财报速睇 | 白山保险集团 2026财年Q2营收8.45亿美元，同比增长22.5%；归母净利润2.00亿美元，同比增长62.3%

华盛资讯8月6日讯，白山保险集团公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收8.45亿美元，同比增长22.5%，归母净利润2.00亿美元，同比增长62.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体盈利能力大幅提升，第二季度归母净利润达到2.00亿美元，较去年同期的1.23亿美元增长62.3%，主要得益于强劲的经营公司业绩和稳健的投资回报。

② 资产管理(Kudu)业务表现突出，本季度实现收入0.69亿美元，同比增长237.7%，税前利润达0.57亿美元。该增长主要由Kudu参与合约的公允价值上升驱动，受益于投资组合贴现率下降及部分出售交易的估值提升。

③ 服务、工业和消费品(WTM Partners)业务增长迅猛，实现收入0.93亿美元，同比增长116.8%。这主要归功于旗下公司Enterprise Solutions的稳健内生增长以及在本季度完成对Basesix和Hawkeye Electric两家公司的收购。

④ 投资收益表现强劲，本季度录得总投资收益（已实现及未实现）2.09亿美元，远高于去年同期的1.17亿美元，主要由公司对MediaAlpha的投资、其他长期投资及普通股证券的未实现收益所推动。

⑤ 每股账面价值(BVPS)稳步增长，截至2026年6月30日，公司每股账面价值为2,257.60美元，较上一季度增长4.0%，反映了公司内在价值的持续提升。

2、业绩不足：

① 核心的财险和再保险(Ark/WM Outrigger)业务收入同比下滑1.9%，从去年同期的4.48亿美元降至4.40亿美元，主要原因是房地产业务线市场行情疲软导致总保费下降。

② 金融担保(HG Global)业务收入同比下降15.7%至0.20亿美元，税前利润从去年同期的0.17亿美元降至0.10亿美元，主要由于市政债券利差收紧，导致市场对市政债券保险的需求下降。

③ 专业保险分销(Distinguished)业务在本季度录得税前亏损0.11亿美元，作为2025年9月收购的新业务分部，其盈利能力尚在整合和发展过程中。

④ Ark分部持续面临地缘政治风险，本季度因伊朗战争相关的特殊和海运能源业务线，录得约0.17亿美元的净赔付损失（扣除再保险和恢复保费后）。

⑤ 固定收益投资组合表现欠佳，本季度回报率为0.9%，低于去年同期的1.5%，主要因为利率上升对公司的短期固定收益投资组合造成了未实现的账面亏损。

三、公司业务回顾

白山保险集团: 我们在2026年第二季度实现了4%的每股账面价值增长，主要由强劲的经营公司业绩和稳健的投资回报所驱动。在本季度，我们的WTM Partners平台完成了两项新收购：以0.97亿美元收购了低压承包平台Basesix，并为旗下Enterprise Solutions收购特种电气承包服务商Hawkeye Electric部署了0.35亿美元。此外，公司在第二季度积极执行股票回购计划，以1.91亿美元回购了91,194股普通股。

四、回购情况

在2026年第二季度，公司回购并注销了91,194股普通股，总耗资1.91亿美元，平均回购价格为每股2,092.72美元。在2026年的前六个月，公司累计回购并注销了103,816股普通股，总耗资2.17亿美元。截至2026年6月30日，根据董事会的授权，公司仍可回购额外170,007股普通股。

五、分红及股息安排

在2026年前六个月，公司宣布并支付了每股1.00美元的现金股息，总计支付股息约0.02亿美元。在第二季度内，公司未宣布或支付股息。

六、重要提示

在本季度，公司通过其WTM Partners分部完成了两项重要收购：于4月1日，以0.97亿美元现金对价收购了低压电气系统集成商Basesix的控股权；于5月1日，旗下子公司Enterprise Solutions以0.67亿美元现金对价收购了特种电气承包服务商Hawkeye Electric的控股权。此外，公司的Ark分部确认，其业务持续受到伊朗战争的地缘政治风险影响，主要涉及特殊风险以及海运和能源业务线，本季度因此确认了约0.17亿美元的相关损失。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

白山保险集团（White Mountains Insurance Group, Ltd.）是一家于百慕大注册的有限责任公司，通过其子公司及其他关联公司开展主要业务。截至2026年6月30日，公司通过五个可报告分部进行运营：（1）Ark/WM Outrigger（财险和再保险），提供包括财产险、特种险、海运及能源险等在内的专业保险和再保险产品；（2）Kudu（资产管理），为精品资产和财富管理公司提供资本解决方案；（3）HG Global（金融担保），为市政债券保险公司BAM提供启动资金和再保险保护；（4）Distinguished（专业保险分销），作为一家专业财险领域的总管理代理（MGA）；（5）WTM Partners（服务、工业和消费品），在非金融服务领域进行业务收购和管理。其余业务、控股公司及其他资产归入其他业务分部。

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