瑞银：预计黄金价格在2027年上半年有望升至5000美元/盎司

金吾财讯 | 瑞银发布最新研报，重申其对黄金市场的看涨预期，预计金价将在2027年上半年攀升至每盎司5000美元，较当前水平仍具备广阔的上行空间。

瑞银分析指出，近期金价的强劲突破主要源于中国机构投资者的积极买盘以及黄金ETF资金的持续流入。同时，美日两国近期为稳定日元汇率采取的联合行动降低了美债抛售风险，为贵金属市场营造了有利的外部环境。

从宏观维度看，瑞银认为支持黄金中长期走牛的核心逻辑来自三大结构性支柱：1)实际收益率下行趋势确立：随着通胀逐步放缓，美联储预计将在未来恢复宽松货币政策，实际收益率的回落将显著降低持有黄金的机会成本，重振投资端需求。2)美元中长期面临结构性走弱：美国巨额的财政与外部双重赤字，叠加全球去美元化趋势，使美元中长期承压，历史经验表明美元走弱将形成对黄金的强劲利好。3)全球央行购金构筑坚实底部：即使私人投资需求出现短期波动，官方储备的持续买入将为金价提供长期稳定的支撑。