财报速睇 | 美国联合医疗 2026财年Q2营收7.83亿美元，同比下降2.0%；归母净利润3.33亿美元，同比增长7.4%

华盛资讯8月5日讯，美国联合医疗公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收7.83亿美元，同比下降2.0%，归母净利润3.33亿美元，同比增长7.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 盈利能力显著提升，本季度归母净利润达到3.33亿美元，相较于去年同期的3.10亿美元，同比增长7.6%。

② 每股摊薄收益（Diluted EPS）增长强劲，从去年同期的6.41美元增至7.27美元，增幅高达13.4%，为股东创造了更高回报。

③ 核心产品Tyvaso DPI表现稳健，其净销售额从去年同期的3.15亿美元增至3.27亿美元，同比增长3.6%，主要得益于销量和价格的双重提升。

④ Unituxin产品销售额实现两位数增长，本季度收入为0.65亿美元，同比增长11.6%，显示出良好的市场增长势头。

⑤ 经营现金流健康，2026年上半年经营活动产生的净现金为7.77亿美元，较去年同期的6.53亿美元增长了19.0%，表明公司主营业务造血能力增强。

2、业绩不足：

① 公司总营收出现小幅下滑，本季度录得7.83亿美元，同比下降2.0%，主要受到部分产品销售额减少的影响。

② 核心产品组合中的Nebulized Tyvaso销售额大幅下降，本季度收入仅为1.26亿美元，同比锐减18.4%，主要原因是美国市场销售数量减少。

③ Remodulin产品销售额持续萎缩，本季度同比下降6.2%至1.26亿美元，同样是由于美国市场销量的下滑以及面临的市场竞争。

④ 经营利润承压，本季度录得经营利润为3.31亿美元，较去年同期的3.65亿美元下降了9.2%，反映出成本和费用对盈利能力的挤压。

⑤ 毛利率有所收窄，从去年同期的89.0%下降至本季度的87.3%，部分原因是与商业供应协议相关的Tyvaso DPI库存准备金费用增加所致。

三、公司业务回顾

美国联合医疗: 我们是一家专注于开发和商业化创新产品的生物技术公司，旨在满足患有慢性和危及生命疾病患者未被满足的医疗需求。我们的主要收入来源于商业产品的销售，包括Tyvaso DPI、雾化Tyvaso、Remodulin、Orenitram、Unituxin和Adcirca。在美国，我们通过与Accredo和CVS Specialty等分销商的非独家协议进行分销。尽管我们面临着来自仿制药和品牌药的激烈竞争，但我们要求分销商维持合理的库存水平以确保药物供应，这可能导致季度销售额与患者实际需求存在时间差。

四、回购情况

公司在2026年3月启动了一项股票回购计划，授权回购总额高达20.00亿美元的普通股，该计划将于2027年3月9日到期。根据该授权，公司与花旗银行签订了两份加速股票回购（ASR）协议，预付了15.00亿美元以回购约15.00亿美元的普通股。截至2026年6月30日，公司已通过2026年ASR协议回购了2,543,395股股票，并作为库藏股持有。在此次回购计划下，截至报告期末，仍有5.00亿美元的授权额度可用于未来回购。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、公司于2026年7月1日完成对临床前阶段公司Thymmune Therapeutics, Inc.的收购，预付现金约1.40亿美元，并包含最高可达1.60亿美元的潜在里程碑付款。此次收购旨在加强公司在再生胸腺细胞疗法领域的布局。

2、公司面临多项诉讼。其中，在与Sandoz的诉讼中，法院判决公司需支付约0.62亿美元的损害赔偿金及约0.09亿美元的判决前利息，公司已就此计提负债。该案件的上诉仍在进行中。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

美国联合医疗: 我们预计近期收入增长将主要由Tyvaso DPI的持续增长、PH-ILD患者对Tyvaso产品的需求增加，以及在获得FDA批准后 ralinepag缓释片和雾化Tyvaso（用于IPF）的上市推动。我们已为2026年7月至2028年底的资本支出预算约1.80亿美元，主要用于建设新生产设施。尽管市场竞争激烈，特别是来自默克的Winrevair和Liquidia的Yutrepia，但我们相信现有产品组合将实现增长，并对新产品和新适应症的获批前景保持乐观，这将为公司未来十年及以后的收入增长提供重要机遇。

八、公司简介

美国联合医疗公司是一家生物技术公司，致力于开发和商业化创新产品，以解决患有慢性和危及生命的患者未得到满足的医疗需求。作为一家公益公司（PBC），其明确的公益目标是通过开发新型药物疗法和扩大可移植器官供应的技术，为患者提供更光明的未来。公司的已获批上市疗法包括Tyvaso DPI®、Tyvaso®、Remodulin®、Orenitram®、Unituxin®和Adcirca®。

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