用益-资管信托周评：发行端明显降温，成立端“量增额缩”

（来源：用益研究）

一周综述：

1、本周资管信托成立市场有所回调，市场呈现“数量扩张、规模收敛”的运行特征。外部来看，市场风险偏好谨慎，大额资金募资难度上升，缺少巨型项目支撑；内部层面，机构主推中小体量标品与分散化非标项目，产品供给数量增多、单只规模下行。叠加融资类项目管控，资金趋于小额分散配置，最终形成数量抬升、总规模走弱格局。

2、本周资管信托发行市场显著回落，主要是基础产业和金融领域发行力度同步减弱所致。一方面，前期集中上新的部分项目进入消化阶段，新增大体量项目减少，带动发行数量和规模双双回落；另一方面，月末阶段机构普遍强化流动性管理和风险筛选，发行端更偏向审慎投放，导致市场热度较上周明显降温。

3、本周非标信托产品成立市场稳步上扬，主要是基础产业项目批量落地带动数量扩张。一方面，在稳增长和金融支持实体导向延续背景下，基础产业领域合规项目持续推进，前期储备项目在本周集中完成成立确认；另一方面，非标金融类项目仍保持一定资金承接能力，但受机构风控偏严影响，资金继续向资质较优项目集中，因此非标市场呈现“数量增幅显著、规模温和上行”的特点。

4、本周标品信托成立规模明显遇冷，但成立数量环比增长超一成。本周A股市场呈现剧烈震荡、结构剧烈分化的格局。前半周市场先扬后抑，长鑫科技创纪录上市引爆情绪，后半周消费板块持续走强。全周成交额维持在2万亿元以上，市场博弈激烈，风格切换频繁。债券市场呈现"先突破、后回调、再走强"的震荡上行格局。在月末资金转松与重要会议催化下，30年期国债期货全周屡创阶段新高。全周公开市场巨额净投放护航跨月，资金面由紧转松，成为行情演进的重要线索。

信托公司最新业务动态

建元启岚和安8号虎行公益慈善信托圆满收官

近日，“建元启岚和安8号虎行公益慈善信托”圆满收官。该慈善信托由上海虎行公益基金会出资设立，建元信托和陵水先锋社区共同作为受托人，精准用于支持虎行·一心《爱诵读》公益项目。项目以“诵读”为桥梁，将上海优质教育资源引入云南大理偏远山区，为乡村教师赋能、为困境学生点亮心灯。

华鑫信托“爱鑫”系列慈善信托再添新单

华鑫信托“爱鑫”慈善信托再添新单，“爱鑫2号乡村振兴慈善信托（2026）”于2026年7月正式备案落地。作为系列第二单慈善信托项目是公司深耕公益赛道的全新实践，持续擦亮财富管理品牌竞争力。

广州市白云区新设民生实事慈善信托

近日，广州市白云区“光信善·2026云城街民生实事慈善信托”签约仪式在广州市白云区云城街道办事处举行。本次活动由白云区云城街道办事处、白云区慈善会、汉正家族办公室三方联合主办，通过专业信托力量精准赋能基层民生保障，开启“慈善+金融”服务群众急难愁盼的新篇章。该信托由云城街道办事处发起，广州九三科技有限公司捐赠20万元，在广州市白云区民政部门备案，共同受托人为白云区慈善会，监察人为汉正家族办公室。

首单！新华保险养老服务信托落地重庆

近日，在新华保险总公司金融服务部的统筹下，重庆分公司成功落地全国首单养老服务信托。该方案由信托公司严格按照客户意愿进行定向支付，未来无论是入住养老社区，还是支付日常生活、医疗费用，均可由信托账户直接划转，实现“人财分离”，有效降低资金被挪用或侵占的风险。

建元信托成功落地共益债破产服务信托

近日，建元信托设立“建元启正X号企业破产服务信托”，成功落地针对单体不动产项目的纾困方案，依托信托独有的制度优势与专业服务能力，从资金纾困赋能、股权资产风险隔离两大核心维度，助力重整投资人盘活烂尾项目、唤醒停滞资产，为项目资产价值修复提供了坚实的信托支撑。

陕国投首单“特殊需要信托+意定监护+遗嘱指定监护”成功落地

近日，陕国投信托财富管理事业群北京财富中心携手基础设施信托事业部成功落地西北地区首单服务心智障碍家庭的特殊需要信托。这是陕国投在信托行业新业务分类框架下，在财富管理服务信托领域的又一重要创新突破，标志着公司以信托制度助力民生保障迈入新阶段。创新“信托+意定监护+遗嘱指定监护”模式破解了双老照护家庭两代的养老难题。

国民信托落地特色服务信托

近日，港股上市公司齐合环保披露股东权益变动及仓位异动信息，同步落地一笔由国民信托作为受托人的特色服务信托操作。根据公告，渝商投资已在7月17日将重庆渝九信企业管理咨询有限公司100%股权以零代价转让给国民信托，对应“国民信托·凤凰24号齐合环保抵债服务信托计划”的设立，完成后国民信托将通过该主体间接持有齐合环保2.41亿股股份，占公司总股本的15%。

“湖南省大学生就创业慈善信托”正式成立

7月29日财信信托发布成立公告，“湖南省大学生就创业慈善信托”于7月24日正式成立。该信托专项用于扶持湖南省大学生就业创业，是财信信托在慈善信托领域的又一创新实践。该信托的设立与湖南省近年来大力支持大学生创业就业的政策背景相符。湖南省已设立总规模5.05亿元的省级大学生创业投资基金，并出台了多项财政金融支持措施。

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