港股开市：恒指升0.15%，科指升0.33%，数据中心-HK升跌互见，阿里巴巴-W上升2.07%

华盛资讯8月5日讯，港股三大指数齐升，截止开盘，恒生指数升0.15%，报25890点；国企指数升0.13%，报8585点；恒生科技指数升0.33%，报4901点。

恒指成分股中，联想集团上升3.53%，信达生物走高2.48%，洛阳钼业走高2.35%；新东方-S回落2.39%，中国石油股份跌1.92%，中国海洋石油轻微下跌1.61%。

板块方面

数据中心-HK升跌互见，阿里巴巴-W上升2.07%，金山云跌1.73%。板块核心驱动在于AI模型迭代向云收入与利润率改善传导，叠加南向资金回流强化龙头溢价；阿里发布Qwen3.8、千问办公及Qoder Voice后，机构上调其云业务利润率预期，且北水连续大额净买入，显示数据中心能力正加速向应用生态与商业化闭环兑现。

云计算齐升，腾讯控股走低1.19%。云计算主线仍由AI应用与资金回流预期支撑，但板块内部已从一致性上行转向结构性轮动，龙头更多受短线资金博弈扰动；腾讯单日遭南向净流出7.23亿港元、但近5日仍获加仓346万股，反映中期配置意愿未退、短期节奏趋于分化。

稳定币-HK齐跌，京东集团-SW跌0.39%。板块走弱更多受港股科网风险偏好与业绩筛选主导，AI应用预期虽带来资金回流互联网，但AI硬件变现不确定压制估值扩张；京东相关资讯也主要体现其股价随“人工智能+”、中概反弹及中报预期波动，说明当前仍是情绪驱动强于稳定币主线、业绩验证决定分化。

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大行最新观点

东吴证券维持歌礼制药（01672）买入评级 指核心管线获双重催化

东吴证券表示，港股医药板块中歌礼制药-B核心品种ASC30已获美国FDA批准开展全球III期临床，标志着其口服小分子GLP-1管线进入注册临床关键阶段；该项目将于美国、欧洲和加拿大入组约4600名肥胖或超重受试者，预计2028年第三季度公布顶线数据，并于2028年底向FDA递交新药上市申请。与此同时，公司同类首创的每日一次口服小分子GLP-1/GIP/胰淀素三靶点固定剂量复方制剂披露积极临床前数据，显示较强减重潜力，后备创新管线进展形成催化。公司截至2025年年报现金及现金等价物为14.4亿元人民币，为III期推进提供资金支持；东吴证券维持其2026至2028年收入预测及“买入”评级，并提示新药研发审批、销售表现、竞争格局及政策变化等风险。

东方财富证券维持百胜中国（09987）买入评级 指门店扩张与成本精简驱动增长

东方财富证券研报称，港股百胜中国（09987）26Q2业绩表现稳健，核心经营利润及经调整净利润同比增长，主要受益于门店扩张提速和成本优化；同店销售恢复正增长，肯德基与必胜客同店销售额均增长约1%，同店交易量连续14个季度增长。截至二季度末，公司门店总数增至19297家，上半年净增门店中加盟店占比提升，全年维持净增超1900家门店指引，并计划将肯德基和必胜客新增门店中的加盟比例提升至40%至50%。分业务看，外卖销售额同比增长26%，占餐厅收入比重升至54%，尽管带来骑手成本上升，但通过压缩其他营运成本，餐厅利润率维持16.1%，经营利润率连续第9个季度同比提升至11.1%。公司二季度向股东回馈4.02亿美元，并维持2024至2026年每年回馈15亿美元目标；券商维持“买入”评级，同时提示需关注外卖竞争、人工成本上升、消费需求走弱及食品安全等风险。

兴业证券维持恒隆地产（00101）增持评级 指内地商场修复趋势延续

兴业证券称，恒隆地产恢复纯现金派息，2026年上半年每股股息0.12港元，按TTM计股息率约6.9%，反映港股高股息地产股特征仍具吸引力。公司上半年受香港物业销售带动，总营收同比增23%至61.13亿港元，物业租赁收入同比增5%至49.23亿港元，核心净利润同比持平，显示商业地产租赁业务具一定抗周期性；其中内地商场组合持续修复，收入同比增6%至25.67亿元人民币并创历史新高，租户销售额和客流量分别增17%及创新高，主要受益于非奢业态优化及租户结构调整。杭州恒隆广场开业后进入爬坡期，预计下半年将继续贡献增量；同时公司净负债率降至31.6%，平均借贷利率降至3.7%，财务费用同比减少。该行预计公司下半年内地商场租金收入延续修复，但利息资本化率下降将部分抵消增长，维持“增持”评级。

华泰证券维持小米（01810）买入评级 指短期成本压力或已逐步反映

华泰证券表示，小米集团-W预计2Q26收入约1071亿元，同比降7.6%、环比升8.0%，Non-GAAP归母净利润约61.6亿元，同比降43.2%，整体毛利率或降至19.9%，主要受手机存储成本上升及“618”期间IoT低毛利产品占比提升拖累；其中手机业务在压缩低端出货、转向高价位市场带动下，ASP有望创新高，但全年出货预期仍承压，IoT及互联网业务则预计保持温和增长。汽车业务方面，2Q26交付量或达10.2万辆，环比修复，规模效应有望推动亏损收窄，新车型预售推进下9月上市交付值得关注，但考虑锁单转化及产能爬坡不确定性，华泰将FY26汽车交付预测由60万辆下调至55万辆。综合手机、IoT及汽车业务节奏调整，华泰下调FY26至FY28收入及盈利预测，但认为短期成本压力或已逐步反映，随着存储涨价趋稳、汽车规模效应释放及新车上市，盈利有望边际改善，维持其港股目标价40港元及“买入”评级。

国元国际：AI应用龙头及高股息品种仍是较优配置思路

国元国际表示，上周港股互联网板块在美联储维持利率不变、国内政治局会议释放稳平台经济和强化人工智能发展信号等多重因素影响下呈现先抑后扬，全球资金净流入港股176亿港元并重点增配恒生科技股。行业层面，政策支持平台企业健康发展，AI被提升至新兴支柱产业高度，北京率先出台Agent产业政策，带动数据中心CPU涨价，显示AI商业化正由基础设施向应用层加速渗透。展望三季度，若美国通胀和就业数据超预期，或推升加息预期并压制港股估值修复；但若国内稳增长政策落地且互联网企业中报验证AI对收入的增量贡献，则有望带动盈利预期和估值同步改善，AI应用端互联网龙头及高股息防御板块仍是市场关注重点。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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