淡水河谷Q2营收105亿美元超预期，净利润13.8亿美元低于市场预期

经济观察网 淡水河谷（VALE）公布2026年第二季度财报，营收略超预期但净利润不及市场预期，核心运营指标保持稳定，矿产产量同比提升。

业绩经营情况：

7月31日公布的Q2财报：营收105亿美元，略高于预期；但净利润仅13.8亿美元，大幅低于分析师预期的19.7亿美元，主要受非经常性项目影响 。形式上EBITDA为40.7亿美元，略高于预期，显示核心运营能力仍在。

经营状况：

Q2铁矿石产量8426万吨，创2018年以来同期新高，铜和镍产量也同比提升 。但中东冲突带来的海运及能源成本上行，以及部分矿区停产，对利润端形成压制。

机构观点：

治理问题已基本消化，当前焦点将回归到——铁矿石价格波动、成本控制能否改善，以及铜/镍扩产能否兑现利润。Q2净利润大幅低于预期，机构对盈利预测已开始下调（如中金将目标价从20.5美元降至15.8美元）。

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