创新药从概念转向商业化兑现，前沿管线与BD放量或将持续受益

截至8月7日13点18分，上证指数涨0.59%，深证成指涨1.69%，创业板指涨2.34%。元件、医疗服务、CRO概念等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通创新药ETF易方达（159316）涨3.16%，成分股再鼎医药（09688.HK）涨超10%，英矽智能（03696.HK）、荣昌生物（688331.SH）、乐普生物（02157.HK）、药捷安康-B（02617.HK）、和黄医药（00013.HK）、康诺亚-B（02162.HK）、云顶新耀（01952.HK）涨超5%，同源康医药-B（02410.HK）、亚盛医药（06855.HK）等上涨。

消息面上，近期创新药企业迎来中报业绩密集披露期，已公布的多份业绩预告及财务数据整体释放出明确的超预期信号。百济神州上半年净利润同比增长627.1%，信达生物上半年产品收入同比增长55%以上，荣昌生物预计上半年营业收入同比增加约433%。这从行业层面印证了创新药盈利拐点的到来，为板块估值修复与中枢上移提供了扎实的数据支撑。

东方财富证券表示，1）创新药从“卖BD故事”切到“临床数据+商业化兑现”。2026H1中国创新药BD交易额约千亿美元量级、逼近2025全年，License-out与联合开发并进，石药-AZ、恒瑞-BMS、信达-辉瑞等平台型大单抬高议价能力。配置上更重：①全球临床进度清晰、已BD可验证；②国内商业化放量在即；③避免纯概念早期资产透支估值。

中信建投证券表示，中国创新药在ADC、双多抗、新一代小分子药物等前沿领域竞争力增强，2025年重磅license-out交易数量和金额占全球约44%和49%，BD首付款成为重要资金来源。近年来专利悬崖推动MNC通过并购持续补充管线，FDA加速审评与新方法学政策有望进一步激励研发、提升效率、扩大全球外包需求。

港股通创新药ETF易方达（159316.SZ）跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现，前五大权重股包括康方生物、信达生物、石药集团、百济神州、中国生物制药。