美银重申苹果“买入”评级，看好其采购承诺激增28%

华尔街投行美国银行在最新发布的研报中，重申对苹果公司（AAPL）的“买入”评级及380美元的目标价。美银指出，苹果第三财季的制造采购承诺出现大幅增长，暗示新一代iPhone正迎来提产潮，同时公司也在积极囤货以规避供应链波动风险。

数据显示，苹果第三财季采购承诺达到570亿美元，较上一财季的446亿美元环比猛增28%。这一增幅不仅远超前两年同期（分别为15%和12%），也打破了往年3月季度的平稳态势。美银知名分析师瓦姆西·莫汉分析认为，苹果正在大规模采购包括存储芯片在内的核心零部件，旨在锁定锁定产能并防御价格上涨压力。随着秋季新机发布临近，预计第四财季的采购量还将进一步扩张。

值得注意的是，美银指出，苹果在最新的监管文件中首次将“零部件供应与算力瓶颈”列入风险因素。公司警告称，高端半导体、NAND闪存及DRAM正遭遇全行业范围的供不应求与成本激增，即使采取终端调价措施也难以完全消化成本冲击。此外，计算资源的紧张可能导致部分人工智能（AI）新功能的上线时间有所推迟。

在股东回报与长远前景方面，苹果本季度共向股东返还超过298亿美元，其中包括258亿美元的股票回购和40亿美元的现金股息分红，展示出较强的现金流韧性。美银强调，强劲的资本回报率、新产品迭代带来的估值弹性，以及苹果未来在“边缘侧AI”领域的绝对竞争优势，将持续支撑其长期投资价值。