财报速睇 | 美国包装公司 2026财年Q2营收24.90亿美元，同比增长14.7%；归母净利润1.91亿美元，同比下滑20.4%

华盛资讯8月7日讯，美国包装公司公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收24.90亿美元，同比增长14.7%，归母净利润1.91亿美元，同比下滑20.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度总营收实现强劲增长，同比增长14.7%至24.90亿美元，主要得益于收购业务带来的销量增长（贡献2.58亿美元）以及原有业务销量的稳健提升（贡献0.58亿美元）。

② 核心的包装（Packaging）部门销售额表现出色，同比增长15.2%至23.11亿美元，反映了瓦楞产品总出货量的大幅增加，与去年同期相比，总出货量和日均出货量均增长了24.3%。

③ 纸业（Paper）部门的盈利能力有所提升，其营业利润从去年同期的0.26亿美元增长32.9%至本季度的0.34亿美元，主要原因是工厂年度维护停工时间的安排差异导致费用降低，以及销量、价格和产品组合的改善。

④ 公司瓦楞产品（Corrugated product）出货量需求旺盛，与2025年第二季度相比，日均出货量和总出-货量均增长了24.3%，其中原有业务出货量也实现了4.1%的同比增长。

⑤ 公司提升了对股东的回报，于第二季度宣布将季度现金股息从每年5.00美元/股提高到6.00美元/股，并宣布派发每股1.50美元的季度股息，高于去年同期的1.25美元。

2、业绩不足：

① 尽管营收增长，但公司归母净利润同比下滑20.4%，从去年同期的2.40亿美元降至1.91亿美元，主要受运费、利息费用、折旧摊销及各项运营成本上升的拖累。

② 公司整体盈利能力承压，毛利率从去年同期的22.2%下降至20.6%，原因是运费、运营成本及固定成本的增加，以及包装部门价格和产品组合的不利影响。

③ 包装（Packaging）部门的营业利润出现下滑，从去年同期的3.46亿美元降至3.13亿美元，同比减少9.5%，主要因为与瓦卢拉工厂重组和瓦楞产品设施关闭相关的特殊项目产生了0.15亿美元的费用，而去年同期则有0.25亿美元的收益。

④ 各项成本及费用显著增加，其中销售、一般和行政费用同比增长17.0%至1.79亿美元；净利息费用更是激增153.8%，从0.13亿美元增至0.33亿美元，主要由于为Greif收购项目进行融资导致利息支出增加。

⑤ 其他费用净额（Other expense, net）大幅恶化，从去年同期的0.04亿美元收益转为本季度的0.42亿美元亏损，主要由于设施关闭成本、瓦卢拉工厂重组费用以及收购整合相关成本的综合影响。

三、公司业务回顾

美国包装公司: 我们在2026年第二季度的净销售额为24.90亿美元，而2025年同期为21.71亿美元。本季度实现净利润1.92亿美元，或稀释后每股收益2.15美元，相较于去年同期的净利润2.42亿美元及每股收益2.67美元有所下降。净利润中包含了0.18亿美元的特殊项目费用，主要与设施关闭成本、瓦卢拉工厂重组活动和收购整合相关成本有关。分部门看，包装部门的营业利润为3.13亿美元，纸业部门的营业利润为0.34亿美元。

四、回购情况

根据报告，公司在截至2026年6月30日的三个月内未回购任何普通股。然而，在截至2026年6月30日的六个月内，公司支付了0.59亿美元（包括费用）回购了30万股普通股，所有回购的股票均已注销。截至2026年6月30日，股票回购计划仍有2.24亿美元的授权额度可供使用。

五、分红及股息安排

在2026年第二季度，公司宣布将其普通股的季度现金股息从年率5.00美元/股提高至6.00美元/股。公司董事会于2026年5月12日宣布派发每股1.50美元的常规季度现金股息，该股息已于2026年7月15日支付给截至2026年6月15日登记在册的股东，总支付金额为1.34亿美元。

六、重要提示

公司在报告中披露，于2025年7月29日，公司与其他七家美国和加拿大的箱板纸生产商被列为一起集体诉讼案的被告，该诉讼指控被告合谋限制箱板纸产能并人为提高产品价格，违反了《谢尔曼法案》和《克莱顿法案》。公司认为这些指控没有根据，并将积极为此案进行辩护。此外，公司于2025年12月3日批准并宣布永久关闭其华盛顿州瓦卢拉（Wallula）箱板纸厂的2号纸机和牛皮纸制浆设施，截至2026年6月30日的六个月内，公司已就此关停录得0.60亿美元的费用。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

美国包装公司: 我们预计包装部门的需求将持续强劲，且由于第三季度比第二季度多一个出货日，瓦楞产品的销量将有所增加。随着我们完成第一轮价格上涨的实施并开始向瓦楞产品客户实施第二轮价格上涨，我们预计第三季度包装部门的价格和产品组合将继续改善。工厂产量将会更高，维护停工的影响将减少。我们预计运费成本将保持在第二季度后期的高位水平，而再生纤维的价格将继续上涨。考虑到这些因素，我们预计2026年第三季度的盈利（不含特殊项目）将高于第二季度。

八、公司简介

美国包装公司（Packaging Corporation of America, PCA）是北美第三大箱板纸产品生产商和领先的非涂布文化纸（UFS paper）生产商。公司总部位于伊利诺伊州森林湖，业务遍及美国，共运营10家工厂和90家瓦楞产品制造厂。公司报告业务分为三个部分：包装、纸业以及公司及其他。包装部门生产各种箱板纸和瓦楞包装产品，包括用于保护和运输制成品的传统运输容器，以及有助于在零售点进行商品推广的多色包装盒和展示架。纸业部门则生产和销售一系列以通讯为基础的纸张产品。

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