财报速睇 | Energy Transfer 2026财年Q2营收343.34亿美元，同比增长78.4%；归母净利润20.27亿美元，同比增长85.8%

华盛资讯8月4日讯，Energy Transfer公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收343.34亿美元，同比增长78.4%，归母净利润20.27亿美元，同比增长85.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩强劲增长：本季度归属于合伙人的净利润达到20.88亿美元，较去年同期的11.63亿美元大幅增长79.5%。调整后EBITDA同比增长31.0%，从38.66亿美元增至50.66亿美元，显示出强大的盈利能力。

② NGL与成品油业务表现卓越：该核心部门的调整后EBITDA同比增长26.6%至13.08亿美元。这主要得益于出口需求旺盛带来的更高营销利润，以及创纪录的业务量，其中NGL运输量和出口量分别增长13%和25%，双双创下公司新纪录。

③ 原油业务稳健增长：原油运输和服务部门的调整后EBITDA同比增长13.9%，达到8.34亿美元。业绩增长主要受更有利的市场条件带来的优化收益以及运输和集输收入增加的推动，其中原油运输量增长4.0%，同样创下公司纪录。

④ 上调全年业绩指引：公司将2026财年全年的调整后EBITDA预期从182亿至186亿美元的范围，上调至188亿至191亿美元，这反映了管理层对未来业务持续增长的强烈信心。

⑤ 持续增加股东回报：公司宣布派发每普通单位0.34美元的季度现金股息，年化股息为1.36美元，同比增长超过3.0%。这是公司连续第19次提高季度现金分配，体现了其对股东回报的稳定承诺。

2、业绩不足：

① 州内天然气运输量下降：尽管该部门调整后EBITDA因价差有利而增长，但核心运营指标显示疲软，天然气运输量同比下降2.9%，主要原因是第三方对固定产能的利用率降低。

② 州际天然气运输需求疲软：州际运输部门的天然气运输量同样出现下滑，同比减少0.9%，报告指出这主要是由于公司部分管道系统的需求下降所致。

③ 运营成本显著攀升：公司整体运营费用从去年同期的13.43亿美元增至18.28亿美元，同比大幅增长36.1%。多个业务部门均报告了成本增加，主要涉及维护项目、员工成本及公用事业费用，侵蚀了部分利润空间。

④ 销售、一般及行政费用急剧增加：本季度销售、一般及行政（SG&A）费用总计4.21亿美元，较去年同期的2.57亿美元激增63.8%。费用增加的原因包括收购业务带来的额外成本、企业分摊成本上升及与诉讼相关的费用。

⑤ 中游业务收入下滑：中游业务部门的收入从去年同期的31.35亿美元降至28.21亿美元，同比减少10.0%。尽管受益于NGL价格上涨，调整后EBITDA有所增加，但收入的下滑以及运营费用的显著增长值得关注。

三、公司业务回顾

Energy Transfer: 我们在本季度取得了显著的战略进展，并受益于多个可见的增长驱动因素。我们成功使Hugh Brinson管道投入商业服务，并完成了其一条14英里长的支线。同时，我们宣布了在Nederland设施的出口扩建项目，该项目将大幅增加乙烷和LPG的出口能力。此外，公司在西德克萨斯州的Mustang Draw I处理厂已投入使用，并签署了总计约30万桶/日的长期Y级资产运输或分馏协议，进一步巩固了我们在NGL市场的领先地位。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司于2026年7月宣布了截至2026年6月30日的季度现金分配，为每普通单位0.34美元，折合年化1.36美元。这标志着公司连续第19次提高季度现金分配，与2025年第二季度相比增长了超过3.0%。

六、重要提示

公司上调了2026年全年财务指引，预计调整后EBITDA将在188亿美元至191亿美元之间，高于此前182亿美元至186亿美元的预期。此外，公司在2026年7月发行了总计17.50亿美元的次级票据，包括6.50亿美元的2026A系列票据和11.00亿美元的2026B系列票据，以支持其财务和增长计划。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Energy Transfer: 我们对2026年全年的表现持乐观态度，因此将调整后EBITDA的预期上调至188亿至191亿美元之间。我们计划在2026年投入56亿至59亿美元的增长资本，以推动各项战略项目的进展。我们相信，凭借在天然气基础设施和NGL出口领域的多重增长机会，包括即将宣布的新天然气管道项目，公司已为满足日益增长的发电和出口需求做好了充分准备。

八、公司简介

Energy Transfer LP (NYSE: ET) 在美国拥有并运营着规模最大、最多元化的能源资产组合之一，其战略网络包括约14万英里的管道和相关能源基础设施，业务遍及美国44个州，覆盖所有主要的生产盆地。作为一家公开交易的有限合伙企业，其核心业务包括天然气中游、州内和州际运输与储存；原油、天然气凝析液（NGL）和成品油的运输与终端服务；以及NGL分馏。

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