财报速睇 | 万豪度假环球 2026财年Q2营收13.20亿美元，同比增长5.9%；归母净利润0.77亿美元，同比增长11.6%

华盛资讯8月6日讯，万豪度假环球公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收13.20亿美元，同比增长5.9%，归母净利润0.77亿美元，同比增长11.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度总营收达到13.20亿美元，较去年同期的12.46亿美元增长5.9%，主要得益于度假所有权产品销售的强劲增长。

② 归属于普通股股东的净利润为0.77亿美元，相较于去年同期的0.69亿美元，实现了11.6%的同比增长。

③ 核心业务度假所有权产品销售收入表现出色，从去年同期的3.70亿美元增至4.30亿美元，增幅高达16.2%，主要受合同销售额增长22%的推动。

④ 度假所有权部门的开发利润从去年同期的0.92亿美元增长至1.06亿美元，增幅15.2%，原因是销售收入增加及产品成本占收入比例下降。

⑤ 租赁业务收入同比增长8.1%，从1.60亿美元增至1.73亿美元，这主要得益于瞬租业务收入增加了0.09亿美元。

2、业绩不足：

① 营销与销售费用大幅攀升，由去年同期的2.37亿美元增至2.81亿美元，同比增长18.6%，主要原因是薪资、佣金、激励薪酬以及与营销和销售领导层变动相关的遣散费增加。

② 尽管租赁收入增长，但租赁业务的费用增长更快，从1.25亿美元增至1.40亿美元，涨幅12.0%，导致租赁利润率从15.0%下降至13.7%。

③ 融资业务利润出现下滑，从去年同期的0.53亿美元降至0.50亿美元，降幅为5.7%，主要由于消费者融资利息支出增加了0.05亿美元。

④ 首次购房者合同销售额同比下降16%，原因是每位客人带来的销售额（VPG）和参观人数均有所下降，显示在新客户获取方面面临挑战。

⑤ 交换与第三方管理部门的调整后EBITDA从去年同期的0.23亿美元小幅下滑至0.22亿美元，同比下降约4.3%，同时，该部门的活跃会员总数也同比减少了2.1%。

三、公司业务回顾

万豪度假环球: 我们在2026年第二季度改善了净利润和调整后EBITDA，合同销售额和每客交易量（VPG）分别增长了22%和23%。我们推出了新的业主专享体验平台“Inner Circle”，提供私人音乐会、体育赛事等活动，以提升业主体验和参与度。我们还加强了业主福利等级，这些举措预计将增加业主参与度和推荐，从而支持合同销售增长。此外，我们通过处置墨西哥坎昆的一家酒店实体，获得了0.50亿美元的收益，持续推进非核心资产的货币化战略。

四、回购情况

公司在报告期内（2026年上半年）未进行任何股票回购。根据当前的股票回购计划，截至2026年6月30日，仍有约3.22亿美元的额度可用于未来回购，该授权有效期至2026年12月31日。

五、分红及股息安排

在2026年上半年，公司董事会宣布并派发了两次季度现金股息。分别于2026年2月19日和2026年5月14日宣布，向普通股股东派发每股0.80美元的现金股息。

六、重要提示

公司披露了数项重大的未来现金承诺。其中包括：1）一项总额为1.21亿美元的外包服务安排，期限为五至六年；2）承诺购买位于田纳西州纳什维尔、泰国考拉和墨西哥巴亚尔塔港等地的度假所有权单位，预计在2027年及2028年支付的总金额将超过2.00亿美元；3）法律方面，公司就某些未决索赔和诉讼计提了准备金，但认为已计提金额及最终结果不会对公司的财务状况产生重大不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

万豪度假环球: 我们预计，2026年第二季度实现的更高合同销售额和每客交易量（VPG）的增长势头将持续到年底。随着我们继续投资于支持销售增长的举措，预计固定营销和销售费用将得到更好的利用，从而提高开发利润率。不过，由于库存增加及相关的未售出维护费增加，我们仍预计2026年全年租赁利润将有所下降。在资产处置方面，我们预计在2026年和2027年通过处置非核心资产产生约2.00亿美元的现金收益，其中0.50亿美元预计将在2026年剩余时间内实现。此外，作为现代化举措的一部分，我们预计在2026年剩余时间内将产生低于0.60亿美元的非经常性费用。

八、公司简介

万豪度假环球是一家全球领先的度假公司，提供度假所有权、交换、租赁、度假村及物业管理以及相关业务、产品和服务。公司业务分为两个可报告分部：度假所有权（Vacation Ownership）以及交换与第三方管理（Exchange & Third-Party Management）。其度假所有权部门在全球范围内独家开发、营销、销售和管理万豪度假会（Marriott Vacation Club）、喜来登度假俱乐部（Sheraton Vacation Club）、威斯汀度假俱乐部（Westin Vacation Club）和凯悦度假会（Hyatt Vacation Club）等品牌的度假所有权及相关产品。

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