财报速睇 | TheRealReal 2026财年Q2营收1.93亿美元，同比增长16.6%；归母净利润亏损0.27亿美元，同比亏损扩大139.6%

华盛资讯8月7日讯，TheRealReal公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收1.93亿美元，同比增长16.6%，归母净利润亏损0.27亿美元，同比亏损扩大139.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 商品交易总额(GMV)创下季度新高，达到6.17亿美元，同比增长22.0%，这标志着公司连续第四个季度实现超过20%的GMV增长。

② 总营收达到1.93亿美元，较去年同期的1.65亿美元增长16.6%，反映了市场需求的持续强劲。

③ 核心业务板块中，直接收入(Direct Revenue)表现尤为突出，同比增长25.8%至0.26亿美元，其增速超过了寄售收入(Consignment Revenue)15.2%的增幅。

④ 调整后EBITDA实现翻倍增长，从去年同期的0.07亿美元大幅提升至0.14亿美元，调整后EBITDA利润率也从4.1%扩大至7.0%，提升了290个基点。

⑤ 关键用户指标持续向好，过去十二个月的活跃买家数同比增长11.0%至110.7万，平均订单价值(AOV)同比增长13.0%至659美元，显示出用户参与度和消费能力的双重提升。

2、业绩不足：

① 归属于普通股股东的净亏损从去年同期的0.11亿美元扩大至本季度的0.27亿美元，亏损同比扩大139.6%。

② 净亏损的扩大主要源于一项0.19亿美元的非现金调整，该调整是由于权证负债的公允价值变动所致，对当期GAAP利润产生了显著的负面影响。

③ 公司的抽佣率(Take Rate)出现下滑，从去年同期的37.9%降至本季度的35.9%，表明公司从商品交易总额中获取的收入比例有所下降。

④ 总运营费用同比增长9.7%，由去年同期的1.33亿美元增至1.45亿美元，其中营销费用、运营与技术费用均有不同程度的上涨，对成本控制构成挑战。

⑤ 公司在本季度的自由现金流为负0.06亿美元，尽管较去年同期的负0.15亿美元有所改善，但仍处于现金消耗状态，表明其运营和投资活动尚未产生正向现金流。

三、公司业务回顾

TheRealReal: 我们在第二季度取得了出色的业绩，商品交易总额(GMV)达到创纪录的6.17亿美元，同比增长22%。这是我们连续第四个季度GMV增长超过20%。总营收增长17%，调整后EBITDA利润率相比去年扩大了近300个基点。我们正在提升客户体验、深化信任并巩固我们的优势。我们的买家花费更多，卖家参与度更高，连接他们的平台每个季度都变得更加智能。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

本季度公司净亏损包括一笔0.19亿美元的非现金调整，该调整由公司发行的权证公允价值变动导致。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

TheRealReal: 我们鉴于供应趋势的持续强劲和增长的持久性，我们满怀信心地提高了全年业绩指引。我们正以强有力的姿态进入下半年，增长飞轮正获得真正的动力。公司预计2026年第三季度GMV将在6.10亿美元至6.20亿美元之间，总营收预计在1.94亿美元至1.98亿美元之间，调整后EBITDA预计在0.14亿美元至0.15亿美元之间。对于2026年全年，公司预计GMV在25.35亿美元至25.65亿美元之间，总营收在7.88亿美元至7.97亿美元之间，调整后EBITDA在0.66亿美元至0.69亿美元之间。

八、公司简介

TheRealReal是全球最大的经过认证的二手奢侈品在线市场，受到超过4000万会员的信赖。其全方位服务寄售模式——提供虚拟预约、上门取货、门店投递和直接运输——使消费者能够轻松地买卖时尚、高级珠宝和手表、艺术品及家居等类别的奢侈品。公司将严格的专家主导认证流程与包括人工智能和机器学习在内的专有技术相结合，为会员提供最优的定价和处理，并助力业务规模化。通过延长数百万件奢侈品的使用寿命，公司在引领更循环的经济模式的同时，也为买家和卖家提供了无缝的体验。

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