财报速睇 | 凯雷 2026财年Q2营收11.24亿美元，同比下降28.5%；归母净利润1.37亿美元，同比下滑57.2%

华盛资讯8月11日讯，凯雷公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收11.24亿美元，同比下降28.5%，归母净利润1.37亿美元，同比下滑57.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 激励费收入实现强劲增长，本季度达到0.99亿美元，较去年同期的0.41亿美元增长了144.2%，主要得益于全球信贷分部某些激励费安排的重组，以及Carlyle AlpInvest分部常青基金（CAPM和CAPS）的增长和良好表现。

② 基金管理费保持稳定增长，本季度录得6.57亿美元，相较于去年同期的6.20亿美元，同比增长5.9%，反映了公司资产管理规模的稳健。

③ 交易及投资组合咨询费净额大幅提升，从去年同期的0.46亿美元增至本季度的1.09亿美元，同比增长137.0%，主要由Carlyle Global Capital Markets产生的资本市场费用驱动，其中包括为新一期美国收购基金筹集50.00亿美元的投资工具所带来的约0.49亿美元费用。

④ 全球信贷（Global Credit）分部表现出色，其可分配收益（DE）从去年同期的1.21亿美元增长至本季度的1.58亿美元，增幅达30.6%，主要得益于已实现业绩收入和费用相关业绩收入的增加。

⑤ 凯雷AlpInvest（Carlyle AlpInvest）分部同样表现稳健，其可分配收益（DE）同比增长22.5%，达到0.96亿美元，费用相关收益（FRE）更是增长了26.6%，达到0.87亿美元，主要受费用相关业绩收入增长的推动。

2、业绩不足：

① 公司整体营收和利润出现显著下滑，总营收为11.24亿美元，同比下降28.5%；归属于公司的净利润为1.37亿美元，同比大幅下滑57.2%。

② 业绩分成（Performance Allocations）收入锐减，本季度仅为0.45亿美元，而去年同期为6.39亿美元，同比暴跌93.0%，这是导致总营收下滑的最主要原因，主要归因于全球私募股权分部CP VII基金因部分公开持仓市值下降及优先回报影响导致应计业绩分成出现逆转。

③ 每股收益大幅缩水，本季度稀释后每股收益为0.37美元，较去年同期的0.87美元下降了57.5%，直接影响了股东回报。

④ 核心的全球私募股权（Global Private Equity）分部业绩疲软，其可分配收益（DE）同比下降5.8%至2.19亿美元，费用相关收益（FRE）也同比下降7.0%至1.34亿美元。

⑤ 未来潜在的“回拨”（Giveback）风险有所增加，截至2026年6月30日，公司的应计回拨义务为0.92亿美元，高于2025年底的0.73亿美元。若所有基金持有的投资在当前时点变得一文不值，潜在的已实现及已分配附带权益回拨总额将达到16.00亿美元。

三、公司业务回顾

凯雷: 我们是一家全球领先的投资公司，业务遍及三大可报告分部：全球私募股权、全球信贷和凯雷AlpInvest。截至2026年6月30日，我们的全球私募股权分部管理着1627.03亿美元的资产，全球信贷分部管理着2111.19亿美元，凯雷AlpInvest分部管理着1116.73亿美元。尽管面临地缘政治紧张局势，2026年第二季度股票市场仍录得自2020年以来最强劲的季度回报。在本季度，我们整个平台部署了143.00亿美元，过去十二个月部署了530.00亿美元。在我们的传统附带权益基金中，本季度我们实现了67.00亿美元的收益。我们的附带权益基金投资组合在本季度增值了3%。

四、回购情况

公司董事会于2026年2月26日重置了股票回购计划的总授权额度至20.00亿美元。根据该计划，公司可在公开市场交易、私下协商交易或其他方式下回购普通股。在截至2026年6月30日的三个月内，公司回购了6,585,389股股票，总金额为3.00亿美元。此外，因股权激励的净额结算，公司还收回了82,213股股票，价值0.04亿美元。截至2026年6月30日，该回购计划下仍有16.00亿美元的剩余授权额度。

五、分红及股息安排

公司董事会已宣布派发截至2026年第二季度的季度股息，为每股普通股0.35美元。该股息的股权登记日为2026年8月17日，将于2026年8月26日支付，预计派发总额为1.25亿美元。根据公司的股息政策，计划在可预见的未来按季度支付每股0.35美元的股息。在2026年5月，公司已支付了一笔每股0.35美元的股息，总额为1.26亿美元。

六、重要提示

公司当前面临一项关于税收应收协议（Tax Receivable Agreement）的诉讼。原告对公司在2020年公司改制时，向部分高管支付与取消该协议相关的现金款项提出质疑，寻求金钱赔偿、归还不当得利并申请禁令。此外，在2026年4月，公司就一个正在募资的私募股权投资基金与第三方达成一项安排，公司将有义务在2026年12月31日收购任何未售出的仓储权益（Warehoused Interests）。截至2026年6月30日，剩余未售出的仓储权益价值为2.10亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

凯雷: 我们预计，由于一个基础设施基金的投资预计将实现亏损，全球私募股权部门在2026年下半年的可分配收益可能会低于上半年。截至2026年6月30日，该项投资的累计未实现亏损约为2.22亿美元，我们目前预计将在2026年晚些时候处置该投资，届时将减少全球私募股权的已实现本金投资收益。尽管市场面临持续的地缘政治紧张局势、通胀压力以及利率政策的不确定性，但我们看到并购活动，特别是大型交易，在2026年上半年表现强劲，同时信贷市场也展现出广泛的韧性。

八、公司简介

凯雷集团（The Carlyle Group Inc.）是全球规模最大的投资公司之一，通过其三大可报告业务分部进行运营：全球私募股权、全球信贷和凯雷AlpInvest。全球私募股权分部为收购、成长、房地产、基础设施及自然资源基金提供咨询服务。全球信贷分部为包括保险解决方案、流动信贷、机会信贷、直接贷款等在内的多种策略基金和投资工具提供咨询。凯雷AlpInvest分部则专注于提供全球私募股权项目咨询，涵盖二级市场收购、管理型联合投资项目及一级市场基金投资。凯雷通常在这些产品中担任普通合伙人、投资管理人或抵押品管理人，负责日常投资决策。

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