财报速睇 | Warner Bros Discovery 2026财年Q2营收87.17亿美元，同比下降11.2%；归母净利润1.49亿美元，同比下滑90.6%

华盛资讯8月6日讯，Warner Bros Discovery公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收87.17亿美元，同比下降11.2%，归母净利润1.49亿美元，同比下滑90.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司经营利润实现扭亏为盈，从去年同期的亏损1.85亿美元转为本季度盈利2.37亿美元，显示出公司在成本控制和运营效率方面取得显著改善。

② 流媒体（Streaming）业务继续保持增长势头，其营收同比增长10.2%至30.79亿美元，主要得益于现有市场的持续增长和HBO Max的全球扩张。

③ 流媒体业务的盈利能力大幅增强，该分部的调整后EBITDA从去年同期的2.93亿美元增长74.7%至5.12亿美元，反映了业务规模效应和盈利能力的提升。

④ 分销（Distribution）收入同比增长1.3%至49.50亿美元，主要受流媒体业务增长的推动，成功抵消了传统线性网络用户下滑带来的部分负面影响。

⑤ 公司有效控制了核心成本，本季度营收成本同比下降22.6%至46.21亿美元，主要原因是体育赛事转播成本（特别是NBA相关成本）的降低以及电影业务内容支出的减少。

2、业绩不足：

① 公司整体营收表现疲软，总营收为87.17亿美元，较去年同期的98.12亿美元下降了11.2%，主要受广告和内容收入下滑的拖累。

② 归属于公司股东的净利润大幅下滑，从去年同期的15.80亿美元骤降90.6%至本季度的1.49亿美元。

③ 电影与电视工作室（Studios）部门收入大幅下降38.7%至23.28亿美元，主要原因是本季度上映的电影阵容表现不及去年同期的《我的世界大电影》等大片，导致电影产品收入下降了46%。

④ 全球线性网络（Global Linear Networks）业务持续萎缩，收入同比下降16.9%至39.91亿美元，原因是美国国内线性电视用户数下降了10%，且因缺少NBA赛事转播导致广告收入大幅下滑。

⑤ 广告收入是公司业绩的一大短板，整体广告收入同比下降22.2%至17.24亿美元，主要受国内电视网络观众数量下降17%的影响。

三、公司业务回顾

Warner Bros Discovery: 我们是一家全球领先的媒体和娱乐公司，创造和分发涵盖电视、电影、流媒体、互动游戏等领域的差异化内容组合。本季度，我们总营收为87.17亿美元，归母净利润为1.49亿美元。我们的战略重点是全球化发展流媒体业务、增强工作室部门实力并优化管理线性网络以创造长期价值。在业务动态方面，公司于2026年2月终止了与Netflix的合并协议，并为此支付了28.00亿美元的终止费。同月，我们与Paramount Skydance Corporation (PSKY)达成新的合并协议。此外，公司在2025年第一季度将“DTC”业务板块更名为“流媒体”（Streaming），将“网络”业务板块更名为“全球线性网络”（Global Linear Networks）。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司于2026年2月27日与Paramount Skydance Corporation (PSKY) 签订合并协议，PSKY将以每股31.00美元现金的价格收购公司。该交易已于2026年4月23日获得公司股东批准，但其完成仍面临重大不确定性。2026年7月，美国十二个州的总检察长联盟以及美国作家协会（Writers Guild of America）分别提起诉讼，以反垄断为由试图阻止该项合并。公司已同意在相关诉讼作出裁决或2027年6月1日之前，不会完成合并交易。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Warner Bros Discovery: 我们预计行业逆风将持续，包括传统线性电视分发渠道持续面临的压力、线性电视订阅用户数的下滑以及美国线性广告市场的持续疲软，这些因素预计将继续对公司的运营和业绩产生实质性影响。同时，数字广告库存的增加也加剧了广告支出的竞争。面对这些挑战，我们将继续执行关键战略，包括增长全球流媒体业务、加强工作室部门以及尽可能成功地管理我们的线性网络，以创造长期股东价值。关于与PSKY的合并，其最终能否按预期时间表完成乃至能否完成，都存在不确定性。

八、公司简介

Warner Bros Discovery, Inc. 是一家领先的全球媒体和娱乐公司，通过众多知名品牌，创造和分发横跨电视、电影、流媒体、互动游戏、出版、主题体验和消费品的差异化且全面的内容和产品组合。旗下品牌包括：Discovery Channel, HBO Max, CNN, DC Studios, TNT Sports, HBO, Food Network, TLC, TBS, Warner Bros. Motion Picture Group, Warner Bros. Television Group, Warner Bros. Games, Adult Swim, Turner Classic Movies等。

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