财报速睇 | TheRealReal 2026财年Q2营收1.93亿美元，同比增长16.6%；归母净利润亏损0.27亿美元，同比亏损扩大139.6%

华盛资讯8月7日讯，TheRealReal公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收1.93亿美元，同比增长16.6%，归母净利润亏损0.27亿美元，同比亏损扩大139.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营收实现稳健增长，同比增长16.6%至1.93亿美元，主要得益于平均订单价值（AOV）增长13%和订单数量增长8%的双重驱动。

② 核心寄售业务收入同比增长15.2%，达到1.48亿美元，显示了公司在主营业务上的持续增长动力。

③ 直销业务收入表现强劲，同比增长25.8%至0.26亿美元，主要由于公司从企业、个人卖家处收购以及处理超期退货的商品销售增加。

④ 经营亏损大幅收窄，从去年同期的0.10亿美元减少至本季度的0.02亿美元，降幅达76.9%，表明公司在提升运营效率方面取得了显著成效。

⑤ 毛利润同比增长16.7%至1.43亿美元，与收入增长基本同步，毛利率稳定在74.4%，反映了公司良好的成本控制能力。

2、业绩不足：

① 归母净亏损同比扩大139.6%，从去年同期的亏损0.11亿美元扩大至本季度的亏损0.27亿美元，主要原因是权证公允价值变动在本季度产生了0.19亿美元的亏损，而去年同期为收益。

② 公司的抽成率（Take Rate）从去年同期的37.9%下降至35.9%，原因是销售组合中高价值商品的比例增加，而这类商品通常对应较低的佣金率。

③ 运营总支出同比增长9.7%至1.45亿美元，其中市场营销费用增长18.2%至0.18亿美元，运营和技术费用增长8.3%至0.75亿美元，反映了公司为推动增长仍在持续投入。

④ 利息支出同比增加4.0%至0.07亿美元，主要由于2025年8月发行的2031年到期可转换票据带来了额外的利息负担。

⑤ 经营活动现金流为负，2026年上半年净流出0.15亿美元，尽管相较于去年同期的净流出0.32亿美元有所改善，但公司仍未实现经营活动的自我造血功能。

三、公司业务回顾

TheRealReal: 我们是全球最大的二手奢侈品认证线上交易平台，通过提供端到端服务来革新奢侈品转售行业。本季度，我们的总收入达到1.93亿美元，同比增长16.6%，这主要得益于商品交易总额（GMV）的增长，其背后是平均订单价值（AOV）13%的提升和订单数量8%的增加。其中，核心的寄售业务收入为1.48亿美元，同比增长15.2%；直销业务收入为0.26亿美元，同比增长25.8%。这些增长反映了我们商业模式的活力以及我们满足寄售人和买家需求的能力。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司目前涉及与Chanel公司的商标侵权、不正当竞争和虚假广告诉讼，该诉讼的最终结果及潜在责任尚不确定。此外，尽管公司已就一项股东集体诉讼达成和解，但仍有一名原告选择退出和解并继续在州法院追诉，此案的上诉仍在审理中，公司无法预估可能产生的损失。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

TheRealReal: 我们预计在可预见的未来可能会继续出现经营亏损。然而，我们相信现有的现金和现金等价物足以满足未来至少12个月的营运资金和资本支出需求。从长期来看，我们预计市场营销、运营与技术以及销售、总务和行政等各项开支占收入的百分比将持续下降，同时我们将继续投资于技术和自动化以支持业务增长和提升效率。

八、公司简介

TheRealReal, Inc. 是全球最大的二手奢侈品认证线上交易平台。公司通过提供端到端的服务，为寄售人解锁供应，并为全球买家创建一个值得信赖、精心策划的在线市场，从而革新奢侈品转售行业。公司提供广泛的经认证的二手奢侈品，涵盖女士时装、男士时装、高级珠宝和手表等多个类别。公司成立于2011年，总部位于加利福尼亚州旧金山。

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