财报速睇 | Keurig Dr Pepper Inc. 2026财年Q2营收73.09亿美元，同比增长75.6%；归母净利润0.60亿美元，同比下滑89.0%

华盛资讯8月6日讯，Keurig Dr Pepper Inc.公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收73.09亿美元，同比增长75.6%，归母净利润0.60亿美元，同比下滑89.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第二季度总营收表现强劲，同比增长75.6%至73.09亿美元，主要得益于对JDE Peet’s的收购。剔除收购影响，公司原有业务的净销售额也实现了7.3%的增长，这归功于4.2%的有利净价格实现和3.1%的销量/组合增长。

② 美国提神饮料（U.S. Refreshment Beverages）业务部门业绩卓越，净销售额同比增长10.0%至29.25亿美元，主要受6.5%的销量/组合增长和3.5%的有利净定价策略推动。该部门的调整后营业利润也增长了11.9%，达到8.74亿美元。

③ 国际业务（KDP International）部门增长显著，净销售额达到6.64亿美元，同比增长19.6%。在固定汇率基础上，销售额增长12.4%，原因是销量/组合增长了6.5%，净定价实现也贡献了5.9%的增长。

④ 调整后稀释每股收益（Adjusted diluted EPS）实现双位数增长，同比上涨16.3%至0.57美元，这主要由调整后营业利润的强劲增长驱动。

⑤ 公司自由现金流产生能力强劲，上半年自由现金流总额达到8.98亿美元，远高于去年同期的4.27亿美元，为资产负债表的去杠杆化提供了有力支持。

2、业绩不足：

① 报告期内归母净利润大幅下滑，同比骤降89.0%至0.60亿美元，GAAP稀释每股收益也同比下降90.0%至0.04美元，主要原因是受到与JDE Peet’s收购和整合相关成本等可比性项目的不利影响。

② 美国咖啡（U.S. Coffee）业务部门表现疲软，净销售额同比下降3.2%至9.18亿美元。该部门销量/组合下降了8.2%，调整后营业利润更是大幅下滑24.7%至2.25亿美元，主要受通胀压力、销量下滑及营销费用增加的拖累。

③ 公司整体毛利率承压，GAAP毛利率从去年同期的54.2%下降至41.9%。调整后毛利率也从55.0%降至46.5%，这主要是由于新收购的JDE Peet’s业务利润率较低以及持续的通货膨胀压力。

④ GAAP营业利润同比下降30.1%至6.28亿美元，同样是由于收购JDE Peet's产生的大额整合费用（3.18亿美元）和库存溢价摊销（3.14亿美元）等影响了可比性。

⑤ 新并表的JDE Peet's业务部门在本季度录得0.62亿美元的GAAP营业亏损。这反映了与该项重大收购相关的初期整合成本和费用对公司当期盈利能力的负面冲击。

三、公司业务回顾

Keurig Dr Pepper Inc.: 我们交付了又一个强劲的季度，第二季度每股收益超出了我们的预期。美国提神饮料业务实现了双位数的营收和利润增长，国际业务按计划实现了环比改善，而我们的合并咖啡平台表现稳健。我们还在整合和分拆工作上取得了有意义的进展，包括实现了初步的成本协同效应，并产生了强劲的自由现金流以支持资产负债表的去杠杆化。在年中之际，我们仍有望实现2026年的财务和转型承诺，同时为2027年初的成功分拆做准备。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

根据公司的现金流量表，在截至2026年6月30日的六个月内，公司向普通股股东支付的现金股息总计为6.24亿美元，并向优先股股东支付了0.54亿美元的现金股息。

六、重要提示

1. 公司正面临与JDE Peet's收购整合及后续计划分拆全球咖啡业务相关的风险，这些过程可能比预期更困难、耗时或成本更高，并可能产生额外的重大成本。

2. 公司涉及重大的非例行法律事务，包括反垄断诉讼，这些事项的相关成本对公司的财务业绩造成了影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Keurig Dr Pepper Inc.: 我们预计2026财年全年净销售额将在259.00亿美元至264.00亿美元之间，固定汇率调整后稀释每股收益将实现低双位数增长。该指引包括公司原有业务4-6%的固定汇率净销售额增长和4-6%的固定汇率调整后稀释每股收益增长，以及JDE Peet’s收购带来的增量贡献。公司预计到2026年底，备考管理杠杆率约为4.1倍。

八、公司简介

Keurig Dr Pepper（纳斯达克代码：KDP）是一家领先的饮料公司，拥有超过150个自有、授权和合作品牌，满足广泛的需求和场合。其北美提神饮料业务在碳酸软饮料、水、果汁和调酒饮料等领域占据领先地位，拥有Dr Pepper®、Canada Dry®、Mott's®、A&W®、GHOST®、7UP®、Snapple®等标志性品牌。其全球咖啡业务遍及100多个市场，包括在美国和加拿大领先的Keurig®单杯冲泡系统，以及Peet’s、L'OR和Jacobs等强势品牌。

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