财报速睇 | Sunrun 2026财年Q2营收8.70亿美元，同比增长52.9%；归母净利润1.15亿美元，同比下滑58.9%

华盛资讯8月6日讯，Sunrun公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收8.70亿美元，同比增长52.9%，归母净利润1.15亿美元，同比下滑58.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度总营收达到8.70亿美元，较去年同期的5.69亿美元大幅增长52.9%，主要得益于能源系统销售和客户协议收入的共同推动。

② 能源系统和产品销售业务表现强劲，收入从去年同期的1.11亿美元飙升193.1%至3.26亿美元，原因是公司与第三方投资者及新成立的合资企业达成的系统销售交易增加。

③ 客户协议与激励收入稳步增长18.7%，从去年同期的4.58亿美元增至5.44亿美元，反映了已安装并投入运营的能源系统数量持续增加。

④ 公司运营效率显著提升，本季度实现营业利润0.35亿美元，而去年同期为营业亏损1.12亿美元，成功扭亏为盈。

⑤ 毛利率由去年同期的21.0%大幅提升至37.7%，主要因为客户协议业务的成本控制得当以及高利润率的能源系统销售占比增加。

2、业绩不足：

① 归母净利润同比大幅下滑58.9%，从去年同期的2.80亿美元降至本季度的1.15亿美元，主要原因是投资税收抵免（ITC）相关的税收优惠减少。

② 销售与营销费用同比增长25.1%至1.91亿美元，一般及行政费用也增长了29.3%至0.93亿美元，主要由于客户获取成本和信息技术相关的咨询费用增加，导致整体运营支出攀升。

③ 能源产品销售业务出现下滑，该部分收入从去年同期的0.73亿美元下降52.0%至0.35亿美元，公司称这主要是由于产品平均售价降低及销量下滑。

④ 净利息支出持续增加，本季度达到2.64亿美元，较去年同期的2.47亿美元增长7.1%，原因是公司为支持业务扩张而承担了更多的非追索权债务。

⑤ 核心用户增长放缓，本季度新增用户数为19,793人，与去年同期的28,823人相比减少了31.3%，显示出市场扩张速度有所减慢。

三、公司业务回顾

Sunrun: 我们作为美国领先的住宅太阳能、储能和能源服务提供商，通过开创性的“太阳能即服务”模式，为客户提供无需高昂前期投资的清洁能源解决方案。我们的业务涵盖住宅能源系统的设计、开发、安装、销售、所有权和维护。通过合作伙伴网络和直销渠道相结合的多渠道模式，我们有效扩大了客户覆盖范围，实现了资本高效的增长。截至2026年6月30日，我们运营着美国最大的住宅能源系统机组，并持续通过税收股权、非追索权债务和项目股权等多元化的融资结构为业务扩张提供资金支持。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司披露了与供应商签订的几项重大采购承诺，包括承诺到2027年第二季度末采购价值3.02亿美元的电池，以及在2026财年至2029财年间采购价值21.00亿美元的光伏组件、逆变器和电池。此外，公司为应对因投资税收抵免（ITC）价值被美国国税局（IRS）下调而可能产生的投资者损失风险，已购买了多份保险合同，最近一次是在2026年3月，以保障其税务权益融资结构。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Sunrun: 我们计划继续开发电网服务业务，创建分布式发电厂，以打造更经济、更具韧性的电网。我们认为，美国家庭的可再生能源电气化，以及智能电网的协同发展，将带来超越传统太阳能和电池储能的巨大市场机遇，包括电动汽车充电器、电池改造、系统升级、家庭能源管理服务等。通过这些电气化机会和电网服务业务，我们的目标是成为为客户家庭提供经济、可靠能源的代名词，并为实现更清洁、更健康的未来铺平道路。

八、公司简介

Sunrun Inc.成立于2007年，是美国一家从事住宅电池储能和能源系统的设计、开发、安装、销售、所有权和维护的公司。公司通过直接渠道以及与各种太阳能和战略合作伙伴的关系获取客户。其客户签订的客户协议通常初始期限为20或25年，在此期间，Sunrun负责监控、维护和保障项目的运行。公司还拥有并运营从家庭到电网的发电厂、家庭电气化产品，并通过客户产生太阳能销售线索。

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