120亿沪上阿姨，正默默发力供应链

来源：@21世纪商业评论微博

达到万店之后，上海茶饮龙头正夯实基础能力。

8月上旬，沪上阿姨高层出席中期业绩会，就门店经营、布局咖啡等给出未来规划，应对行业变化，明确需“拥有灵活的应对机制”，特别强调供应链要持续升级，确保其投入优先级。

“怎么通过供应链建设，令毛利率表现相对稳健，甚至在一个长周期里逐渐变优，每一家可能都有自己的思考。”

据管理层透露，沪上阿姨门店回报期仍能维持在12～18个月，这也给予加盟商更强信心，进而驱动整个网络的持续扩张。

据新公布的中报，1-6月，沪上阿姨收入25.89亿元，增长42.4%，净利3.21亿元，增幅达58.3%。

闭店率大降，稳步扩张

沪上阿姨的门店规模保持稳步扩张的态势。

窄门餐眼数据显示，上半年，全国茶饮存量门店收缩至38.31万家，过去一年闭店超过11万家。

而沪上阿姨的节奏没有停顿。1-6月，其加盟门店数达到13120家，半年净增1697家。

尤其难得的是，对比去年6月底，沪上阿姨存量门店增加约3700家，期内关闭的加盟店却减少89家，闭店率（以期末门店量为基数）从6.85%大幅降至4.24%。

高层在业绩会上透露，沪上阿姨单店的投资逻辑有两条，非常受加盟商欢迎：

其一，加盟门槛较低，在头部品牌中门槛几乎最低，以吸纳更多有志创业的加盟商；其二，收益水平较稳，多数门店能实现稳健盈利。

茶饮行业高度依赖水果、乳制品等原材料，叠加国际原油涨价导致的吸管、茶杯等耗材成本波动，供应稳定性和成本控制能力将直接影响品牌收益。

高层投入了大量资源，将约2.34亿港元募集资金中的90%继续投向数字化能力、研发、供应链、品牌营销的升级，从而助力门店持续提升经营和服务质量。

沪上阿姨不断向上游延伸，通过源头定向定植、直采直供和数字化采购，提高供应效率，单是定植的鲜果产区面积，就已超过4500亩。

“临时采购不是价格问题，而是根本买不到那么多。”联合创始人周蓉蓉此前表示，必须将供应链前置，从产品研发阶段同步规划采购和产能。

同时，对鲜果等关键原料，沪上阿姨进行全链路管控。

以牛油果为例，它依赖进口，产地气候、远洋船期、海外清关任一环节的波动都会传导至供给，难以管理。沪上阿姨对牛油果的管控，覆盖从原料采购到末端熟化的全链条，将终端损耗稳定控制在5%以内，交仓准时率保持100%。

在供应链精耕细作之外，管理层着力提高门店经营质量，将用户运营视作提效的重要抓手。

截至2026年6月，其微信小程序注册会员达到1.7亿人，同比增加3860万人；平均季度活跃会员达到1630万人，季度复购率达到42.3%。

研发团队也保持了高频的推新节奏。

1-6月，其共推出142款新品，且延续主打的“每日健康+”概念，如推出“羽衣甘蓝纤体瓶”3.0版本，将每瓶膳食纤维含量提升至不少于9克。截至目前，沪上阿姨羽衣甘蓝系列销量超1亿杯。

前后台的共同努力，保障了沪上阿姨一线门店流水的平稳增长，同时实现了成本的合理控制，进而维持较好的利润水平。

多维度布局，驱动增长

响应变局，管理团队也在寻找新的增长引擎。

据悉，沪上阿姨已形成“一体两翼”多品牌矩阵。其中，主品牌“沪上阿姨”覆盖7-22元中端市场，子品牌“茶瀑布”主打2-12元低价位下沉市场，以校园店与乡镇店为拓展主线。

茶瀑布于2024年3月正式面世，现在，门店总数已超1500家，其产品核心理念是“真奶真茶”，主打高质平价原叶鲜奶茶，具有轻乳茶、冰奶茶等核心系列，致力于为消费者提供高质价比体验。

据悉，沪上阿姨与茶瀑布现共用一套采购体系，原料成本共享、采购规模叠加，通过集采基础品类获得更优的成本条件，在产品研发、产品矩阵等方面又各有特色。

此外，沪上阿姨同步在推动茶咖融合。

其有9000多家门店配备了升级版咖啡机，且咖啡的杯量占比普遍稳定在10%以上，绝大部分的咖啡增量来自早餐场景。现有六七千家门店已经提前了营业时间，以抓住早餐时段的生意机会。

未来，沪上阿姨将在现有规模上提升运营效率，如咖啡豆升级、服务精细化，同时丰富关联产品线，其已引入短保烘焙产品，如巴斯克蛋糕、提拉米苏蛋糕等。

其中部分用于早餐，部分用于下午茶，既丰富产品供给，也为门店带来额外的交易增量。

所有配备咖啡机的门店均同步上市了新的烘焙产品。

据管理层透露，烘焙产品的销售流水趋于稳定，且沪上阿姨确有考虑进入更多场景，为同店销售增长打开更大想象空间。

“边界越模糊，能力就要越清晰。”

在4月举行的2026中国连锁餐饮峰会期间，沪上阿姨创始人单卫钧提出，新茶饮行业正进入“结构性变化阶段”，过去相对清晰的品类边界与价格分层，已逐步被打破，奶茶与咖啡等细分赛道加速融合，消费选择更加多元灵活。

由此可见，无论多品牌还是多场景的布局，均是应对这一融合趋势的举措。

而资本市场则乐见沪上阿姨的当前状态。

中期业绩公布后，其股价连续多日走高，截至8月7日，其收盘市值在120亿港元左右，一周上涨约20%。