财报速睇 | CDW Corp 2026财年Q2营收65.72亿美元，同比增长10.0%；归母净利润2.74亿美元，同比增长1.1%

华盛资讯8月5日讯，CDW Corp公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收65.72亿美元，同比增长10.0%，归母净利润2.74亿美元，同比增长1.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第二季度总净销售额表现强劲，同比增长10.0%至65.72亿美元，主要得益于客户在基础设施现代化、云技术和人工智能应用方面的投资增加，特别是在数据存储、服务器、软件及网络通信产品领域需求旺盛。

② 调整后盈利能力显著提升，非GAAP净利润同比增长7.8%至3.70亿美元，非GAAP稀释后每股收益更是大增11.9%至2.91美元，反映了公司有效的成本控制和卓越的运营执行力。

③ 政府部门（Government）业务增长迅猛，该分部净销售额同比增长13.6%至8.48亿美元，成为美国本土市场增长最快的业务板块。

④ 海外业务（Other）表现尤为突出，包括英国和加拿大在内的市场净销售额合计达到8.26亿美元，实现了22.9%的同比高速增长，远超公司整体增速。

⑤ 核心的商业部门（Commercial）业务稳健增长，净销售额同比增长9.2%至39.65亿美元，其中企业客户（Corporate）子部门贡献了10.7%的强劲增长，销售额达26.18亿美元，显示了市场基本盘的坚实。

2、业绩不足：

① 公司盈利能力有所承压，毛利率从去年同期的20.8%下降至20.1%，主要原因是产品组合向利润率较低的特定硬件类别倾斜。

② 运营效率出现下滑，GAAP运营利润率由7.0%降至6.5%，非GAAP运营利润率也从8.7%微降至8.5%，表明销售增长的利润转化能力减弱。

③ 教育部门（Education）业务增长基本停滞，该季度净销售额仅微增0.7%至9.33亿美元，与其他业务部门的强劲增长形成鲜明对比，成为业绩短板。

④ 净利润增长乏力，尽管营收实现双位数增长，但GAAP净利润仅增长1.2%至2.74亿美元，主要受销售及行政费用同比增长8.6%的拖累，其中包括了薪酬激励和办公场所优化成本的增加。

⑤ 上半年经营性现金流大幅减少，从去年同期的4.43亿美元骤降至今年的2.20亿美元，反映出公司在营运资本管理方面可能面临挑战，现金转换周期也从16天延长至21天。

三、公司业务回顾

CDW Corp: 我们在第二季度取得了强劲的业绩，总营收达到65.72亿美元，这主要得益于客户在基础设施现代化、云计算及人工智能技术领域的投资持续推进。随着各组织从人工智能的探索阶段转向规模化的实际应用，他们越来越依赖像我们这样具备全方位技术栈整合能力的合作伙伴。凭借强大的基础设施解决方案需求、严谨的执行力和费用管理，我们实现了稳健的毛利增长和两位数的每股收益增长。我们多元化的产品组合、以客户为中心的战略以及服务导向的能力，使我们能够很好地把握不断变化的技术需求，并创造长期的价值。

四、回购情况

公司董事会批准了股票回购计划，将不时通过私募交易、公开市场购买或其他法律允许的方式进行。回购的时间和金额将根据市场状况、价格、监管要求和资本可用性等多种因素决定。该计划不设最低购买金额或股份数量要求，并可能随时被修改、暂停或终止。截至2026年6月30日，公司在该回购计划下仍有约11.38亿美元的剩余授权额度。

五、分红及股息安排

公司于2026年8月5日宣布，其董事会已批准派发季度现金股息，金额为每股普通股0.630美元。此次股息将于2026年9月10日支付给截至2026年8月25日收盘时登记在册的所有股东。公司强调，派息是其资本配置的优先事项之一，自2013年上市以来，已实现连续十二年股息增长。未来的股息派发将由董事会根据公司业绩、财务状况、业务前景及其他相关因素酌情决定。

六、重要提示

公司在本季度确认了0.44亿美元的办公场所优化成本，主要与裁员及缩减房地产租赁组合相关，这显著增加了本季度的销售及行政开支。此外，公司在展望中强调了与人工智能（AI）相关的风险，包括AI技术采用的挑战，以及由AI工作负载需求激增可能导致的供应链产能限制和成本增加等问题。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

CDW Corp: 我们认为，随着技术环境日益复杂且加速演变，我们作为客户信赖的顾问角色比以往任何时候都更加重要。通过整合跨越整个技术堆栈和生命周期的深厚行业与技术专长，我们帮助客户应对变化并实现可衡量的业务成果。基于这些优势，我们仍然有信心在恒定汇率基础上，公司的增长速度将超过美国信息技术（IT）可寻址市场增长200至300个基点。

八、公司简介

CDW Corporation (Nasdaq: CDW) 是一家领先的多品牌信息技术解决方案提供商，为美国、英国和加拿大的商业、政府、教育和医疗保健客户提供服务。CDW帮助其客户在日益复杂的IT市场中游刃有余，并最大化其技术投资的回报。

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