Terms因指引弱于预期而崩溃;分析师等待ARR加速

Terbitum（CDC）公布了稳健的第二季度业绩，但前景普遍低于预期，导致该股在周三早盘市场行动中暴跌20%。

这还促使多家金融公司降低了该股票的价格目标。

摩根士丹利分析师埃里克·伍德林（Erik Woodring）在周三的投资者报告中表示：“贸发局报告第二季度业绩稳健，收入、经常性收入、每股收益和FCF均高于预期，每股收益和FCF等全年关键绩效指标在第二季度后均出现较高的增长。”“然而，我们不禁认为市场（反过来，我们自己）正在寻找更多，因为IDC--一家面向最大、最复杂企业的混合云/本地数据仓库和分析提供商--应该会看到人工智能计划从概念验证转向生产的越来越多的顺风，尤其是在一个代理世界中。相反，1小时收入表现优异/本地订阅rec更强意味着2小时预期在此期间会降低，而不是更高。"

摩根士丹利保留了对该股的增持评级，但将目标价从40美元下调至35美元。

巴克莱分析师Raimo Lenschow在一份报告中表示："上半年的部分优势似乎只是收入确认的时机。"“另一个问题是公共云的增长一直令人失望。确实，管理层指出，它对公共云和内部部署的看法是相同的，但随着云同行的强劲势头（SNOW同比增长超过30%，大型私人竞争对手增长超过60%），在最近推出的人工智能相关产品帮助实现更好的增长之前，这一问题可能会持续下去。"

巴克莱银行维持其“低估”评级，并将目标股价从28美元下调至27美元。

与此同时，加拿大皇家银行资本市场保留了其行业表现评级和34美元的价格目标。

加拿大皇家银行（RBC）分析师马修·赫德伯格（Matthew Hedberg）在周三的投资者报告中表示：“继同行取得强劲业绩以及投资者最近对公司混合云定位的预期有所提高之后，第三季度指引低于投资者预期，而且缺乏财年ARR和收入上涨也未达到投资者预期。”“我们相信管理层正在考虑新的人工智能产品的增加，包括自主知识平台，因为我们相信人工智能货币化更有可能是2027年的动态。我们相信他们的人工智能混合方法可能会对企业内部的某些工作负载产生共鸣，尽管它在某种程度上取决于执行。"

瑞银保留了中性评级，但在业绩公布后将目标价格从34美元小幅上调至36美元。

瑞银分析师拉迪·苏尔坦（Radi Sultan）在一份报告中表示：“虽然该公司指出两位数的云ARR增长仍在讨论中，但我们正在将下半年的云ARR增长削减至~9%（从~12%），以反映围绕下半年云前景的增量风险（潜在的流失和较慢的迁移）。”“然而，由于该股仅为我们CY27 FCF估计的~7倍，我们认为这很大一部分已经反映在该股中，并且相信今年晚些时候到来的主权人工智能机会+潜在硬件周期代表了一个有趣的上行催化剂。在我们能够更清楚地衡量这些顺风的潜在上升之前，我们将保持观望态度。"

Citizens维持其市场跑赢大盘评级和49美元的价格目标。

“该公司发布了令人失望的第三季度指引，但重申并提高了部分年度指引，指出‘第四季度仍然是我们最强劲的季度’：1）26年第三季度非GAAP每股收益为0.55 - 0.59美元（收益0.62美元），总收入同比增长（6%）-（4%）（反对（3%））; 2）2026年每股收益为2.65 - 2.73美元（收益2.67美元），总收入同比增长（2%）-0%（缺点（1%）），ARR总额同比增长2%-4%（缺点3%），调整后自由现金流为3.3亿美元-3.5亿美元（缺点3.09亿美元）。"

竞争对手Snowflake（SNOW）周三上涨1.7%。