财报速睇 | CF工业控股 2026财年Q2营收22.22亿美元，同比增长17.6%；归母净利润7.27亿美元，同比增长88.3%

华盛资讯8月6日讯，CF工业控股公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收22.22亿美元，同比增长17.6%，归母净利润7.27亿美元，同比增长88.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩大幅增长，第二季度实现营收22.22亿美元，同比增长17.6%；归母净利润达7.27亿美元，同比增长88.3%，主要得益于全球氮肥供需紧张及地缘政治冲突推高了平均售价。

② 盈利能力显著提升，第二季度毛利率从去年同期的39.9%大幅提高至51.5%，主要由于销售价格的强劲上涨有效覆盖了成本增加。

③ 颗粒尿素（Granular Urea）业务表现突出，上半年销售额同比增长36.8%至13.49亿美元，原因是更高的初始库存和生产组合倾斜带来了更大的供应量，同时销售价格也大幅上涨。

④ 氨（Ammonia）业务上半年营收达到12.13亿美元，同比增长20.0%。尽管销量因计划性维护和部分下游需求疲软而减少，但紧张的全球市场环境推动了平均销售价格的大幅上涨。

⑤ 尽管面临挑战，公司上半年仍实现了98%的可用氨产能利用率，显示了卓越的运营效率。在过去十二个月中，公司产生了29.80亿美元的经营活动现金流和18.20亿美元的自由现金流，现金生成能力强劲。

2、业绩不足：

① 尽管营收增长，但第二季度总销量同比下降15.0%，主要因尿素硝酸铵溶液(UAN)、硝酸铵(AN)和氨的销量下滑。即使剔除Yazoo City工厂停产的影响，销量仍同比下降约9.0%。

② 硝酸铵（AN）业务部门陷入亏损，第二季度录得毛利亏损0.04亿美元，而去年同期为盈利0.25亿美元。这主要是由于密西西比州Yazoo City工厂持续停产，以及为支持英国生产而增加的氨采购成本所致。

③ 受Yazoo City工厂停产的直接冲击，硝酸铵（AN）业务上半年销量同比锐减63.3%，从70.6万吨降至25.9万吨，严重制约了该部门的收入和盈利能力。

④ 尿素硝酸铵溶液（UAN）业务上半年销量同比减少19.0%，从377.7万吨降至306.2万吨。公司指出，销量下降的主要原因是全球需求走弱以及生产组合向颗粒尿素倾斜。

⑤ 核心的氨（Ammonia）业务上半年销量同比下降11.9%至196.8万吨，主要原因是用于磷肥生产的氨全球需求降低，以及计划性维护导致供应减少。

三、公司业务回顾

CF工业控股: 我们在2026年第二季度取得了卓越的运营成果，尽管客户需求动态多变，团队仍确保了安全运营。上半年净利润达到13.42亿美元，调整后EBITDA为21.80亿美元，其中包含了约1.70亿美元的诉讼和解收益。业绩增长主要得益于全球氮肥供应紧张及地缘政治冲突推高的平均售价。然而，由于Yazoo City工厂停产、全球需求变化及生产组合调整，总销量同比有所下降，尤其是在UAN和AN产品上。我们相信，凭借北美优质的资产基础、严谨的战略增长机会（包括Blue Point项目）和强大的资产负债表，公司在短期和长期内都处于极为有利的位置。

四、回购情况

在2026年第二季度，公司回购了200万股股票，耗资2.30亿美元。整个上半年累计回购220万股，耗资2.45亿美元。自2025年10月启动当前20.00亿美元的股票回购计划以来，公司已累计回购560万股股票，总金额约为5.23亿美元。截至2026年6月30日，该回购计划尚有约14.80亿美元的授权额度，该计划将于2029年12月到期。

五、分红及股息安排

公司董事会于2026年7月8日宣布派发每股0.60美元的季度股息，较上一季度股息增加了20%。该股息将于2026年8月31日支付给截至2026年8月14日登记在册的股东。

六、重要提示

公司密西西比州Yazoo City工厂在2025年11月发生事故后持续停产，预计将在2027年上半年恢复氨、UAN等产品的生产，修复成本的绝大部分预计将由保险覆盖。此外，公司在2026年上半年录得了一项约1.70亿美元的诉讼和解收益。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

CF工业控股: 我们预计，由于全球生产中断和有利的谷物库存使用比，氮肥供应将保持紧张，需求将保持建设性直至2027年。中东和俄罗斯等主要出口地区的持续地缘政治风险、欧洲天然气价格高企对生产的压力，预计将支撑全球价格。我们预期下半年中国尿素出口稳定，而印度、东南亚和巴西等地区的需求将复苏。基于7月份强劲的预售情况和低于平均水平的渠道库存，北美2027种植季的需求预计将保持坚挺。长期来看，由于新增产能无法跟上需求增长，全球氮肥供需平衡将趋紧，这将提升我们对公司中期EBITDA的预期。

八、公司简介

CF工业控股的使命是可持续地提供清洁能源，以养活和驱动世界。凭借其在美国、加拿大和英国的制造基地，以及北美无与伦比的仓储、运输和分销网络，公司正致力于将其全球最大的氨生产网络脱碳，为能源、化肥、减排和其他工业活动提供低碳氢和氮产品，以加速世界向清洁能源的转型。

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