财信证券晨会纪要20260806

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（来源：财信证券研究）

分析师：黄红卫执业证书编号：S0530519010001分析师：周剑执业证书编号：S0530525090001

财信研究观点

【市场策略】大盘放量上涨，硬科技线普涨

叶彬(S0530523080001)

一、市场层面

根据Wind资讯数据：

（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨2.08%，收于6433.73点；代表蓝筹股的上证指数涨1.47%，收于3878.43点；代表硬科技的科创50指数涨4.78%，收于1693.67点；代表创新成长的创业板指数涨1.32%，收于3535.14点；代表创新型中小企业的北证50指数涨2.37%，收于1119.46点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新成长板块风格表现靠后。

（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.58%，收于2924.06点；代表大盘股的中证A100指数涨0.95%，收于4565.62点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.24%，收于4658.15点；代表中盘股的中证500指数涨2.65%，收于7809.21点；代表小盘股的中证1000指数涨2.94%，收于7493.05点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.72%，收于3000.29点。总体来看，小盘股板块风格表现居前，但大盘股板块风格表现居后。

（3）分行业来看，电子、有色金属、建筑材料表现居前，食品饮料、银行、通信表现靠后。

二、资金层面

根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3723家公司上涨，共有1615家公司下跌，其中涨停公司105家，跌停公司1家，全市场成交额26798.86亿元，较前一交易日增加4514.45亿元。

三、市场策略

大盘放量上涨，硬科技线普涨。尽管当日开盘时受到“禁止美国进口包括光模块在内的中国数据中心组件新机型”消息影响，相关板块低开较多拖累市场，但盘中A股仍延续了有力的反弹态势，三大指数震荡走高。盘面上，AI硬件、半导体产业链领涨，泛科技线、贵金属板块活跃，而偏防守的红利、消费板块表现靠后。

（1）半导体设备与材料板块走强。据财联社消息，韩国三星电子和SK海力士正在评估中国中微半导体的芯片制造设备，考虑将其用于旗下中国工厂。半导体芯片产业链高景气度未明显改变，海内外需求增加有利于半导体设备与材料方向估值提升，可持续关注该细分领域。

（2）智能驾驶板块拉升。据财联社消息，《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布，拟于2027年7月1日起正式实施。该板块属于相对低位的泛科技线，事件驱动下具备一定修复空间，可观察其持续性。

总体而言，当日大盘放量上涨，短线反弹趋势基本确立，主要有以下两方面考虑：一方面，近期海外环境向好，美、日、韩等主要市场均有所企稳，中东局势好消息频传，全球风险偏好显著回暖；另一方面，A股技术面上底部较为夯实，结构上各热点方向呈现良性轮动态势，题材板块持续性改善，增量资金稳步入场。因此短期内，投资者可继续参与市场反弹行情，随着市场稳健程度提高，操作上逐步去弱留强，聚焦反弹过程中弹性较大的个股。方向上，一是关注“泛科技”方向，如AI应用、算力服务、机器人、智能驾驶等板块；二是关注硬科技线中的龙头标的，如元件、存储、半导体设备与材料中的核心标的；三是关注近期活跃的大消费方向，如食品饮料、创新药、零售等板块。中期来看，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可提高风险偏好及仓位。

【基金研究】基金数据日跟踪

刘飞彤(S0530522070001)

2026年8月5日，万得LOF基金价格指数：+1.26%；万得ETF基金价格指数：+1.71%；中证REITs全收益指数：-0.66%；上证50ETF华夏：+1.54%；沪深300ETF华泰柏瑞：+1.35%；中证500ETF南方：+2.82%；创业板50ETF华安：+0.78%；A500ETF华泰柏瑞：+1.49%；科创综指ETF华夏：+4.87%；恒生ETF华夏：+0.13%；恒生科技ETF华夏：+1.13%；标普500ETF博时：+3.37%；日经ETF华夏：+3.87%；德国ETF华安：+2.15%；法国ETF华安：+0.44%；新兴亚洲ETF招商：+0.21%；巴西ETF华夏：-0.80%；沙特ETF南方：+0.56%；黄金ETF华安：+2.76%；国投白银LOF：+7.53%；豆粕ETF华夏：-0.38%；嘉实原油LOF：-3.52%。5日，两市ETF合计成交额5,490.77亿元，半导体设备、黄金股等ETF日内表现相对突出。

