财报速睇 | 皇家黄金 2026财年Q2营收4.51亿美元，同比增长114.9%；归母净利润2.36亿美元，同比增长78.6%

华盛资讯8月6日讯，皇家黄金公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收4.51亿美元，同比增长114.9%，归母净利润2.36亿美元，同比增长78.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 得益于金、银、铜等主要金属价格上涨及新收购资产的贡献，本季度总营收同比飙升114.9%至4.51亿美元，归母净利润同比增长78.6%至2.36亿美元。

② 金属流业务表现尤为突出，收入同比增长133.5%至3.11亿美元，其中新收购的Kansanshi金属流项目贡献了0.34亿美元的新增收入。

③ 特许权使用费业务同样增长强劲，收入同比增长82.6%至1.40亿美元，主要得益于Cortez Legacy Zone矿区权益金收入从去年同期的0.09亿美元增至0.16亿美元。

④ Andacollo矿的金属流收入表现卓越，从去年同期的0.09亿美元猛增至0.49亿美元，增长超过400%，主要原因是该矿区本期开采品位和工厂处理量均有提高。

⑤ 公司在资本市场获利，本季度确认了0.22亿美元的权益证券公允价值变动收益，主要来自其持有的Entrée Resources Ltd.股票价值的上涨。

2、业绩不足：

① 核心资产Mount Milligan矿的金属流收入有所下滑，从去年同期的0.64亿美元降至本季度的0.58亿美元，对整体收入增长形成了一定拖累。

② 销售成本增幅显著，从去年同期的0.24亿美元上涨148.3%至0.60亿美元，其增长速度超过了114.9%的营收增速，对毛利率造成了压力。

③ 折旧、损耗及摊销费用同比激增208.3%，从0.31亿美元大幅增至0.96亿美元，主要由于新收购资产的摊销以及Relief Canyon项目的资产减记，显著侵蚀了营业利润。

④ 公司的利息及其他费用从去年同期的0.02亿美元增至0.10亿美元，主要原因是循环信贷额度的平均未偿还余额增加，导致利息支出大幅上升，反映出公司债务负担加重。

⑤ 尽管营收大幅增长，但公司的盈利能力指标有所下降，净利润率由去年同期的63.1%降至52.5%，主要因为各项成本费用的增长速度快于收入增长。

三、公司业务回顾

皇家黄金: 我们主要从事收购和管理贵金属金属流、特许权使用费及类似权益的业务，业务分为两大板块：金属流权益的收购与管理以及特许权使用费权益的收购与管理。在本报告期内，公司完成多项重要业务调整。2026年2月26日，我们完成了对Bear Creek Mining Corporation相关权益的重组，解决了0.50亿美元的债务，并获得了Corani项目和Mercedes项目的新增特许权使用费权益。4月14日，我们向Solaris Resources推进了Warintza项目0.50亿美元的融资。此外，6月11日，我们与Americas Gold and Silver Corporation达成协议，通过立即交付黄金和股票的方式，解决了Relief Canyon矿剩余的固定交付义务，并确认了0.03亿美元的收益。

四、回购情况

公司董事会于2026年5月4日批准了一项价值5.00亿美元的股票回购计划。在截至2026年6月30日的三个月内，公司以每股203.80美元的均价回购了147,205股股票，总耗资0.30亿美元。回购的股票已被注销。该计划的执行将由管理层根据市场条件和其他投资机会酌情决定。

五、分红及股息安排

根据财报，公司在截至2026年6月30日的三个月内，宣布了每股普通股0.475美元的现金股息。与去年同期的每股0.45美元相比有所增加，显示了公司股息政策的稳定性和增长性。

六、重要提示

1、于2026年7月17日，公司完成了对Hod Maden项目合资公司Artmin所有权的重组。公司在Artmin的直接股权从30%降至15%，但获得了该项目新的2.5%净熔炼收益（NSR）特许权使用费，并同意为项目成本提供0.70亿美元的资金。

2、公司存在未来的资本承诺，包括对Warintza项目尚余0.50亿美元的或有融资，以及对Ilovica黄金金属流收购项目尚余1.64亿美元的或有融资，这些资金的支付取决于特定条件的满足。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

皇家黄金: 我们注意到，我们所投资的矿产项目的运营商对未来生产持谨慎乐观态度。例如，Mount Milligan的运营商Centerra Gold确认其2026年产量有望达成指导目标，并预计2026年第三季度的黄金产量将更高，这预计将在2027年体现在我们的业绩中。Kansanshi矿的运营商First Quantum也维持其2026年铜产量指导不变。此外，Andacollo矿的预计开采年限将持续至2037年，为公司提供了长期的收入预期。

八、公司简介

皇家黄金公司及其子公司主要从事收购和管理贵金属金属流、特许权使用费及类似权益的业务。公司致力于收购现有的金属流和特许权使用费权益，或为处于生产、开发或勘探阶段的项目提供融资，以换取相应的金属流或特许权使用费权益。

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