财报速睇 | 阿伯房地产信托 2026财年上半年营收2.33亿美元，同比下降58.1%；归母净利润亏损0.37亿美元，由盈转亏

华盛资讯8月4日讯，阿伯房地产信托公布2026财年上半年业绩，公司上半年营收2.33亿美元，同比下降58.1%，归母净利润亏损0.37亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 机构服务业务保持稳健增长，截至2026年6月30日，其服务组合规模已增至367.00亿美元，该业务每年可产生约1.28亿美元受提前还款保护的稳定收入。

② 结构化贷款业务规模持续扩大，其投资组合自2025年1月1日以来增长了7%，于2026年上半年末达到了121.00亿美元。

③ 公司展现了强大的资本市场运作能力，报告期内成功完成了两笔合计19.00亿美元的新担保贷款凭证(CLO)交易，有效锁定了融资成本并产生了1.20亿美元的流动性。

④ 遗留投资的变现持续为公司带来收益，在2026年上半年，公司从Lexford投资中确认了0.09亿美元的现金收益。

⑤ 公司长期以来展现了优异的账面价值增长能力，在过去六年里，其账面价值实现了13%的增长，而同期同业公司的平均水平则下降了34%。

2、业绩不足：

① 公司整体财务表现急剧下滑，根据历史数据，2026年上半年总营收同比大幅下降58.1%至2.33亿美元，同时归母净利润由盈转亏，录得亏损0.37亿美元。

② 不良资产规模呈上升趋势，截至2026年第二季度，合并账面不良资产已攀升至10.70亿美元，占总投资组合的8.5%，对盈利能力构成持续压力。

③ 贷款发放业务显著放缓，2026年上半年总计发放了约29.00亿美元的新贷款，其年化增长率远低于2025财年84.00亿美元的总发放额，显示出市场扩张动力不足。

④ 核心盈利指标严重恶化，上半年的可分配每股收益骤降至0.33美元，远低于往年水平，导致股息支付率高达103%，分红的可持续性面临挑战。

⑤ 净利息收入大幅压缩，2026年上半年净利息收入仅为1.13亿美元，显著落后于2025财年3.91亿美元的全年业绩，主要原因是资产收益率的下降速度超过了债务成本的下降速度。

三、公司业务回顾

阿伯房地产信托: 我们在2026年上半年专注于卓越运营，并取得了多项成就。我们持续变现遗留投资，从Lexford投资中确认了0.09亿美元的现金收益。在资产负债表管理方面，我们成功完成了3.75亿美元的可转换优先票据发行，并完成了两笔合计19.00亿美元的新担保贷款凭证(CLO)交易，从而产生了1.20亿美元的流动性。尽管市场环境充满挑战，我们的业务仍保持韧性，截至2026年6月30日，我们的服务组合规模增至367.00亿美元，结构化贷款组合增至121.00亿美元。在2026年上半年，我们共发放了约29.00亿美元的新增贷款。

四、回购情况

公司在报告期内执行了股票回购。作为其资本管理活动的一部分，公司通过发行可转换优先票据募集资金，并用其中一部分资金以每股5.42美元的价格回购了价值1.14亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

根据财报数据，在2026年上半年，公司已宣布并支付了每股普通股0.34美元的股息。然而，同期公司的可分配每股收益为0.33美元，导致股息支付率达到103%，表明当期分红超出了其可分配收益。

六、重要提示

公司面临的主要风险之一是其不断增长的不良资产。截至2026年第二季度末，包括不良贷款和已没收房地产(REO)在内的合并账面不良资产总额已增至10.70亿美元，占公司总投资组合的8.5%。这些不良资产对公司的净利息收入和整体盈利能力构成了持续的压力。公司已制定了明确的解决方案路径，旨在在年底前大幅减少现有不良贷款和REO资产。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

阿伯房地产信托: 我们已制定了明确的路径，以加速解决我们账面上约11.00亿美元的不良资产。对于不良贷款部分，我们预计在2026年第三和第四季度解决2.00亿至3.00亿美元，目标是在年底前解决几乎所有现有问题。对于账面价值5.45亿美元的已没收房地产（REO）资产，我们正在积极进行市场推广和资产出售，目标是在2026年底前将其规模减少至约3.00亿美元。我们相信，加速解决这些非盈利资产将有助于减少其对公司净利息收入的拖累，并改善未来的盈利能力。

八、公司简介

阿伯房地产信托（Arbor Realty Trust, Inc., NYSE: ABR）是一家内部管理的商业抵押房地产投资信托基金（mREIT），拥有超过40年的行业经验。公司经营着一个独特的差异化商业模式，主要包括两大互补的业务平台：结构化贷款发放与投资业务，以及机构贷款发放与服务业务。结构化业务专注于提供过桥贷款、夹层贷款和优先股本投资，主要投向多户住宅和单户租赁市场。机构业务则作为GSE（如房利美和房地美）的顶级贷款机构，从事贷款发放、销售和 servicing，从而产生稳定的、受提前还款保护的年度服务费收入。这种双平台模式使公司能够提供覆盖客户整个生命周期的融资解决方案，并创造多元化、具有部分反周期特性的收入来源。

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