年同期的0.27亿美元收益大幅增加，对冲了部分运营亏损。

2、业绩不足：

① 尽管开始产生收入，公司仍处于亏损状态，本季度录得净亏损0.64亿美元，表明收入规模尚不足以覆盖庞大的开支。

② 核心运营效率有待提升，本季度运营亏损达0.67亿美元，说明公司的油气生产和销售主业仍未实现盈利。

③ 运营和维护费用急剧增加，同比飙升125%至1.13亿美元，主要原因是平台重启相关活动、一次性的启动相关滞期费0.19亿美元以及全季度的平台运营成本。

④ 财务成本压力巨大，利息支出同比大幅增长105%至0.43亿美元，主要受高级担保定期贷款利率上调以及新增债务发行成本摊销的影响。

⑤ 公司面临严峻的法律和监管风险，涉及与加州多个监管机构的诉讼、总额约0.18亿美元的行政处罚以及联邦层面的调查，导致法律费用大幅增加0.15亿美元，并给未来运营带来极大的不确定性。

三、公司业务回顾

Sable Offshore: 我们在2026年第二季度取得了关键性进展。最重要的是，根据美国《国防生产法》的指令，我们于3月恢复了圣思内斯管道系统（SYPS）的运输服务，并于3月29日正式启动了石油销售。截至6月30日的六个月内，总销售量达到了约192.3万桶油当量。为增强资本和流动性，我们通过“按市价发行”计划（ATM Program）筹集了约0.95亿美元的资金。季度结束后，我们于7月2日成功完成了一系列再融资交易，彻底偿还了原有的高级担保定期贷款，显著改善了公司的资本结构。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司目前深陷多项重大法律及监管纠纷。首先，公司与加州海岸委员会（California Coastal Commission）等多个州级监管机构存在法律诉讼，面临停止运营令和约0.18亿美元的行政处罚，给公司的运营许可和财务状况带来重大风险。其次，公司于2025年12月收到了美国纽约南区联邦检察官办公室（SDNY）和美国证券交易委员会（SEC）的传票，要求提供与某媒体报道及公司证券交易相关的文件，目前公司正在配合调查。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Sable Offshore: 我们近期的战略重点是提高我们海上平台的产量，同时有效管理资本结构和流动性。我们计划在2026年第三季度让我们在Harmony和Heritage平台上的全部77口生产井投入运营，并预计Hondo平台将于2026年9月开始生产。为了管理商品价格波动的风险，我们已于7月进入了一系列无成本的成本领口对冲安排，覆盖了从2026年7月至2028年12月的相当一部分预期产量。同时，我们将继续在各类法律事务中与联邦政府协调，积极捍卫我们的合法运营权，并对监管机构的过度干预采取法律行动。

八、公司简介

Sable Offshore Corp.是一家总部位于德克萨斯州休斯顿的独立油气公司。公司前身为一家特殊目的收购公司（SPAC），主要业务是收购并运营位于加利福尼亚州离岸联邦水域的圣思内斯（Santa Ynez）油田（SYU）及其相关的陆上处理与管道资产（SYPS）。公司的核心资产包括三个离岸生产平台以及连接这些平台到陆上销售点的州际管道系统。

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