港股开盘：恒指涨0.31%，科指涨0.30%，稳定币-HK涨跌不一，阿里巴巴-W涨1.28%

华盛资讯8月4日讯，港股三大指数普涨，截止开盘，恒生指数涨0.31%，国企指数涨0.18%，恒生科技指数涨0.30%。

恒指成分股中，药明康德涨9.94%，药明生物涨3.76%，携程集团-S涨2.59%；创科实业跌2.77%，老铺黄金跌1.56%，信义光能跌1.40%。

科指成分股中，百度集团-SW涨1.73%，华虹宏力涨1.34%，京东健康涨1.31%；MINIMAX-W跌1.86%，网易跌0.87%，地平线机器人-W跌0.68%。

板块方面

稳定币-HK涨跌不一，阿里巴巴-W涨1.28%，京东集团-SW涨0.08%，国富量子跌3.85%。板块核心驱动是资金由高波动AI硬件转向盈利更清晰的互联网与云计算，叠加AI落地带动云利润率重估、扩内需与海外拓展强化消费平台预期；阿里因Qwen3.8、千问办公及云MaaS催化获北水连续净买入，京东则受Joybuy欧洲扩张、物流盈利释放及Q2净利预增15%支撑，显示龙头正沿“AI变现+业绩兑现”主线分化演绎。

ChatGPT上涨，金山云涨5.78%，百度集团-SW涨1.73%，腾讯控股涨0.12%。板块走强核心在于海外AI资本开支上修、国内扩算力与模型开源共振，叠加公募与南向资金回流科技云计算，推动估值与景气同步修复；其中金山云受益AI应用和云服务主线最直接，百度则由全栈AI、AI云高增及昆仑芯预期强化业绩兑现，产业链正从算力催化走向商业化验证。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

交银国际八月研选：全球市场不确定性增加 港股具备进一步上行基础

交银国际表示，7月全球资本市场波动加剧，韩国股市振幅较大、美股出现调整且纳斯达克跌幅居前，美伊局势在短暂缓和后不确定性再度上升；尽管美联储7月按兵不动，但市场已提前计入加息预期，叠加联储前瞻指引削弱，美国货币政策不确定性明显上行，预计市场波动率或维持高位。港股方面，恒生指数和恒生科技指数在6月调整后于7月触底反弹，主要受流动性回升、估值修复和盈利改善带动，后续或仍具进一步上行基础。行业配置上，该行建议采用“哑铃型”结构，一端布局互联网平台、AI应用、云计算、半导体、消费电子及智能汽车产业链等高弹性科技成长板块，另一端关注能源、材料及金融等受益于再通胀、商品价格上行和现金流稳健的板块。

交银国际：续看好包括长鑫科技在内的中国内地存储厂商前景

交银国际表示，存储器板块股价短期仍易受情绪和趋势驱动而波动，但从基本面看，AI 对 HBM、传统 DRAM 及 NAND 的需求料维持高位，尽管海外厂商在产线升级后加快扩产、国产厂商竞争力亦持续提升，整体存储市场供不应求趋势预计仍将延续至 2027 年第四季度，之后价格即使回落，幅度也可能较以往周期更温和。其中，HBM 价格或随 HBM4/HBM4E 推出明显上行，DRAM 扩产提速但价格下行压力相对可控，NAND 厂商策略更积极但短期供需偏紧或持续。该行继续看好包括长鑫科技在内的中国内地存储厂商前景，同时指出存储行业的大宗商品和周期属性未变，需关注 AI 基建放缓、需求不及预期、扩产过快导致价格下跌及市场杠杆交易加剧股价波动等风险。

交银国际维持和黄医药（00013）买入评级 指2H26-2027催化剂密集

交银国际表示，和黄医药上半年肿瘤/免疫综合业务收入1.62亿美元，其中肿瘤产品收入同比及环比分别增长23%和5%，中国内地市场销售额同比增19%，呋喹替尼、索凡替尼分别受医保覆盖、医院覆盖提升及指南推荐升级带动实现较快增长，赛沃替尼则小幅增长；海外方面，呋喹替尼销售额同比增14%，美国以外市场增约70%，合作伙伴武田维持2026财年海外销售按固定汇率增长25%的指引。管理层维持全年肿瘤/免疫收入3.3亿至4.5亿美元指引，交银国际则基于上半年业绩及最新指引，下调2026至2028年相关收入预测2%至7%，并将目标价更新至37.45港元，维持买入评级，继续看好公司在港股创新药板块后续临床数据、商业化推进及BD合作带来的催化。

招银国际下调今年乘用车零售销量预测11%至2,065万台

招银国际在中国汽车行业深度研报中下调2026年行业预测，主要反映1H26国内乘用车零售弱于预期、渠道去库存力度加大，但出口强劲支撑批发端表现；该行预计2026年乘用车零售销量为2065万台，同比下降11.2%，批发销量为3077万台，同比增长2.2%，其中出口预计达1036万台、同比增长75%，占批发总量逾三分之一，并将1H26视为行业周期底部，判断随着2H26高基数效应减弱，国内零售降幅有望收窄，出口增长与高端化转型将继续改善销量和盈利质量；在港股相关板块中，整车厂首选吉利汽车，零部件首选地平线机器人。

信达国际：恒指有望上试26000点，看好高息央企

信达国际表示，前一交易日恒指低开后一度失守250天线后回升，收报25,884点，微升0.1%，成交3,282亿港元；尽管中国7月制造业及非制造业PMI双双跌回收缩区间、逊于预期，但恒指自22,500点附近筑底后仍反复向上并守于250天线之上，若港股流动性继续边际改善，指数有望上试6月高位约26,000点，若中东局势恶化或能源价格急升，则或回调至20天及50天线汇聚的约24,600点。该行指出，政治局会议提出适时推出增量政策、加大逆周期调节，整体符合市场预期；行业方面，AI主题基金抛售虽已停止并带动算力硬件股反弹，但经历7月多次下跌后，相关产业短期动能或已减弱，同时日圆干预及美债长端利率上行风险或对全球流动性构成压力，短期偏好高息央企及备兑ETF策略；此外，监管部门对光伏行业开展价格合规指导，推动行业由价格竞争转向质量竞争。

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