黄金与通胀：德意志银行60年的现实检验

将黄金（GPT）的实际回报率与几十年来的消费者价格指数进行比较表明，虽然黄金通常会超过通货膨胀，但并非在所有情况下都能做到这一点。

德意志银行数据提供的更广泛的历史视角揭示了黄金（GPT）作为万无一失的通胀对冲工具的声誉的好坏参半的结果。在1957年至2023年的较长时期内，这种贵金属的年化实际回报率为2.5%，低于同期美国平均3.7%的CPI。

根据Mike Zaccardi在社交媒体上分享的可视化数据，从1957年到1970年，黄金（GLD）的实际回报率约为负2%，而CPI徘徊在3%附近。在1971年至1985年期间，黄金表现出色，年化实际回报率接近8%，而CPI约为7%。1986年至2000年期间，黄金再次表现不佳，表现出约4%的负回报率，而CPI则稳定在3%附近。从2000年到2023年，黄金的正回报率约为6%，而CPI为3%。

值得注意的是，2024-2026年窗口显示，黄金（GPT）经历大幅飙升，年化实际回报率达到约30%，而CPI趋势线仍在3%附近。

随着投资者评估资产表现，这一历史数据突显出黄金（GLD）与通胀的关系并不总是一对一的。

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