【债券研究】债券市场综述

黄红卫(S0530519010001)张思翔(S0530526070001)

根据Wind，8月5日，1年期国债到期收益率上行0.11bp至1.16%，10年期国债到期收益率上行0.11bp至1.71%，1年期与10年期国债期限利差为55.02BP。1年期国开债到期收益率下行0.31bp至1.44%，10年期国开债到期收益率上行0.10bp至1.78%。DR001下行1.06bp至1.36%，DR007下行0.78bp至1.37%。国债期货10年期主力合约收平，5年期主力合约收平，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差下行0.74bp至17.20bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至13.00bp。

重要财经资讯

【宏观经济】央行开展50亿元7天期逆回购操作

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，央行8月5日开展了50亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量50亿元，中标量50亿元。Wind数据显示，当日2065亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2015亿元。

【宏观经济】商务部等有关部门宣布对美国联邦通信委员会、美国国土安全部系列涉华消极措施实施反制

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，商务部等有关部门宣布对美国联邦通信委员会、美国国土安全部系列涉华消极措施实施反制，包括：加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查，将美国合规性测试公司列入反制清单，对进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全调查，将6家美国实体列入反制清单等。商务部表示，中方要求美方立即撤销有关措施，停止错误做法，回到通过友好协商和合作解决分歧的正确轨道上来，为维护中美建设性战略稳定关系共同努力。如美方执意出台新的对华限制性措施，中方将进一步反制。

【经济要闻】7月份全国乘用车市场零售同比下降18%

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，乘联分会初步统计，7月份，全国乘用车市场零售150.6万辆，同比下降18%，环比下降6%，今年以来累计零售1020.7万辆，同比下降20%；全国乘用车厂商批发224.1万辆，同比增长1%，环比下降5%，今年以来累计批发1478.8万辆，同比下降5%。

【经济要闻】《人工智能关键基础技术具身智能数据集质量要求及评价方法》发布

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，《人工智能关键基础技术具身智能数据集质量要求及评价方法》发布，将于2026年11月1日正式实施。其发布标志着具身智能数据集建设从“规模导向”向“质量导向”转变，有效填补具身智能数据方向的行业标准空白。

【经济要闻】7月土地市场供需两端均呈环比下滑态势

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，7月，土地市场在经历6月的集中放量后进入阶段性回调，供需两端均呈环比下滑态势，但核心城市优质宅地竞争依然激烈。据克而瑞数据，当月重点50城土地供应建面979.36万平方米，同比下降9.1%、环比下降18.0%；土地成交建面877.64万平方米，同比下降17.2%、环比下降25.9%。上海、北京、杭州等核心城市高总价地块顺利出让，优质资产“吸金力”不减。

行业及公司动态

【行业动态】巨湾固态电池完成针刺试验

杨鑫(S0530524050001)

根据巨湾技研官微，近日巨湾技研自研全固态电池电芯顺利完成针刺试验，电芯针刺试验各项指标均达标，试验圆满通过。本次针刺试验，受试电芯容量为40Ah，并维持满电SOC状态，采用国标规定规格的耐高温钢针、标准穿刺速率垂直刺入电芯中心区域，针刺完成后进行长时间静置观测，持续记录电芯温度、外观形态、电压波动等多维度数据。各项试验结果均满足安全标准，直观印证巨湾固态电池体系出众的本征安全性能。动力电池安全，是新能源产业高质量发展进程中长期攻坚的核心命题。针刺试验通过模拟硬质异物穿刺电芯、诱发内部短路的极限破坏场景，是核验电芯安全底线的核心测试手段，该场景高度还原车辆行驶中底盘托底、硬物刺穿电芯引发热失控的真实事故风险。

【行业动态】卡特彼勒发布2026Q2业绩数据，2026Q2收入（美元计）同比+24%

陈郁双(S0530524110001)

卡特彼勒于8月4日发布2026年第二季度业绩数据。

2026Q2公司销售收入为205亿美元，较2025Q2的166亿美元增长24%，增长主要源于31亿美元的销量增加和5.95亿美元的有利价格实现。卡特彼勒董事长兼首席执行官乔·克里德表示，这是公司历史上首次在一个季度内实现超过200亿美元的销售收入。这一里程碑既彰显了公司的客户每天所做的重要工作，也体现了全球卡特彼勒员工致力于解决客户最棘手挑战的奉献精神。强劲的订单率和不断增长的积压订单反映出公司三大主要业务板块的势头正在扩大。

