财报速睇 | USA Rare Earth 2026财年Q2营收0.06亿美元，去年同期无营收；归母净利润亏损0.10亿美元，同比亏损缩窄92.7%

华盛资讯8月11日讯，USA Rare Earth公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收0.06亿美元，去年同期无营收，归母净利润亏损0.10亿美元，同比亏损缩窄92.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润亏损大幅收窄，本季度录得亏损0.10亿美元，相较于去年同期的1.43亿美元亏损，亏损额缩窄了92.7%，主要得益于金融工具公允价值变动带来的0.34亿美元非经营性收益。

② 公司开始产生收入，本季度实现营业收入0.06亿美元，而去年同期为零，这标志着公司从纯研发投入向商业化运营迈出了关键一步。

③ 战略融资与并购取得重大进展，公司与美国商务部达成最终协议，可获得高达16.00亿美元的资金支持，并宣布了以约28.00亿美元收购Serra Verde的最终协议，此举旨在保障上游稀土供应并加速现金流生成。

④ 生产能力建设取得实质性成果，位于科罗拉多州的小型湿法冶金设施已投入运营，并选定南卡罗来纳州布莱克斯堡作为新金属及磁体制造工厂的所在地，为实现未来产能目标奠定基础。

⑤ 技术与商业化里程碑达成，公司通过其子公司首次商业化生产了高纯度钇金属，并成功利用回收废料生产出商业级镝（Dy）氧化物和钕（NdPr）氧化物，展示了在亚洲以外地区强大的技术实力。

2、业绩不足：

① 运营亏损急剧扩大，本季度经营亏损达0.46亿美元，较去年同期的0.09亿美元亏损额激增了426.0%，显示出在收入规模尚小的情况下，成本增长失控。

② 核心产品盈利能力堪忧，尽管公司开始有收入，但毛利润仍为负数，录得毛亏损0.02亿美元，毛利率为-27.2%，表明当前产品销售成本高于其售价。

③ 运营开支急剧膨胀，销售、一般及行政费用同比飙升423.6%至0.33亿美元，同时研发费用也大增317.9%至0.11亿美元，反映出公司在实现规模化盈利前，扩张带来的沉重成本负担。

④ 经营活动现金消耗加剧，本季度经营活动使用的净现金为0.57亿美元，与去年同期的0.08亿美元相比，现金消耗增加了超过六倍，凸显了运营带来的巨大资金压力。

⑤ 净利润改善依赖非核心收益，本季度净亏损的显著收窄主要依赖于非经营性项目的收益，这掩盖了其核心业务运营亏损正在恶化的事实，盈利基础尚不稳固。

三、公司业务回顾

[公司业务回顾_段落]USA Rare Earth: 我们在2026年第二季度取得了决定性的进展，一系列里程碑事件让我们的全球一体化稀土价值链变为现实。我们宣布了收购Serra Verde的意向，这是亚洲以外唯一规模化生产所有四种磁性稀土的生产商；与美国商务部签署了资金方案的最终文件；宣布了对Carester的投资意向；并选择了南卡罗来纳州的布莱克斯堡作为我们第二个美国金属制造和磁体制造工厂的选址。我们还启用了位于科罗拉多州Wheat Ridge的湿法冶金设施，这是展示我们加工能力的关键一步，也是一个安全的非中国供应链的核心。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在报告中披露，其增长前景面临重大不确定性。首先，公司与Serra Verde和Carester的拟议收购交易可能无法按预期时间完成或根本无法完成。其次，从美国商务部获得的资金有赖于公司能否达成特定的项目里程碑，若未能实现，可能会对资金的可及性产生影响。此外，公司被中国列入出口管制清单，预计将持续对公司从中国采购关键原材料和供应产生不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

USA Rare Earth: 我们预计在2026年第四季度完成Round Top项目的最终可行性研究（DFS），并在2027年第一季度公布。同时，我们预计在2026年第四季度，Stillwater工厂的磁体制造产能将达到每年600公吨的运行率，以支持我们在航空航天、国防、半导体等多个领域不断增长的客户需求。此外，我们还将评估Less Common Metals（LCM）的金属制造和合金产能，以优化客户需求和地理足迹分布。

八、公司简介

USA Rare Earth, Inc. (Nasdaq: USAR) 正在美国、英国、法国和巴西建立一个完全整合的稀土和永磁价值链。通过其拥有的世界领先的稀土金属和合金生产商之一Less Common Metals (LCM)、在俄克拉荷马州斯蒂尔沃特（Stillwater）开发的磁体制造能力、巴西的Pela Ema矿（需完成SVG交易）以及德克萨斯州的Round Top矿床，USA Rare Earth的业务贯穿了从采矿到金属制造、合金生产和钕磁体制造的整个价值链。公司致力于为航空航天、国防、半导体、能源、数据中心、实体AI、移动出行、医疗保健和工业领域建立一个安全的、与西方盟友一致的关键材料供应链。

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