财报速睇 | Plains All American Pipeline, L.P. 2026财年Q2营收176.93亿美元，同比增长66.3%；归母净利润18.30亿美元，同比增长771.4%

华盛资讯8月10日讯，Plains All American Pipeline, L.P.公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收176.93亿美元，同比增长66.3%，归母净利润18.30亿美元，同比增长771.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 受益于加拿大NGL业务剥离带来的一次性收益，归母净利润同比飙升771.4%至18.30亿美元，其中剥离业务贡献了16.49亿美元的税后净收益。

② 总营收同比增长66.3%至176.93亿美元，主要得益于2026年期间原油销量增加和商品价格上涨。

③ 核心原油业务表现强劲，分部调整后EBITDA同比增长19.0%至6.90亿美元，主要由近期完成的收购、管道系统运量增长以及市场机遇共同驱动。

④ 原油管道总输送量同比增长约10.0%至每日1059.5万桶，其中关键的二叠纪盆地（Permian Basin）业务量增长11.4%，显示出核心产区业务的持续增长。

⑤ 服务收入同比增长6.1%至4.72亿美元，这主要得益于公司在2025年第四季度收购Cactus III管道所带来的积极影响。

2、业绩不足：

① 管理及行政费用同比大幅增长34.1%至1.10亿美元，主要原因是与剥离加拿大NGL业务相关的退出成本加速确认，增加了当期费用负担。

② 利息支出同比增加15.0%至1.53亿美元，财报解释这主要是由于本报告期内加权平均未偿还债务余额较高所致。

③ 现场运营成本同比增长14.7%至3.28亿美元，主要受新收购资产并表、业务量增加、物业税及环保修复成本上升等因素的综合影响。

④ 非合并实体的股权收益同比下降5.3%至0.89亿美元，部分原因在于二叠纪盆地的部分长途管道合同费率在2025年按市场价重置，对联营企业的盈利能力造成一定压力。

⑤ 在剥离加拿大业务后，天然气凝析液（NGL）业务分部持续亏损，本季度调整后EBITDA为-0.05亿美元，表明剩余的美国NGL业务仍面临盈利挑战。

三、公司业务回顾

Plains All American Pipeline, L.P.: 我们的商业模式整合了大规模供应聚集能力与关键中游基础设施系统的所有权和运营，连接主要产区与关键需求中心和出口码头。作为北美最大的原油中游服务提供商之一，我们在美国和加拿大的关键原油产区拥有广泛的管道、终端、仓储和集输资产网络。本季度，我们于2026年5月12日完成了加拿大NGL业务的出售，这是一项重大的战略转移，使我们能够更专注于核心的原油业务，并对本期的财务结果产生了重大影响。

四、回购情况

在截至2026年6月30日的六个月内，公司未根据其普通股回购计划进行任何回购。截至2026年6月30日，该回购计划项下仍有1.90亿美元的可用额度。

五、分红及股息安排

公司宣布将于2026年8月14日向普通股持有人支付每单位0.4175美元（年化1.67美元）的季度现金分红。此外，公司将于2026年8月14日向A系列优先股持有人支付每单位约0.615美元的季度分红，并于2026年8月17日向B系列优先股持有人支付每单位约20.50美元的季度分红。

六、重要提示

① 管道泄漏事件：2026年5月，公司位于加州洛杉矶的Line 63管线因第三方施工撞击发生约585桶原油泄漏，公司估计清理和修复的总成本约为0.40亿美元。

② 另一管道泄漏事件：2025年3月，公司位于加州卡森的Line 48管线发生约125桶原油泄漏，截至2026年6月30日，公司已就此事件发生0.13亿美元的清理和修复费用。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Plains All American Pipeline, L.P.: 我们预计2026年全年的总投资资本支出约为5.35亿美元（公司净权益部分为4.25亿美元），其中约一半将投资于二叠纪合资公司的资产。此外，我们预计2026年的维护性资本支出约为1.95亿美元（公司净权益部分为1.75亿美元）。这些预测反映了我们为扩大和维护资产运营能力而持续进行的投入。

八、公司简介

Plains All American Pipeline, L.P. (PAA) 是一家领先的美国中游能源基础设施提供商。公司的商业模式整合了大规模供应聚集能力与关键中游基础设施系统的所有权和运营，将主要产区与关键需求中心及出口终端相连接。作为北美最大的原油中游服务提供商之一，PAA在美国和加拿大的主要原油产区（包括二叠纪盆地）、运输走廊和主要市场枢纽拥有广泛的管道运输、终端、仓储和集输资产网络。公司的业务主要通过原油和天然气凝析液（NGL）两个运营分部进行。

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