2026Q2的营业利润率为20.9%（2025Q2为17.3%），调整后营业利润率为21.9%（2025Q2为17.6%）；每股盈利为7.77美元（2025Q2为4.62美元），调整后每股盈利为8.17美元（2025Q2为4.72美元）。2026年和2025年第二季度的调整后营业利润率及调整后每股盈利均不包括重组成本。

2026Q2企业运营现金流为44亿美元，第二季度末企业现金为67亿美元。本季度，公司动用15亿美元用于回购卡特彼勒普通股，并支付了7亿美元的股息。

【行业动态】美国将于本月下旬起禁止出口钨废料和电池碎片

周策(S0530519020001)章琪瑛(研究助理)

根据财联社8月5日消息，美国将于本月下旬起禁止出口钨废料和回收电池材料。就在不到一周前，特朗普刚刚正式授权政府部门，允许将具有潜在关键战略价值的材料留在国内。根据联邦公报上公布的一项规定，钨废料和俗称的“黑粉”(black mass)——即来自于锂离子电池回收的碎金属，将被强制要求在美国本土销售。不过，相关企业仍可申请豁免。该项禁令将持续执行一年。

【行业动态】辽宁省征求推动多用户绿电直连建设实施方案

杨甫(S0530517110001)

据北极星电力网报道，辽宁省发改委发布关于对《辽宁省推动多用户绿电直连建设实施方案（征求意见稿）》公开征求意见的公告。

《方案》规定，多用户绿电直连项目应按照“以荷定源”原则科学确定新能源电源类型和装机规模，年自发自用电量占总可用发电量的比例不低于60%，占总用电量的比例不低于30%、2030年前不低于35%。

对于利用省发展改革委年度发布新能源发电建设方案中的指标规模实施绿电直连的，并网型可采取“整体自发自用为主、余电上网为辅”的模式，上网电量占总可用发电量的比例上限不超过20%。在新能源消纳困难时，为保障全省维持在合理的消纳水平，原则上不允许并网型绿电直连项目向公用电网送电。

对于在年度发布新能源发电建设方案指标规模之外申请新增新能源项目实施绿电直连的，新能源要符合“规模化发展”要求。考虑我省新能源消纳空间，并网型原则上采取“整体自发自用”模式，不向公用电网送电。利用新增新能源项目实施以新材料、航空航天等战略性新兴产业和人工智能、绿色氢基能源等未来产业，以及传统产业优化升级、绿电制热（汽）等为主，且上述产业年用电量占项目总用电量比例超过70%的并网型绿电直连项目，可申请采取“整体自发自用为主、余电上网为辅”的模式，上网电量占总可用发电量的比例根据年度新能源消纳情况，依申请顺序确定，上限不超过20%。

【行业动态】GGII：移动储能需求爆发，订单超6GWh

杨鑫(S0530524050001)

根据高工产研信息，截至2026年8月，中国厂商公开披露的移动储能订单规模已达6GWh。其中，中石油2026年启动的移动储能动力服务项目是目前国内移动储能领域规模最大、技术要求较为明确的一次集中采购，规模达982MWh。交付层面，云能魔方于今年5月完成170MWh移动储能项目交付，反映出移动储能需求正由项目储备逐步转化为实际落地。

移动储能产品的应用形态以大容量移动储能车和储充机器人为主，当前发展主要由以下两方面驱动：1）应用场景从电网应急抢修向工商业储能、光储充场景延伸。过去，移动储能多用于抢修保供，需求偶发、单次项目规模相对有限；当前，其应用已拓展至矿区供电、园区扩产过渡期保供、电动汽车临时充电等场景。这类场景通常需要连续运行数月甚至数年，对稳定、持续供电的需求显著提升。2）单台设备容量及功率要求提升，带动订单规模扩大。随着上述场景对供电时长和负荷保障能力的要求提高，客户对单台移动储能设备的容量及输出能力提出更高要求。以中石油2026年移动储能招标项目为例，要求单个电池舱容量不低于3MWh。相比之下，传统应急抢修场景的移动储能设备容量通常为数百kWh级，容量门槛已从kWh级跃升至MWh级。同时，该项目还要求设备瞬时峰值功率不低于1.1P，并可在1.1P工况下持续输出不少于5分钟，体现出对高倍率输出能力的明确需求。据GGII数据，中国移动储能2025年出货量1.9GWh，2026年出货量将达到3.5GWh，同比增长超过80%。预计到2030年中国移动储能出货量增至15GWh，在2026-2030期间保持约40%的复合增速。

