财报速睇 | 华斯科 2026财年Q2营收21.05亿美元，同比增长2.1%；归母净利润1.63亿美元，同比下滑11.4%

华盛资讯8月8日讯，华斯科公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收21.05亿美元，同比增长2.1%，归母净利润1.63亿美元，同比下滑11.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营收实现稳健增长，同比增长2.1%至21.05亿美元，主要得益于新收购的地点贡献了0.30亿美元的收入以及同店销售额1.0%的增长。

② 核心美国市场表现强劲，营收同比增长2.8%，从18.74亿美元增至19.27亿美元，巩固了公司在主要市场的领先地位。

③ 住宅HVAC产品销售增长稳固，同比增长5%，其中国内住宅压缩机系统的销量和平均售价均实现2%的增长，显示出市场需求的稳定恢复。

④ 商用制冷产品线表现亮眼，实现了19.0%的显著同比增长，成为公司业务中增长最快的品类之一。

⑤ 经营性现金流大幅改善，报告期内经营活动现金流出为0.21亿美元，与去年同期的流出1.85亿美元相比显著收窄，主要得益于更优的供应商付款时机和库存增长放缓。

2、业绩不足：

① 盈利能力显著下滑，归属于公司的净利润同比下降11.0%至1.63亿美元，主要受到毛利下降和费用增加的双重挤压。

② 毛利率大幅收缩，同比下降180个基点至27.5%，原因是去年同期OEM厂商的大幅通胀性定价行为带来了较高的基数，而本年度的定价策略更为常规。

③ 运营利润承压，营业利润同比下降12.3%至2.38亿美元，营业利润率从去年同期的13.2%降至11.3%，反映了成本压力未能完全传导。

④ 国际业务表现疲软，加拿大市场营收同比下降5.8%至0.88亿美元，拉丁美洲及加勒比市场营收同比下降4.8%至0.90亿美元。

⑤ 商用HVAC产品销售出现下滑，该产品类别销售额同比减少了8.0%，对整体HVAC设备业务的增长构成了拖累。

三、公司业务回顾

华斯科: 我们在本季度实现了2.1%的营收增长，总额达到21.05亿美元。这一增长主要由新收购的业务地点贡献了0.30亿美元的收入，以及同店销售额1%的增长所驱动。从产品线来看，我们的住宅HVAC产品销售额实现了5%的稳健增长，但商用HVAC产品销售额下降了8%。尽管销售额有所增长，但我们的盈利能力面临挑战，毛利率从去年同期的29.3%下降至27.5%，这主要是由于2025年OEM厂商显著的通胀性定价行为导致了高基数效应。

四、回购情况

公司董事会于1999年9月授权了一项股票回购计划，允许管理层酌情回购最多750万股普通股。截至2026年6月30日，该计划下仍有1,129,087股可供回购。公司上一次根据该计划进行股票回购是在2008年，本报告期内未进行任何股票回购。

五、分红及股息安排

在截至2026年6月30日的季度中，公司支付了每股3.30美元的现金股息，高于去年同期的每股3.00美元。此外，董事会于2026年7月1日宣布了下一季度的常规现金股息，金额为每股3.30美元，已于2026年7月31日支付给在7月16日登记在册的股东。

六、重要提示

1. 法律诉讼风险：公司与珠海格力电器股份有限公司（Gree）就双方分销协议的续约条款产生争议。格力已提起诉讼，寻求法院确认协议已终止，而公司已提出反诉以维护自身权益。截至2026年6月30日的12个月内，格力品牌产品的销售额占公司合并营收的比例低于3%。公司将积极维护自身立场。

2. 重大收购：于2026年6月1日，公司完成了对Jackson Supply Company的重大资产收购。Jackson是一家年销售额约2.30亿美元的住宅HVAC设备分销商，此次收购以发行约1.86亿美元市值的公司普通股作为对价，进一步扩大了公司在德克萨斯、路易斯安那等“阳光地带”市场的业务版图。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

华斯科: 我们认为，我们的业务在推动降低二氧化碳排放方面扮演着重要角色。随着能效标准法规的不断提升，我们预计更高效率的HVAC系统将推动平均售价随时间增长。我们将继续投资于技术平台和运营能力，以高效应对动态的市场环境，并积极监控贸易政策和关税对我们供应链及产品成本的潜在影响。同时，我们将积极处理与Gree的法律纠纷，以维护我们的合同权利。尽管存在这些宏观和特定风险，我们相信，鉴于我们产品在为家庭和企业提供舒适健康环境方面的关键作用，对HVAC替换市场的关注仍将是我们的稳定因素。

八、公司简介

华斯科公司（Watsco, Inc.）成立于1956年，总部位于佛罗里达州，是北美最大的暖通空调和制冷（HVAC/R）设备及相关零部件和耗材的分销商。截至2026年6月30日，公司在美国43个州、加拿大、墨西哥和波多黎各运营着723个分支机构，并向拉丁美洲和加勒比地区提供出口业务。公司的业务模式专注于为专业承包商提供全面的产品、技术支持和业务解决方案。

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