财报速睇 | Millrose Properties Inc Class A 2026财年Q2营收1.97亿美元，同比增长32.2%；归母净利润1.26亿美元，同比增长11.5%

华盛资讯8月5日讯，Millrose Properties Inc Class A公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收1.97亿美元，同比增长32.2%，归母净利润1.26亿美元，同比增长11.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司本季度总营收达到1.97亿美元，较去年同期的1.49亿美元增长32.1%，显示出强劲的业务扩张势头。

② 核心业务期权费收入表现出色，同比增长38.5%至1.95亿美元，主要得益于公司业务的地域扩张和客户多元化策略的持续推进。

③ 归母净利润实现1.26亿美元，同比增长11.6%，主要驱动因素为期权费收入的强劲增长、以及因一笔开发贷款的偿付而带来的信用损失拨备减少。

④ 公司在本季度录得了90.7万美元（约0.01亿美元）的信用损失准备金回拨收益，而去年同期此项为零，这直接增厚了当期利润，主要与一笔开发贷款的提前偿付有关。

⑤ 公司资产规模持续扩大，作为核心资产的期权合同下的住宅地块价值从2025年底的88.73亿美元增长至2026年6月30日的96.04亿美元，反映了公司投资组合的稳健增长。

2、业绩不足：

① 开发贷款收入大幅下滑，本季度仅为0.01亿美元，同比锐减81.7%，主要原因是公司在2026年4月1日收到一笔2.84亿美元的开发贷款偿付，导致后续利息收入减少。

② 利息支出急剧攀升，从去年同期的0.10亿美元飙升289.0%至本季度的0.40亿美元，显著增加了公司的财务成本，主要与信贷协议和优先票据等债务责任有关。

③ 管理费用同比增长36.2%至0.30亿美元，其增长主要由于公司有形资产规模扩大所致，这在一定程度上侵蚀了利润空间。

④ 公司盈利能力有所下滑，净利率从去年同期的75.7%下降至本季度的64.0%，表明成本和费用的增长速度超过了收入的增长速度。

⑤ 存在显著的客户集中风险，本季度来自核心交易对手Lennar的收入高达1.42亿美元，占公司总收入的72%，显示出公司对单一客户的高度依赖。

三、公司业务回顾

Millrose Properties Inc Class A: 我们是一家购买和开发住宅用地，并通过预定成本和收购时间表的期权合同向房屋建筑商出售成品住宅地块的公司。我们为寻求实施轻资产战略并扩大成品住宅地块渠道的房屋建筑商提供解决方案。在报告期内，公司于2026年3月25日修订了其信贷协议，获得了一笔新的5.00亿美元的延迟提取定期贷款和一笔13.35亿美元的循环信贷额度。此外，公司于2026年4月1日收到了一笔约2.84亿美元的开发贷款偿付，结清了与该贷款相关的所有未偿还本金、应计利息和费用。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司维持了稳定的分红政策。于2026年6月23日，公司宣布向A类和B类普通股持有人派发每股0.77美元的股息，该股息已于2026年7月15日支付。此前，公司已在2026年4月15日支付了每股0.76美元的股息，并在2026年1月15日支付了每股0.75美元的股息，显示出股息支付的连续性和小幅增长趋势。

六、重要提示

截至2026年6月30日，公司有总计69.00亿美元的未来土地开发承诺，其中约74%与Lennar的期权合同相关，这揭示了公司未来资本支出较大且高度集中于单一合作伙伴。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

Millrose Properties, Inc. 是一家于2024年3月19日根据马里兰州法律注册成立的公司，由Lennar Corporation分拆而来，旨在创建一家独立的上市公司。公司的主要业务是购买和开发住宅用地，并通过附带预定成本和收购时间表的期权合同向房屋建筑商销售成品住宅地块。公司为寻求扩大成品住宅地块供应同时实施轻资产战略的房屋建筑商提供解决方案。在较小程度上，公司还提供以住宅用途物业为抵押的开发贷款。公司计划在提交2025财年的联邦所得税申报表时，选择被视为房地产投资信托（REIT）以享受相应的税收待遇。

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