【公司跟踪】荣昌生物（688331.SH）：预计2026H1营业收入为58.50亿元，同比增加约433%

吴号( S0530522050003)

8月6日，荣昌生物（688331.SH）发布2026年半年度业绩预告。2026H1，公司预计实现营业收入58.50亿元，同比增加约433%；预计实现归母净利润47.00亿元，同比实现扭亏为盈。公司业绩变动的主要原因为：公司核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入持续增长；同时，公司与艾伯维就RC148签署独家授权许可协议，艾伯维将获得RC148在大中华区以外地区的开发、生产和商业化的独家权利，技术授权收入大幅增加。

风险提示：行业政策风险；行业竞争加剧风险；产品研发及销售进展不及预期风险等。

【公司跟踪】中孚实业(600595.SH)：发布2026年半年度业绩报告，归母净利润同比增长165.84%

周策(S0530519020001)章琪瑛(研究助理)

8月5日，中孚实业发布2026年半年度业绩报告。2026年上半年，公司实现营业收入142.58亿元，同比增长34.85%；实现归母净利润18.81亿元，同比增长165.84%；实现扣非归母净利润19.22亿元，同比增长197.48%。报告期内，在电解铝业务方面，公司多措并举提高经济效益，一是优化原材料采购策略，持续做好保供稳价工作，保障生产线满负荷运行；二是优化电解槽检修时序安排，并在检修时持续开展多项技术升级改造工作，降低生产成本；三是充分发挥广元地区用户侧优势，采用合作运营模式引入外部储能资源，降低部分用电成本。在铝精深加工业务方面，公司持续开展提质增效、国内外市场开发等工作。一是对标国际先进水平，通过工艺优化、数智化升级、精益管理等措施，提高生产效率和产量；二是根据国内外市场变化情况，适时调整国内外销售比例，提升盈利能力；三是加快新能源电池铝塑膜用铝箔等高附加值产品研发与市场推广，丰富高附加值产品矩阵。

风险提示：产品价格波动风险；行业竞争加剧风险；经营不及预期风险等。

湖南经济动态

【湘股动态】威胜信息（688100.SH）：7月公司中标金额为8096万元

黄红卫(S0530519010001)张思翔(S0530526070001)

8月4日，威胜信息（688100.SH）发布《关于2026年7月中标合同情况的自愿性披露公告》。本次中标项目包括：南方电网电力科技股份有限公司2026年第二批终端核心板定制化服务项目中标金额4,797万元人民币，国网湖南省电力有限公司2026年第一次物资框架协议公开招标采购项目中标金额3,299.02万元人民币。

以上项目中标金额为人民币8,096.02万元，占公司2025年度经审计的营业总收入的2.72%，因项目受具体交货批次和现场施工进度等影响，对2026年业绩影响存在不确定性，但合同的履行期间预计将对公司业绩产生积极的影响。

风险提示：上述项目已进行中标候选人公示或者中标结果公示，尚未与招标人签订相关正式合同，存在不确定性。

【湖南省地方动态及政策】“十四五”湖南能源实现三大“转变”：供应宽松、绿电崛起、枢纽成形

黄红卫(S0530519010001)张思翔(S0530526070001)

据红网消息，近日，记者从《湖南省能源发展报告2026》发布会上获悉，“十四五”湖南能源发展的主要成就，是发生了三大“转变”。能源供应领域，湖南从“硬缺口”向“相对宽松”转变。全省能源综合生产能力、调入能力分别达4479万吨标准煤、1.5亿吨标准煤，较“十三五”末分别增长12.4％和3.2%，有力保障了全省1.74亿吨标准煤用能需求。能源消费领域，湖南从“传统高碳”向“清洁低碳”转变。“含绿量”大幅提升，湖南单位GDP能耗下降了19.4%，非化石能源占能源消费总量比重达到26.8%。能源区位上，湖南从“输送末端”向“区域枢纽”转变。“十四五”期间，湖南建成“两交两直”特高压交直流混联电网，形成“一干三支两省际”天然气入湘通道，全面迈入特高压输电、重载铁路输煤、干线输气新时代，区域能源交换枢纽地位初步形成。